10月21日，红枣主力合约跳空拉升，盘中一度涨超3%，截至发稿最高触及6500元/吨。此前一日，该合约刚刷新上市以来新低；2026年开年至今，红枣主力连续已累计跌超30%。
市场信息梳理
消息面上，郑商所交割细则修订意见反馈截止日期临近。10月16日，郑商所发布公告，就修订《郑州商品交易所干制红枣期货业务细则》征求意见。公告显示，为顺应现货流通实际需求，拟将基准交割品含水率上限由25%下调至22%，更好契合现货贸易对红枣干度的实际要求。意见反馈截止日期为10月22日（含当日）。
库存方面，据Mysteel农产品调研数据统计截止10月15日当周36家样本点物理库存在9350吨，较上周减少100，环比减少1.06%，同比增加2.00%。即将进入新季红枣采收期，市场各方心态普遍趋于谨慎。持货商出货意愿相对灵活，报价与成交条件均有一定松动；下游客户则多持观望态度，采购节奏明显放缓。与此同时，客商进疆积极性较低，普遍延迟采购时间，等待更明确的价格信号。
利润方面，据Mysteel数据显示，2025产季新疆主产区灰枣收购均价5.65元/公斤，河北销区市场一级成品价格参考6.30-6.80元/公斤，阿克苏到沧运费参考650元/吨。综合计算后，毛利润折合-0.65元/公斤，利润处于亏损状态。
期货市场方面，据东方财富期货APP数据，10月21日截至发稿，红枣期货主力合约获资金净流入8640.98万元。龙虎榜数据显示，前一交易日红枣主力合约前20席多头减仓2441手，前20席空头减仓8451手，前20席位空头减仓力度明显大于多头，净空态势有所收窄。
机构观点速览
展望后市，机构保持谨慎态度。
混沌天成期货研报显示，新疆主产区灰枣处于吊干阶段，少量定树价格不主流，预计霜降后将集中下树，内地客商多计划下旬前往产区备战新季。河北崔尔庄到货9车，到货质量差异较大价格趋弱运行，成交多以质论价；广东如意坊市场到货3车，新疆、河北、河南到货均有，看货采购客商少量，成交一般。新季产量预估在60万吨附近，总体供应充足，宏观预期偏弱，维持底部震荡。
南华期货分析指出，当前下游供货充足，社会库存仍偏高，在价格持续下跌下，采购商囤货意愿较低，基本以刚需采购为主，整体交投氛围偏清淡，后续随着天气转凉，红枣作为滋补品，消费有望边际好转，但结转库存压力仍存。当前新枣仍处于吊干阶段，整体产量预期偏乐观，预计近日产区整体降水较少。综合来看，在国内整体供需宽松下，红枣价格或维持稳中偏弱运行，关注交易所交割细则调整落地情况。
一德期货观点认为，沧州市场新季现货参考特级7.22元/公斤（跌0.02），一级6.50元/公斤，二级5.50元/公斤，三级4.70元/公斤。现货走货一般，新疆产区天气相对正常，整体市场偏弱，盘面再度破位趋势下行，建议偏空思路对待，注意风险。
（以上内容来自公开资料，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，交易需谨慎。）
（文章来源：东方财富研究中心）
