近日，在生态环境部宣传教育中心举办的2026年企业ESG实践成果展示活动中，山东黄金矿业股份有限公司（简称“山东黄金”）申报的《向绿而行，生生不息：从源头避让到系统修复的生态矿业之路》入选“创新ESG实践成果”。本次活动面向全国企业广泛征集，申报成果覆盖能源、制造、金融、消费品等多个行业领域，最终仅有100份实践成果经专家评审脱颖而出。

传统分析框架中，黄金矿企的价值几乎完全由储量、品位、成本和金价四个变量决定，但这个框架正在因生态约束的收紧而发生变化。近年来，全球范围内因生态准入、社区冲突和环境合规问题而搁浅的矿业项目不在少数，与此同时，监管层面对生态红线和自然保护地的管控持续收紧。上述背景下，矿业公司的可持续发展能力不再只是合规成本，而是决定其资源能否变现、产能能否持续的核心资产。

山东黄金的入选背后是一套完整的可持续发展范本。根据公司2026年半年报，公司旗下新城金矿、玲珑金矿东风矿区、归来庄金矿、金洲公司宋家庄矿区四座矿区入选新一批国家级绿色矿山名单，在产矿山全部纳入国家级或省级绿色矿山名录。此次入选的生态矿业实践，将保护关口前移，以源头避让和系统修复贯穿矿产开发全过程。据公司《2025年可持续发展报告》披露，所有在产矿山均已合规开展全面的环境影响评估，并在环境影响评价阶段开展生态环境现状和生物多样性调查，将生态保护要求落实到开发前端。

同时，公司推行“边开采、边复垦”的土地复垦模式，将土地复垦与生态重建纳入生产运营全流程管理。所属企业结合矿区气候和地理条件，优选乡土优势物种，构建草、灌、乔相结合的多层次植被体系。2025年，公司年度土地复垦面积达到220.63公顷，土地复垦及地质环境治理费用总投入3497.22万元，以持续投入推动矿区生态恢复。

把视野拉高到整个企业层面，实践背后是一套制度化的支撑体系。公司建立了以董事会可持续发展委员会为最高决策层的ESG治理架构，将可持续发展目标逐级分解至所属企业，且已连续第11年开展ESG信息披露。资源投入同样扎实，2025年公司环保投入近3亿元，选矿废水与生活污水实现零排放，“三废”达标排放率100%，固体废物全部实现综合利用及处置。

值得一提的是，2026年以来，山东黄金在ESG领域的表现频获认可。今年9月，公司相关实践入选中国上市公司协会2026年上市公司可持续发展优秀实践案例。中上协发文指出，山东黄金通过推广永磁电机替代异步电机、实施井下照明“按需亮灯”提升用电效率，并创新应用SART工艺处理氰化贫液，年回收游离氰3000余吨、减少危废4800余吨。此外，公司Wind ESG综合评级在2025年升至A级的基础上，于2026年提升至AA级。

当前金价高位运行抬高了板块盈利中枢，但决定个股分化的，恰恰是谁能在生态准入、融资成本和资源获取上拥有结构性优势。随着国内ESG信披标准与国际接轨、越来越多主动与被动资金将ESG因子嵌入投资决策，绿色资产的“定价权”向头部实践者集中。像山东黄金一样，从源头避让做起、以系统修复闭环、让绿色能力沉淀为组织基因的企业，则握有了穿越周期的通行证。

（文章来源：证券时报网）