原油：
（钟美燕，从业资格号：F3045334；交易咨询资格号：Z0002410）
周三油价涨跌互现，其中WTI新换12月合约收盘下跌0.67美元至97.15美元/桶，跌幅0.68%。布伦特12月合约收盘上涨0.03美元至108.82美元/桶，涨幅0.03%。SC2612以690.3元/桶收盘，下跌10.5元/桶，跌幅1.5%。俄罗斯总统助理乌沙科夫表示，俄总统普京当天与美国总统特使威特科夫会谈期间表示，俄方原则上同意在11月中旬重启俄美乌三方谈判。乌克兰总统泽连斯基表示，俄罗斯已同意举行新一轮美乌俄三方谈判。美方提议尽快启动会谈，乌克兰予以支持，各方争取在11月初或更早时间召开会议。EIA表示，上周美国原油库存减少306万桶至4.125亿桶，包括柴油和取暖油在内的馏分油库存当周增加168万桶至1.043亿桶，而市场预期为减少116万桶。特朗普政府提议出借美国100万桶应急取暖油储备中的近三分之一，以遏制因伊朗和乌克兰战争导致的柴油短缺而飙升的油价。近期市场消息面反复，比如俄美乌三方谈判提上日程，缓和油价涨势，内盘整体来看相对疲弱，因而油价预计整体震荡运行。
燃料油：
（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）
周三，上期所燃料油主力合约FU2701收跌2.29%，报4815元/吨；低硫燃料油主力合约LU2612收跌0.81%，报5995元/吨。海关数据显示，2026年9月，中国保税船用燃料油进口量为45.62万吨，环比减少1.68%，同比减少16.05%。局部炼厂调整，中国地炼开工率震荡下行。据金联创开工率计算公式显示，截至10月21日，中国地炼常减压开工率为59.34%，较上周下降0.18个百分点。整体来看，地缘局势及成本端仍将支撑FU和LU绝对价格高位震荡，高硫供应偏紧程度强于低硫，预计短期FU表现相对强于LU，LU-FU价差近期大幅收窄后或暂时维持低位震荡，但冬季柴油裂解利润维持偏高水平，对低硫市场形成一定支撑，后续价差仍有走扩可能，关注海外柴油市场结构性紧张及当下油运高运费的缓解情况。
沥青：
（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）
周三，上期所沥青主力合约BU2611收涨1.77%，报5000元/吨。百川盈孚统计，10月19日当周国内沥青厂装置开工率为24.86%，环比下降2.28%；国内炼厂沥青总库存水平为12.98%，环比下降0.04%；社会库存率为11.82%，环比下降0.35%。隆众资讯统计，11月地方炼厂排产78.2万吨，环比增幅14%，同比降幅38.4%。整体来看，当前沥青市场仍维持高成本、低供应、低库存格局，但部分主营炼厂仍存在复产及增产计划，后续供应存在进一步回升空间，叠加需求季节性走弱使供需矛盾有所缓解，此前盘面价格大幅上行之后出现明显回落。预计短期沥青价格仍然承压，不过成本端支撑之下跌幅或有限，但是整体相对原油及燃料油的强弱已发生逆转，裂解价差仍面临一定回落压力，需关注原料以及实际生产跟进情况的表现。
橡胶：
（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）
周三，截至日盘收盘沪胶主力RU2701下跌180元/吨至19685元/吨，NR主力下跌180元/吨至16755元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌35元/吨至15865元/吨。昨日上海全乳胶19300（-200），全乳-RU2701价差-335（-25），人民币混合18850（-100），人混-RU2701价差-785（+75），BR9000齐鲁现货16000（-200），BR9000-BR主力175（-140）。泰国政府计划将整车进口电动汽车的消费税税率从现行的10%提高至不低于30%，推动进口车企在泰国设厂生产，并按照“泰国制造”标准强化本土供应链建设。2026年9月中国合成橡胶产量为73.9万吨，同比下降3.9%。中国1-9月合成橡胶累计产量为686.1万吨，同比增加3.7%。2026年9月中国橡胶轮胎外胎产量为10084.7万条，同比下降3.3%。1-9月橡胶轮胎外胎产量较上年同期增0.8%至9.10951亿条。海外主产区产胶情况不及预期，需求侧轮胎厂节后企业陆续复产复工，但由于尚处复工初期，整体开工水平仍处低位，轮胎厂补货节奏偏缓，需求疲软限制上行空间。供增需弱下，预计胶价区间震荡。关注外围宏观扰动。
PX PTA MEG：
（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）
TA701昨日收盘在6422元/吨，收跌1.02%；现货报盘升水01合约527元/吨。EG2611昨日收盘在5088元/吨，收涨0.08%，基差减少62元/吨至363元/吨，现货报价5395元/吨。PX期货主力合约611收盘在9330元/吨，收跌1.06%。现货商谈价格为1273美元/吨，折人民币价格9859元/吨，基差收窄42元/吨至577元/吨。江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算在4成偏下。浙江宁波某直纺涤短工厂重启一条5万吨中空短纤生产线。PX成本支撑走弱，后续10-12月国内外仍有部分检修计划，PX供给和库存目前也处于较低水平，下游PTA开工降负，终端需求跟进不足，短期PX受成本波动影响更大。PTA开工环比转弱，下游聚酯开工持续低位，供需累库幅度收敛，短期PTA以跟随成本波动为主。10月中旬沙特、加拿大以及中国台湾货源将集中到港，后续显性库存逐步回升。国内供应恢复中，需求支撑较为疲弱，10月乙二醇供需结构转向累库，预计乙二醇价格偏弱震荡。
甲醇：
（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）
周三，太仓现货价格3855元/吨，内蒙古北线价格在3105元/吨，CFR中国价格在444-448美元/吨，CFR东南亚价格在645-650美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1680元/吨，江苏地区醋酸价4400-4500元/吨，山东地区MTBE价格8125元/吨。供应端，企业利润紧跟现货价格波动，国内供应维持高位，进口方面，由于美伊局势持续紧张，之后到港量将长期保持较低水平。需求端，当前江浙地区主要MTO装置基本停车。综合来看，伊朗供应持续低位，将持续影响甲醇到港量，但MTO装置负荷极低，预计港口库存在低位震荡，目前下游产品价格相对偏高，因此甲醇在基差修复后大概率开始横盘。
聚烯烃：
（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）
周三，华东拉丝主流在10726元/吨，油制PP毛利583.26元/吨，煤制PP生产毛利1931.6元/吨，甲醇制PP生产毛利-708.67元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-1005.29元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-520.5元/吨。PE方面，HDPE薄膜价格在9609元/吨，LDPE薄膜价格在12349元/吨，LLDPE薄膜价格在9908元/吨。利润端，油制聚乙烯市场毛利为-264元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1783元/吨。供应方面，由于海峡运输受到限制，整体供应压力不高。需求方面，节后下游备库需求继续释放，但目前由于美伊局势不明朗，以及制品利润同比较差，会导致今年补库强度较往年稍弱。综合来看，短期供应压力不高，十月还有部分备货需求，现货价格有支撑，远期价格仍受地缘局势扰动，建议投资者控制风险。
聚氯乙烯：
（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）
周三，华东PVC市场价格调整，电石法5型料4890-4970元/吨，乙烯法主流参考5400-5800元/吨；华北PVC市场价格上调，电石法5型料主流参考4850-5010元/吨左右，乙烯料主流考5780-6150元/吨；华南PVC市场价格偏强调整，电石法5型料主流参考5030-5080元/吨左右，乙烯法主流参考5370-5500元/吨。当前PVC供应维持低位，内需预计先强后弱，但同比增长有限，出口受内外价差收窄和政策退出的双重压力，增量不多。整体来看，PVC将围绕国内需求季节性交易，从估值上来看，基差和月差结构在国内供应收缩的背景下，在逐步恢复，库存也持续维持下降状态，因此价格进一步突破低位的可能性不高，预计PVC价格维持震荡。
尿素：
（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）
周三尿素现货市场基本稳定，山东、河南地区市场价格分别维持在1750元/吨、1740元/吨。基本面来看，尿素供应水平小幅回落，昨日行业日产量21.23万吨，日环比减少0.27万吨，但同比仍偏高2.78万吨。日产虽有回落但仍处相对高位，供应端压力依然存在。需求情绪较前一日明显转弱，昨日主流地区平均产销率降至34%，区域间分化继续加剧，高成交地区高达104%，但低成交地区产销率仅有7%~40%区间。本周企业库存继续大幅增加8.21%，弱现实压力仍存。整体来看，尿素市场在多重压力下情绪面临回调风险，后续市场仍将聚焦于新一轮印标何时发布，在此之前市场驱动不足，期货盘面将延续低位宽幅震荡趋势，关注印度招标动态、出口订单落实情况、淡储采购入市时间及力度。
纯碱：
（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）
周三纯碱现货市场报价基本稳定，贸易商报价跟随盘面情绪波动，昨日沙河地区重碱自提价格949元/吨，日环比涨11元/吨。基本面来看，行业生产水平继续低位回升，昨日开工率66.53%，日环比提升0.60个百分点，部分大厂检修仍在持续，但部分装置已开始恢复，供应端支撑力度较前期有所减弱。另外，市场仍担忧山东等地区大厂产能退出，供应端扰动持续存在。需求端表现依旧偏弱，下游浮法及光伏玻璃产业仍有持续放水冷修情况，纯碱刚需水平继续承压。后续纯碱供应端变化幅度仍是基本面关键变量，倘若供应减量不及预期，在需求拖累下纯碱基本面难有持续好转动能。期货市场暂时难有趋势性上涨驱动，建议仍以底部震荡思路对待为主。关注装置检修力度及大厂产线变化、下游产能变化幅度、宏观及政策动态。
玻璃：
（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）
周三玻璃现货市场均价1069元/吨，日环比持平，现货市场在连续小幅松动后暂稳。基本面来看，玻璃产能低位稳定，昨日行业日熔量维持14.32万吨/天，日环比持平，后续供应端将继续面临前期点火产线出产品及新增冷修产线的博弈，产能也仍将低位波动。需求端表现依旧相对积极，昨日主流地区现货产销率多数提升至120%附近，个别地区产销不足100%。玻璃现货成交氛围近期维持尚可，但在终端拖累下企业去库持续性有待观察。预计短期玻璃盘面低位震荡为主，后续市场若无更多、更强新增利好驱动，期价仍有继续筑底可能。关注原料价格走势、玻璃产能变化、需求兑现力度、宏观政策动态。
（文章来源：光大期货）
