农户惜售情绪延续，低水分优质粮源流通偏紧，现货报价保持坚挺。当前豆价处于高位，贸易商建库风险顾虑增加，收购节奏偏谨慎，现货多为一单一议，购销节奏放缓。销区高价货源消化承压，豆制品、蛋白加工厂补库节奏偏慢，仅维持刚需随采，高价压制终端消费，部分采购持续分流至关内豆源。短期重点关注产区粮质与上货节奏以及下游终端采购动向。
干燥天气推动收割提速，美豆产量创纪录预期持续兑现，截至10月16日美豆收割率升至64%，基本追平五年均值，优良率稳定在57%，单产未见明显下调，新豆集中上市的压力释放。支撑因素在于中国连续第六个交易日采购美豆，累计销售316万吨，截至10月15日当周美豆出口检验量中64.02%流向中国大陆，另外巴西播种进度为15.6%，高于去年同期的11.1%和五年均值15.2%，全球供应宽松格局尚未逆转，市场焦点仍在收获压力与丰产兑现节奏上。
干燥天气推动收割提速，美豆产量创纪录预期持续兑现，截至10月16日美豆收割率升至64%，基本追平五年均值，优良率稳定在57%，单产未见明显下调，新豆集中上市的压力释放。支撑因素在于中国连续第六个交易日采购美豆，累计销售316万吨，截至10月15日当周美豆出口检验量中64.02%流向中国大陆，另外巴西播种进度为15.6%，高于去年同期的11.1%和五年均值15.2%，全球供应宽松格局尚未逆转，市场焦点仍在收获压力与丰产兑现节奏上。国内豆粕方面，国内豆粕库存虽自高位去化至109万吨附近，但绝对水平仍处同期高位，油厂开机快速恢复，供应压力未实质缓解。而国内现货成交极为清淡，下游随用随采，补库意愿不足，多数等待盘面企稳后再少量刚需补单。短期跟随成本端走弱。
干燥天气推动收割提速，美豆产量创纪录预期持续兑现，截至10月16日美豆收割率升至64%，基本追平五年均值，优良率稳定在57%，单产未见明显下调，新豆集中上市的压力释放。支撑因素在于中国连续第六个交易日采购美豆，累计销售316万吨，截至10月15日当周美豆出口检验量中64.02%流向中国大陆，另外巴西播种进度为15.6%，高于去年同期的11.1%和五年均值15.2%，全球供应宽松格局尚未逆转，市场焦点仍在收获压力与丰产兑现节奏上。国内豆油方面，国内豆油库存维持高位，油厂压榨量维持高位，供应压力犹存。近期成交表现平淡，下游采购谨慎，现货基差受高库存压制偏弱。
马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，10月1-20日马来西亚棕榈油产量环比下降0.52%，其中鲜果串（FFB）单产环比增加0.48%，出油率（OER）环比下降0.19%。根据船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚10月1-20日棕榈油出口量为1131813吨，较9月1-20日出口的714012吨增加58.5%。马棕当前处于库存高位与出口修复的博弈之中。10月产量尚未进入季节性下行通道，马棕协会亦认为10月产量可能刷新月度纪录，供给压力尚未消退，出口端则在逐步修复，印度排灯节前备货与黑海葵花籽油发运受阻带来的替代采购是主要驱动。市场消息显示，马来西亚正评估临时免除毛棕榈油出口税，若落地有望缩窄与印尼的价差、夺回部分出口份额。短期棕榈油预计维持震荡。
洲际交易所（ICE）油菜籽期货周五收涨，但周线下跌。隔夜菜油2701合约收平。加拿大菜籽丰产预期较好，且随着收割的持续推进，供应端压力逐步增加。AAFC发布的最新供需报告显示，2026/27年底加菜籽期末库存为196.8万吨，较9月小幅下调1.1万吨，略高于2025/26年度的188.9万吨。整体调整幅度不大。其他方面，中东局势依旧紧张，原油价格持续维持高位震荡，产地生柴政策以及厄尔尼诺气候仍为油脂市场提供支撑。同时，10月马棕出口环比增幅较大，给市场带来提振。不过，马来西亚棕榈油近月库存压力依旧较大，且美豆也面临收割压力，对油脂市场有所牵制。国内方面，三大油脂总体库存压力依旧偏高，且随着油厂开机恢复，供应压力有所增加。不过，随着温度降低，油脂消费也有所提升。菜油自身供需格局也相对平稳，短期菜油或继续维持震荡，中长期偏多为主。
芝加哥交易所（CBOT）大豆期货周五收涨，受出口销售和油价提振。隔夜菜粕2701合约收跌0.36%。USDA公布的10月供需报告报告意外上调美豆单产和产量预估，总体影响略偏空。同时，USDA周度作物生长报告显示，截至2026年10月18日当周，美国大豆收割率为64%，低于市场预期的66%，五年均值65%。随着美豆收割平稳推进，供应压力下美豆从高位回落。不过，出口向好，给市场带来一定支撑。国内市场而言，虽然菜粕当前库存压力不大，但是9月菜籽粕和油菜籽进口环比和同比大幅增长，供应宽松预期升温，且随着温度下滑，菜粕逐渐进入季节性消费淡季，刚需支撑逐步减弱，菜粕承压回落。
芝加哥交易所（CBOT）玉米期货周五收跌，承压于收割压力。隔夜玉米2701合约收跌0.14%。USDA在每周的作物生长报告中称，截至2026年10月18日当周，美玉米收割率为44%，前一周为33%，五年均值52%。美国近期天气有利于推进玉米收割进度，美玉米明显走低。国内方面，东北正进入集中收割期，潮粮集中上量、陈粮贸易商出货意愿强，短期供应压力仍主导，价格低位震荡。下游饲料、深加工企业仍多采取随用随采策略，大规模补库意愿不强。华北新玉米收割上市依然没有结束，供应相对宽松，但阶段上市高峰已过、基层存棒惜售情绪渐起，价格维持低位窄幅震荡。总体而言，目前国内玉米市场供需宽松格局未变，不过随着价格持续下跌，种植成本和市场对收储政策的预期，给市场带来一定支撑，短期现货价格或以震荡磨底为主，盘面整体也将维持低位震荡。
隔夜玉米淀粉2701合约收跌0.12%。原料端玉米阶段性上量，市场价格偏弱调整，对淀粉价格有所拖累。近期北方新季玉米持续供应充裕，且企业生产处于盈利状态，玉米淀粉企业生产积极性较高，行业开机率环比升高。不过，近期玉米淀粉下游行业需求尚可，行业库存相对平稳。据Mysteel调查数据显示，截至10月21日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量136.6万吨，较上周下降0.20万吨，周降幅0.15%，月增幅1.71%；年同比增幅19.82%。盘面来看，淀粉期价随玉米市场波动。
根据Mysteel，2026年10月20日重点省份养殖企业生猪计划出栏完成度合计为61.96%，进度整体偏慢。养殖主体仍有出栏压力。气温下降后自然育肥增重加快，社会源出栏增加，出栏均重提高，叠加冻品库容高企，市场供给充裕。需求端，终端采购需求平平，屠宰企业开工率增幅有限，市场成交一般。总体来说，需求增量不及供给，短期生猪价格底部偏弱震荡运行，关注二育出入场情况。
前期补栏较好，新增开产压力较大，且温度下降，蛋鸡产蛋率提升，供应端压力仍然较高。同时，当前处于需求淡季，食品厂、商超无集中备货，下游贸易商以刚需采购为主。但低价区成交明显好转，贸易商抄底拿货增多，产区现货价格小幅反弹。现货企稳回弹，叠加盘面较现货贴水较多，限制其续跌空间，短期或维持低位震荡。关注后期市场情绪对其影响。
新季晚富士交易陆续上量，地面交易陆续进行中，主产地客商收购谨慎，收购量有所缩减。山东入库客商逐步收购，价格表现稳中偏弱。甘肃产区果农大量入库，客商多维持压价收购，庄静秦产区70#以上半商品主流价格3.8-4.3元/斤。陕西产区果农自行入库普遍，价格两极分化明显，冰雹果及一般货源客商收购较为谨慎，洛川产区70#以上半商品主流价格3.0-3.3元/斤。山东产区客商数量有所增加，下树进度依旧不快。从入库情况看，今年客商入库量明显减少，果农多数被动入库。后续继续关注产地入库情况。
新疆主产区灰枣处于吊干阶段，目前和田、且末等优势产区少量下树，成交价格围绕4.50-5.50元/公斤，成交少量价格不主流。据 Mysteel 农产品调研数据统计，截至2026年10月22日红枣本周36家样本点物理库存9275吨，较上周减少75吨，环比减少0.80%，同比增加2.95%。当前样本点库存小幅下降，即将进入新季红枣采收期，市场各方心态普遍趋于谨慎。持货商出货意愿相对灵活，下游客户则多持观望态度，采购节奏明显放缓。目前在疆客商少量，普遍延迟采购时间，预计月底将迎来一波客商集中前往产区收购，届时市场购销氛围有望阶段性升温。
据美国农业部(USDA)报告显示，10月15日止当周，美国2026/27年度陆地棉出口销售净增19.96万包，较前周增加36%，较前四周均值增加7%。当周美国市场出口装船19.63万包，较之前一周增加40%，较前四周均值增加27%。当周美棉出口量环比增加明显。国内市场：新季棉花播种面积调减幅度有限，产量好于预期。当前新疆棉花处于采收高峰期，采收进度显著快于去年同期。籽棉交售价格总体平稳。进口方面，9月棉花进口量环比减少，但同比及累计增幅明显。据海关统计，2026年9月我国棉花进口总量约5万吨，环比减少3万吨，降幅为32.05%。消费端，下游处于旺季不旺态势，纺企采购相对谨慎，多数观望情绪。主流地区纺企开机负荷在7成附近，由于终端订单支撑不足，多数企业维持谨慎生产，部分企业按需调降负荷。
巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至10月21日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为49艘，此前一周为53艘。港口等待装运的食糖数量为171.35万吨，较此前一周为188.89万吨下降9.28%。其中桑托斯港等待出口的食糖数量为105.71万吨，环比下降14.03%。当周等待装运出口的食糖船只数量减少。国内市场:结转库存压力明显，截至9月全国食糖工业库存129.26万吨，同比增加64.57万吨。加之新榨季内蒙古糖厂已经全部开机，广西多数糖厂预计在11月中下旬压榨。下游终端消费表现一般，季节性旺季有所淡化。9月成品糖产量环比回升，但软饮料产量出现下滑。当前处于新旧交替阶段，预计糖价震荡为主。
部分基层农户好货低价惜售，河南等地区农户忙于冬小麦种植，区域花生干度欠佳，全国整体上货量有限。下游食品企业与批发市场按需采购，商品米走货难有加快，部分中大型油厂仍未开秤。供应充足，需求平淡，预计短期花生价格持弱运行。
（文章来源：瑞达期货）
