【大豆、豆粕】
据路透报道，巴西北部的干旱情况日益严重，部分城市已发布干旱预警，需持续关注旱情进展。目前多方认为巴西天气目前良好，但在超强厄尔尼诺背景下，11、12月巴西北部或有干旱情况，全球大豆供给存在潜在风险。但从空头的立场来看，明年1月底之前，国内大豆充足，目前巴西豆买船速度已放慢。且巴西大豆产量预估维持高位，全球大豆不存在极端短缺。当前美豆的高成本，低库存，叠加我方政府采购，USDA出口/压榨数据均对美豆有支撑作用。后期继续关注巴西北部的干旱情况，若旱情持续，美豆/连粕或还将回到上涨趋势。
豆油棕榈油反弹。原油大幅攀升，中东局势动荡，棕榈油高频数据显示马来棕榈油出口环比改善，不过产量也环比增加，现阶段马来棕榈油高库存压力仍在。国内豆棕油也呈现高库存的特点，现实层面供需格局总体疲弱。预期层面来看，一方面厄尔尼诺的预期层面仍然在发酵，大豆方面巴西大豆南北产区天气存在差异性表现，需要后续关注实际产量的表现。东南亚棕榈油产区有干旱风险且存在滞后影响。另一方面极高油价区全球需求破坏效应显著，对宏观政策存在影响，波动较大。现实层面疲弱，气候对供应端影响的预期层面的兑现还需要时间去验证，关注现实和预期反复博弈。
萨斯喀彻温省报告显示菜籽收割已完成96%，外盘加籽远月较近月的升水幅度大幅下滑，显示加籽新作上市后产量预期落地带来的供给压力，后续重点关注出口与压榨数据。随着加籽新作大量上市，四季度国内菜籽、菜粕供给端保持宽松预期，国内菜粕库存已有所回升。因水产饲料需求季节性下滑，菜粕需求更为依赖非刚性需求，重点关注豆菜粕比价与生猪、禽类养殖利润走向。综合来看，外盘菜籽期价近期承压，国内菜系表现或以偏弱震荡为主。
【豆一】
国产大豆再度走强。目前基层农户仍然以惜售为主，现货市场整体购销成交偏慢。目前销区的现货成交情况表现疲弱，高价产生了一定的抑制效应。国产大豆和进口大豆价差再度扩大。仓单数量继续增长。由于市场博弈今年新季大豆减产，因此价格存在底部支撑，而近期价格走强之后，高价也在抑制需求。短期持续关注现货市场表现以及政策指引。
【玉米】
农户惜售，现货端情绪稍有缓和。新季玉米现货上量冲击，价格长期大幅低于种植成本并不现实，短期国内现货弱现实，不宜过度悲观，这里就是磨底的过程。后续观察未来可能随时出现的调控政策，中长期持续看多。但我们也要明确，今年国内玉米结转库存较大，且产量较去年有增加，或难以复制去年玉米开秤后的高走幅度，总体高度难以超过去年。
【生猪】
周末生猪现货价格继续走低，四季度生猪供应仍然充足，主要因一方面上年12月至今年2月能繁母猪未见产能去化，同时二季度新生仔猪数量仍处于历史高位，反映四季度生猪总体供应仍然充裕。但四季度结构性供应问题仍然突出，肥标价差处在高位区间，肥猪供应仍然紧张。当前猪价再次下探至10元/公斤下方，四季度需关注现货端对出栏压力的消化程度、高肥标价差下行业二育补栏意向及冬季终端需求改善程度，总体仍维持低位区间震荡判断，但存在季节性反弹机会。长期看，三季度行业产能去化提速，新生仔猪数据长期拐点已经见到，仔猪价格跌至底部区间暗示补栏意愿低迷，长期行业供需基本面逐步改善，明年猪价有望逐步自低位回升。
【鸡蛋】
周末河北调整大小码价差，小蛋价格上调幅度较大。鸡蛋近月开始反弹，前期盘面价格快速下跌，上周收长下影线并伴随放量，下跌趋势告一段落，价格消化了供应持续增加的压力。未来盘面将进入反弹周期，后续关注老鸡淘汰进程。
【棉花】
美棉走势偏震荡，收获进度正常，近期天气有利于棉花收获的推进；美棉最新的周度签约数据好转，美棉最新的周度签约数据表现尚可，中国采购仍然谨慎，截至10月15日当周，2026/27美陆地棉周度签约4.53万吨，周增36%；其中越南签约2.14万吨，孟加拉签约0.78万吨。预计短期美棉或维持区间震荡。国内现货成交一般，国内采摘进度已经超过六成，籽棉收购价格总体稳定，新棉成本既带来一定的支撑，同时也会带来一定的套保压力；新疆棉花产量仍然面临一定的变数，关注后续情况，截至10月15日，全国棉花累计加工量为112.6万吨。中国9月份进口棉花5万吨，同比减少42.6%。虽然国内纺服出口数据表现偏好，但下游订单需求仍然一般；旺季需求表现偏弱，产业利润总体一般，继续关注需求表现。短期郑棉走势或偏震荡。
【白糖】
上周美糖震荡。国际方面，美糖上涨幅度较大，前期利多基本反映在盘面中，市场需要新的利多出现，关注印度新榨季生产和明年巴西的估产情况。国内方面，9月份至今广西部分主产区降雨偏少，不利于甘蔗生长，关注后期天气情况和甘蔗长势。综合来看，美糖利多较强，预计价格继续上行，国内产量预期仍不确定，内生上涨动力暂时不足，或跟随美糖反弹，价格底部有所抬升。
【苹果】
期价弱势运行。晚熟富士集中上市，主流收购价低于去年同期。东部客商整体偏谨慎，陕西果农惜售，甘肃产区优质货源需求较好，但是剩余货源不多，客商采购意愿有所下降。需求方面，市场需求不佳，贸易商对晚熟富士的采购与收储较为谨慎。从交易逻辑来看，市场交易的是增产逻辑。今年苹果增产幅度较大，期价上方仍面临一定压力。
（文章来源：国投期货）
