豆粕：
隔夜豆粕依托3250元/吨震荡，10月份美豆收割压力上升，截至2026年10月18日当周，美国大豆收割率为64%，五年均值为65%。10月份以来美豆出口转弱，截至10月2日当周美国2026/2027年度大豆出口净销售为54.94万吨，环比下降46.85%，出口端支撑减弱。巴西大豆种植开局良好，CONAB数据显示，截至10月16日，巴西2026/27年度大豆播种进度为30.1%，快于去年同期21.4%和五年均值26.4%，短期大豆市场缺乏上涨驱动，但四季度超强厄尔尼诺将给巴西大豆单产带来较强不确定性。国内方面，随着巴西大豆集中到港，大豆库存逐步累积，油厂开机维持高位，截至10月16日当周，大豆油厂周度压榨222.34万吨，高于上周的120.93万吨，豆粕库存维持高位，截至10月16日当周，国内进口大豆库存为843.01万吨，环比减少2.22%，同比增加12.21%，豆粕库存为109.6万吨,环比增加0.48%,同比增加3.93%。综合来看，美豆上市季供需博弈增强，短期豆粕震荡风险偏高，但厄尔尼诺预期下，南美大豆产量风险加大，关注后期南美天气变化。
菜籽类：
加拿大农业部在9月供需报告中，将2026/27年度加拿大油菜籽产量预估上调45万吨至2205万吨，国际菜籽供应压力有所增加。国内方面来看，当前菜粕库存仍处低位，但随着进口菜籽菜粕到港量增加，菜粕库存整体呈现回升态势，截至10月16日，沿海主要油厂菜粕库存为2.16万吨,环比减少12.20%,同比增加204.23%。而下游采购情绪较为谨慎，菜粕价格或延续震荡运行。菜油方面，随着菜籽到港增加，菜籽压榨量维持偏高水平，但黑海地区部分港口封锁，引发菜油出口受限，同时国内菜油收储导致库存恢复偏慢，菜油库存依旧偏低，截至10月16日，华东主要油厂菜油库存为34.2万吨，环比减少0.87%,同比减少30.77%。随着厄尔尼诺担忧上升以及原油价格走高，近期菜油偏强运行，关注后期菜油进口情况。
棕榈油：
隔夜棕榈油承压9,650 元/吨震荡，10 月马棕产量增速放缓，SPPOMA 数据显示 10 月 1–20 日马棕产量较上月同期下降 0.52%，产量环比转负、季节性拐点临近；同时马棕出口大幅回升，ITS 与 AmSpec 数据分别显示 10 月 1–20 日马棕出口较上月同期增加 58.5% 和 78.4%，印度（黑海葵油运输受阻后转向棕油替代）与欧盟采购放量是核心驱动，马棕供需边际好转。长期来看，厄尔尼诺持续增强，2027 年棕榈油供应收紧风险上升；近期马来印尼降水分化，马来产区降水充足、GAPKI 预计印尼 2027 年产量或下滑 400–500 万吨。政策方面，印尼 B50 生物柴油自 2026 年 7 月起分阶段执行，预计年新增棕油需求 300–400 万吨，但执行节奏与落地效果仍待观察；马来西亚则正讨论临时豁免毛棕油出口税，以削减 9 月末高达 351.09 万吨的创纪录库存。国内方面，库存仍处高位，截至 10 月 16 日当周，全国重点地区棕榈油商业库存 120.47 万吨，环比增加 3.79%，同比增加 109.26%，豆棕价差深度倒挂抑制终端需求，棕榈油消费清淡。综合来看，马棕即将进入减产周期、出口强劲反弹与远月减产预期为盘面提供支撑，但马棕及国内双高库存压制反弹高度，短期宏观扰动与原油波动加大震荡风险，预计 P2701 大概率维持宽幅震荡。
豆油：
2026年以来美豆油需求持续处于高位，NOPA报告显示8月成员豆油库存降至年度低点，美国8月豆油库存为12.01亿磅，环比下降11.7%，同比下降7.5%，供应端超预期收紧对美豆油形成支撑。但是，EPA 在维持2026/27 高生物柴油掺混义务的同时，保留了进口生柴原料RIN积分，进口生柴大幅增加，替代本土美豆油需求，限制美豆油上涨空间。国内方面，近期大豆油厂开机升至高位，豆油库存止降转升，较往年依然偏高，截至10月16日，华东主要油厂菜油库存为34.2万吨，环比减少0.87%,同比减少30.77%。中国豆油出口持续偏高，2026年1-8月中国豆油累积出口68.8万吨，较上年同期增加48.2万吨，国内豆油供应较为充足。综合来看，随着美豆油短期需求端不确定增强，豆油高位压力有所增加。
养殖：
生猪方面：昨日生猪主力价格震荡偏弱运行。现货方面，全国生猪出栏均价为10.01元/公斤，较上周下跌0.21元/公斤，环比下跌2.05%，同比下跌8.58%，周内猪价呈现持续下跌态势，均价重心下移。根据Mysteel数据，截至10月15日全国外三元生猪出栏均价跌至9.9元/公斤，较节前（10月1日10.17元/公斤）下跌0.27元/公斤，跌幅2.65%，也是自 6 月底回升至 10 元 / 公斤以上后，再度跌破 10 元关口。根据mysteel数据，10月重点省份养殖企业生猪计划出栏量合计1508.18万头，环比9月实际出栏量增加1.91%，出栏压力持续兑现。总的来说，生猪市场供应加量，猪价震荡走弱，均价重心持续下移。
鸡蛋方面：昨日鸡蛋期货主力合约震荡偏弱运行。现货方面，鸡蛋主产区均价4.20元/斤，较上周下跌0.25元/斤，环比下跌5.62%，同比上涨31.25%。根据Mysteel数据，截至10月16日，全国生产环节库存为1.47天，较昨日增0.08天，增幅5.76%。流通环节库存为1.85天，较昨日增0.08天，增幅4.52%。整体来看，鸡蛋市场整体供应量保持小幅递增态势，货源供给充足，鸡蛋终端消费转淡，贸易商拿货谨慎，产区走货放缓，各环节被动累库压力增加。
玉米：
隔夜玉米主力低位震荡偏强运行，全国玉米周度均价2194元/吨，较上周下调41元/吨，跌幅1.83%。随着东北新粮上市，深加工企业利润承压，收购意愿谨慎，持续下调收购价格。国内方面，Mysteel调查显示，截至2026年10月14日，全国95家主要玉米加工企业库存总量256.9万吨，环比增加5.46%，同比增加4.35%。根据Mysteel数据，全国样本饲料企业玉米平均库存为24.95天，较上周增加0.83天，环比上涨3.44%，同比上涨2.09%。总的来说，华北新粮上市进入中后期，新粮上市节奏加快，供应压力逐步显现。深加工企业到货量冲高后回落，收购价先小幅反弹后承压回调。
棉花：
隔夜棉花主力合约价格震荡偏弱运行。国际方面，USDA 10月报告显示2026/27年度全球棉花供需格局小幅宽松。产量环比上调0.54%至2568.1万吨，主要因美、巴主产国增产；消费基本持平，环比微增0.13%；期末库存上调1.17%至1538.9万吨，库存消费比升至57.43%。供应压力边际增加缓解此前紧缺预期，压制棉价上行。国内方面，据Mysteel农产品数据监测，截至10月15日，主流地区纺企开机负荷为69.4%，周环比下降0.04。受“银十”旺季成色不足影响，棉纱坯布走货偏弱，纺纱利润不佳，企业多随用随买，产成品库存持续累积。总的来说，新疆新棉采收推进，籽棉收购博弈加剧，棉花期现货维持区间震荡。纺企原料库存低位，坚持刚需随采，大批量补库意愿偏弱，下游织厂订单不及预期。
白糖：
隔夜白糖主力合约价格震荡运行。国际方面，巴西中南部遭遇持续性暴雨洪涝，甘蔗收割、压榨大面积停滞，码头物流装运延误，市场大幅下调巴西 26/27 榨季产糖预期；叠加巴西糖厂优先生产乙醇、制糖比例走低，全球短期可流通原糖供应收紧。国内方面，2026/27榨季，内蒙古已开机糖厂10家，超八成，预计开机13家；新疆12家糖厂全部开机。产量方面，内蒙古甜菜糖产量预计53万吨左右，同比减少15万吨；新疆预计产糖70万吨左右，同比减少约9.5万吨。总的来说，受全球 2026/27 榨季供应缺口预期支撑，ICE 原糖高位走强，国内白糖期现价格预计仍有支撑。
（文章来源：上海中期期货）
