地缘冲突升级叠加原油库存低位去化，布油期货连续合约高位走强至109美元附近，国内原油及油品跟随国际原油震荡。隔夜原油期货主力合约收735.6元/桶。短期美伊地缘冲突不确定性风险较大，原油及油品波动显著提升。海外，9月OPEC原油产量2509.70万桶/日，环比+4.22%；月产量维持5年同期低位水平。美国原油产量高位环比小幅增加，钻井数低位运行，库存低位小幅去化。EIA数据显示，10月9日当周，美国原油产量为1367.90万桶/日，环比-2.15%；美国石油钻井数462台，环比+6台。截止10月9日的一周，包括战略储备在内的美国原油库存总量6.9856亿桶，比前一周下降855.7万桶；美国商业原油库存量4.15577亿桶，比前一周下降855.7万桶；库欣地区原油库存2660.7万桶，增长186.2万桶。过去的一周，美国石油战略储备稳定在2.82983亿桶。美国API数据显示，2026年10月9日当周，API原油库存为4.32亿桶，周环比-2.51%。国内，截至2026年10月18日，山东独立炼厂原油到港量139万吨，较上周涨3.6万吨，环比涨2.66%。据隆众监测，截至10月14日，中国港口商业原油及稀释沥青库容率合计达46.20%，较上周跌0.75个百分点，较去年同期跌14.41个百分点。原油库存下跌、稀释沥青库存稳定。中国港口商业原油库存指数为83.81，总库容占比45.79%，环比跌1.61%。综合来看，SC期货主力合约预计维持宽幅震荡。
燃料油
地缘冲突升级叠加原油库存低位去化，布油期货连续合约高位走强至109美元附近，国内原油及油品跟随国际原油震荡。隔夜高硫燃料油期货主力合约收4852元/吨、低硫燃料油期货主力合约收5933元/吨。短期美伊地缘冲突不确定性风险较大，原油及油品波动显著提升。燃油供应方面，本周（20261009-1015）主营炼厂常减压产能利用率73.32%，环比上涨0.25%，同比下跌7.91%， 华北石化开工提升负荷。中国成品油独立炼厂常减压产能利用率为52.53%，环比上周提升0.59个百分点。西北、华东等大区个别独立炼厂开工负荷有所提升。库存方面，本周期（20261009-1015）山东油浆市场库存率6.9%，较上周期上涨0.9%。山东地区渣油库存率0.5%，较上周期库存率下跌2.3%。山东地区蜡油库存率0.1%，较上周期下跌0.1个百分点。需求端，本期（20261009-1015）低硫渣油/沥青商品量环比大幅增加。全国低硫渣油/沥青料炼厂样本成交量7.60万吨，环比+3.80万吨，+100.00%。船燃方向接货1.00万吨，环比+0.60万吨，+150.00%。综合来看，燃料油市场供需双弱，成本端主要跟随原油波动，预计燃料油价格宽幅区间波动为主。高硫燃料油期货主力合约短期维持宽幅震荡；低硫燃料油期货主力合约短期维持宽幅震荡。
沥青
地缘冲突升级叠加原油库存低位去化，布油期货连续合约高位走强至109美元附近，国内原油及油品跟随国际原油震荡。隔夜沥青主力合约收4445元/吨。短期美伊地缘冲突不确定性风险较大，原油及油品波动显著提升。沥青供应方面，据隆众资讯，本周（20261009-1015），国内重交沥青77家企业产能利用率为23.1%，环比增加0.9个百分点。近期上海石化、镇海炼化、山东胜星、金陵石化复产沥青，产能利用率有所上扬。根据隆众对92家企业跟踪，国内沥青周度总产量为37.2万吨，环比增加1.4万吨，增幅3.9%；同比下降25.2万吨，降幅40.4%。需求端，本期（20261009-1015），国内69家样本改性沥青企业产能利用率为6.5%，环比节前减少1.2个百分点，同比减少5.9个百分点。改性沥青对沥青周度消费量为3.49万吨，环比节前降幅26.2%。库存端，截止到2026年10月15日，国内沥青社会库库存共计42.4万吨，较10月12日减少1.4万吨，降幅3.2%，同比减少70.2%。国内沥青厂库库存共计40.1万吨，较10月12日减少1.7万吨，降幅4.1%，同比减少47.9%。综合来看，沥青供需双减、库存低位去化，受原油成本影响，沥青跟随原油波动。
地缘冲突升级叠加原油库存低位去化，布油期货连续合约高位走强至109美元附近，国内原油及油品跟随国际原油震荡。隔夜液化石油气期货主力合约收7075元/吨。短期美伊地缘冲突不确定性风险较大，原油及油品波动显著提升。LPG国际方面，沙特阿美公司2026年10月CP出台，丙烷680美元/吨，较上月涨55美元/吨；丁烷730美元/吨，较上月涨70美元/吨。折合到岸美金成本：丙烷1050美元/吨，丁烷1130美元/吨；折合人民币到岸成本：丙烷7821元/吨左右，丁烷8417元/吨左右。供应方面，本期(20261009-1015）中国液化气样本企业商品量：46.72万吨，较上期减少1.65万吨，环比3.41%。周内，华南以及西北均有企业检修。周商品量下降。需求方面，本期(20261009-1015）中国液化气样本企业产销率100%，环比持平。本期国内液化气市场整体需求波动不大。库存端，截至2026年10月15日，中国液化气样本企业库容率水平在18.63%，较上期上涨0.11个百分点。中国液化气港口样本库存量：214.05万吨，较上期下降0.51万吨或0.24%。本期港口到船微幅下降，整体变化有限。需求方面，化工需求小幅提升，码头出货一般，整体需求变化有限。供需窄幅波动下，本期港口库存小幅降库。PG主力合约预计宽幅震荡为主。
中东地缘局势持续僵持，霍尔木兹海峡航运风险仍存。伊朗甲醇装置维持偏低开工，仅少数主力装置运行，多套装置仍处于停车状态，受航运与气源约束，装船发运量有限，短期大幅复产难度较大。库存方面，上周沿海甲醇港口库存有所增加，但整体仍处于低位；内地工厂库存也有所增加。目前甲醇制烯烃企业多数维持中等负荷，外采MTO持续亏损，主动采购意愿偏弱，仅一体化装置运行相对稳定，烯烃端难有大规模增量需求，上周由于山东、天津MTO装置停车，行业开工率有所下降，本周华东仍有MTO企业预期内计划停车，预计行业开工率继续下降。短期地缘风险与港口低库存或对盘面形成支撑，但下游需求难快速跟进对盘面形成压制。
夜盘L2701跌1.12%收于8601元/吨。美伊地缘局势僵持为国际油价提供支撑，而美国暂缓执行对俄核心能源制裁与关税，以及国际能源署对加速释放储备可行性的讨论制约油价向上空间，昨日布伦特原油下跌反弹。上周受茂名石化、上海金菲、中英石化等装置检修影响， PE产量环比-3.78%至64.38万吨，产能利用率环比-2.97%至75.64%；下游开工率环比上周+0.7%，其中农膜开工率环比+5.6%，包装膜开工率环比-0.6%；生产企业库存环比-2.55%至48.88万吨，社会库存环比+0.77%至31.55万吨。受原料供应制约，国内临时停车装置偏多，PE开工率受拖累。下游需求正处季节性高位，但制品企业加工费偏低、对高价LLDPE谨慎采购，需求端受到抑制。库存压力不大，低库存与远端投产预期支撑01合约基差高位。供需单边驱动有限，短期LLDPE预计随油价震荡，关注后市库存变化与中东地缘局势发展。
胡塞武装继续袭击沙特阿拉伯石油设施，乌克兰对俄罗斯石油设施也进行袭击，但特朗普豁免部分针对俄罗斯的新制裁，国际油价高位震荡。聚丙烯期货主力合约收跌至9728元/吨，华东现货拉丝价格10775元/吨，+20元/吨。供应端，本周国内聚丙烯产量67.96万吨，相较上周的69.33万吨减少1.37万吨，跌幅1.98%；相较去年同期的80.1万吨减少12.14万吨 ，跌幅15.16%；本周期聚丙烯平均产能利用率环比下降1.31%到64.97%，中石化产能利用率环比上升2.13%至62.46%，检修损失量维持高位，低供应格局延续。需求端，节后下游平均开工率回升6.55%至42.88%，食品包装及双十一前置备货带动膜企、注塑企业集中复工提负荷，但终端盈利偏弱、订单多为短期备货。库存方面，10月14日聚丙烯商业库存总量62.08万吨，环比降9.73%，其中生产企业库存降11.34%、贸易商降8.02%、港口降1.73%，同比降28.97%，低库存对价格形成支撑。短期来看，基本面供应偏紧仍构成下方支撑，但国际油价波动叠加需求跟进不足抑制价格走高，短期预计价格跟随原油波动。
夜盘EB2611跌0.55%报10201元/吨。美伊地缘局势僵持为国际油价提供支撑，而美国暂缓执行对俄核心能源制裁与关税，以及国际能源署对加速释放储备可行性的讨论制约油价向上空间，昨日布伦特原油下跌反弹。上周壳牌70万吨、大沽50万吨装置停车检修，部分装置负荷小幅上调，苯乙烯产量环比-1.52%至31.83万吨，产能利用率环比-0.98%至63.46%；长假后部分下游开工负荷恢复，EPS、PS、ABS消耗量环比+15.96%至21.72万吨；生产企业库存环比-11.49%至13.30万吨，华东港口库存环比-16.28%至3.96万吨，华南港口库存环比+29.03%至4.0万吨。近期暂无苯乙烯大型装置检修计划，下周壳牌70万吨装置计划重启，苯乙烯短时供应预计小幅回升，但行业整体开工负荷仍偏低。原料价格高企、终端需求有限使下游行业两头承压，“三S”生产利润持续偏低，下游企业采购、开工意愿不佳。港口库存低位且短期难有积累。苯乙烯现货供应偏紧与下游抵触高价影响相互僵持，短期单边价格走势预计仍受油价主导。短期苯乙烯震荡对待，关注中东地缘局势进展。
夜盘V2701涨0.91%报4969元/吨。上周内蒙亿利、山东信发、宁夏金昱元等装置停车检修，PVC产能利用率环比-1.67%至64.59%；受长假后制品企业复工影响，PVC下游开工率环比+15.46%至37.75%，其中管材开工率环比+11.35%至30%，型材开工率环比+17.17%至38.26%；社会库存环比-2.06%至104.30万吨，恢复去化趋势；电石法利润环比-20元/吨至-492元/吨，乙烯法利润环比+35元/吨至-748元/吨。西北地区新增检修装置削弱停车装置重启影响，华东地区乙烯法装置开工负荷持续受原料供应、工艺亏损制约，PVC行业低开工状态预计持续。需求端现实层面改善有限，同时传统旺季逐步收尾，下游制品开工率缺乏进一步提升空间。行业供需双弱僵持，低开工带动库存缓慢去化，只是库存压力仍有待进一步消化。综合考虑，短期PVC震荡对待。
夜盘SH2701涨0.41%报1729元/吨；山东32%液碱折百价在1913元/吨，山东50%碱折百价-升水在1800元/吨。上周多套装置检修、降负，烧碱行业开工率环比-4.0%至74.8%，创全年新低；氧化铝开工率环比-0.82%至82.23%，粘胶短纤开工率环比维稳在88.84%，印染开工率环比维稳在54.22%；液碱工厂库存环比-2.46%至54.86万吨，仅小幅下降；山东氯碱利润环比-11元/吨至134元/吨，维持小幅盈利状态。近期内烧碱检修装置仍偏多，行业低开工状态预计持续；中长期看，随着检修装置重启与新产能投放，烧碱远端供应压力预期偏高。下游氧化铝行业受低利润影响，开工负荷与备货意愿受抑制；非铝下游缺乏利多驱动，对烧碱需求贡献有限。当前库存压力高位，且库存水平随着后市供应增长预计进一步积累，或导致烧碱价格持续处于承压状态。综合考虑，短期烧碱期货弱稳对待，关注后市装置的检修、减产情况及库存变化节奏。
乌克兰继续袭击俄罗斯炼厂，供应风险增强，国际原油上涨，影响聚酯走势。供应方面，本周PX产量为68.85万吨，环比持平。国内PX周均产能利用率83.05%，环比持平。需求方面，PTA周均产能利用率69.93%，环比-2.29%；国内PTA产量为133.72万吨，环比-4.78万吨。周内开工率持平，目前处在中位，短期PTA装置下滑。年内PX供需格局预期偏紧，短期PX价格预计跟随原油价格波动。
PTA
乌克兰继续袭击俄罗斯炼厂，供应风险增强，国际原油上涨，影响聚酯走势。供应方面，PTA周均产能利用率69.93%，环比-2.29%；国内PTA产量为133.72万吨，环比-4.78万吨。需求方面，中国聚酯行业周度平均产能利用率72.32%，环比+0.2%。库存方面，上周PTA工厂库存在3.05天，环比+0.08天，较去年同期-1.17天；聚酯工厂PTA原料库存在7.35天，环比+0.3天，较去年同期+1.15天。目前加工差516附近，装置负荷下滑，下游聚酯行业开工率上升，工厂转为累库。年内PTA供需格局转好，短期PTA价格预计跟随原油价格波动。
乌克兰继续袭击俄罗斯炼厂，供应风险增强，国际原油上涨，影响聚酯走势。供应方面，中国乙二醇装置周度产量在41.55万吨，环比减少0.57%；国内乙二醇总产能利用率64.14%，环比降0.37%。需求方面，中国聚酯行业周度平均产能利用率72.32%，环比+0.2%。截至10月15日华东主港地区MEG库存总量11.5万吨,较上周一增加2.9万吨，较上周四增加1.4万。下周国内乙二醇华东总到港量预计在3.94万吨。主港发货节奏降低到货有所上升，库存总量上升，下周预计到港量下滑。短期乙二醇价格预计跟随原油价格波动。
短纤
乌克兰继续袭击俄罗斯炼厂，供应风险增强，国际原油上涨，影响聚酯走势。供应方面，中国涤纶短纤产量为10.30万吨，下滑0.19万吨，环比降幅为1.81%。周期内综合产能利用率平均值为52.68%，环比下滑0.98%。需求方面，纯涤纱行业平均开工率在64.44%，环比上升0.44%。纯涤纱行业周均库存在23.44天，环比上升0.44天。库存方面，截至10月15日，中国涤纶短纤工厂权益库存5.87天，较上期减少0.2天；物理库存10.67天，较上期减少0.83天。短期短纤价格预计跟随原料价格波动。
纸浆主力合约期价收跌至4710元/吨；银星现货4780元/吨，-20。供应端，据海关总署公布的数据显示,2026年9月纸浆进口总量292.7万吨，环比+7.2%，同比-0.8%，2026年累计进口量2684.8万吨，累计同比-0.8%。智利Arauco公司公布10月木浆报价，针叶浆报盘680美元/吨，上涨10美元/吨；阔叶浆明星610美元/吨，上涨20美元/吨；本色浆金星报价660美元/吨，持平。库存端，截至2026年10月15日，中国纸浆主流港口样本库存量：214.3万吨，较上期累库2.0万吨，环比上涨0.9%，本周期纸浆样本主港库存量呈现累库的走势。需求端，本周双胶纸产能利用率44.79%，较上周上涨0.68%，铜版纸产能利用率60.98%，白卡纸产能利用率65.69%，较上周上涨1.68%。纸浆装置维持正常生产，下游开工率节后小幅回升，但整体需求跟进仍旧有限，纸浆库存回升，对价格有一定压制，但海外报价上调及供应缩紧对价格有一定托底，预计纸浆价格维持低位震荡，继续关注后期去库节奏及海外供应情况。
夜盘纯碱主力合约期价行0%。纯碱方面，供给端来看，本期国内纯碱供应量大幅下降，纯碱总产量在60.56万吨，上周纯碱供应量因博源银根、河南金山、昆仑碱业检修而减量；连云港碱业、江苏德邦小幅提负而增量，综合供应呈现下降。本周预计纯碱装置大稳小动，检修装置延续，个别企业装置调整，产量延续低位；需求端，重碱下游浮法玻璃日熔量维持 14.31万吨小幅反弹，光伏玻璃日熔约 6.6万吨，继续走弱，截至 10 月 15日样本企业总库存162.89，环比-8.42%，玻璃行业自身高库存、低盈利，普遍执行低原料库存策略，优先消耗自有纯碱库存，仅维持刚需小批量采购，集中补库尚未启动，对重碱需求形成持续压制。其余需求端同样缺乏亮点：光伏玻璃处于产能调整期，产能继续下行；轻下游碳酸锂、日用化工等行业按需采购，需求整体平稳，韧性相对较强，但绝对体量有限，无法对冲重碱需求的下滑。出口方面，以既定长单交付为主，海外需求复苏乏力，新增订单增量有限，对国内过剩产能的消化作用较弱。
玻璃
夜盘玻璃主力上行0.12%.玻璃方面，供给端来看，当前浮法玻璃行业开工率已处于近10年低位，浮法玻璃日熔量维持 14.31万吨，周度产量，小幅反弹，当前行业盈亏分化显著，天然气、石油焦产线持续深度亏损，煤制气产线仅维持微利，行业整体亏损面持续扩大，理论上已具备冷修减产的动能。但实际供给收缩节奏偏慢：一方面部分企业出于保市场份额、保窑炉寿命考虑，推迟冷修计划；另一方面前期规划点火的产线陆续投产，对冲了部分减量效果，预计下周行业日熔量仍将维持窄幅波动，实质性大规模减产尚未出现，供给端对价格的支撑更多体现为预期而非现实。
天然橡胶
东南亚主产国处于旺产阶段，但胶水、杯胶原料释放节奏不及季节性预期，原料收购价格维持高位；国内云南产区近期有降雨，整体价格暂稳；海南产区局部有雨水影响，限制割胶作业开展，新胶供应季节性出量节奏放缓，受订单、利润等因素支撑，当地加工厂对原料维持加价收购态势。近期青岛港口总库存呈现去库态势，保税库延续去库，一般贸易库累库。上周国内轮胎企业逐步恢复排产，带动整体产能利用率大幅提升。由于原料价格维持高位，轮胎企业存控产操作，对整体产能利用率提升幅度形成一定限制，预计本周轮胎企业产能利用率小幅波动。
合成橡胶
受原油、地缘扰动，部分海外裂解装置开工偏低，外盘丁二烯货源流通偏紧；原料丁二烯价格高位震荡支撑顺丁橡胶出厂价格，贸易商持仓成本走高叠加市场流通资源偏紧，市场报价重心处于高位。需求方面，上周国内轮胎企业逐步恢复排产，带动整体产能利用率大幅提升。由于原料价格维持高位，轮胎企业存控产操作，对整体产能利用率提升幅度形成一定限制，预计本周轮胎企业产能利用率小幅波动。
国内尿素煤头装置整体开工维持相对高位，日产水平仍偏高；部分装置利润偏弱存在检修减产预期，但新增产能持续释放，供应总量压力仍存，上周国内尿素企业库存明显增加。需求处于季节性淡季，农业刚需跟进有限，工业端复合肥、板材、三聚氰胺需求偏弱，仅维持刚需采购，下游贸易商多低库存操作，主动大量备货意愿有限，供需宽松压制期价。
乌克兰继续袭击俄罗斯炼厂，供应风险增强，国际原油上涨，影响聚酯走势。供应方面，国内聚酯瓶片产量28.45万吨，环比持平；产能利用率至59.01%，环比持平。中国聚酯行业周度平均产能利用率72.32%，环比+0.2%。出口方面，8 月中国聚酯瓶片出口53.64万吨，环比增加3.75万吨，或 7.52%。 2026 年 1-8 月累计出口量424.32 万吨，较去年同期减少9.80万吨，跌幅2.27%。短期瓶片开工率持平，当前生产毛利135左右，加工利润增加，短期瓶片价格预计跟随原料价格波动。
原木价格主力合约收跌至829元/m³，现货端，辐射松原木山东地区报价830元/m³，+0；江苏地区现货价格810元/m³，-10；进口CFR报价在132美元/m³，+2。海关总署最新数据显示，2026年9月中国进口原木及锯材480.3万立方米，1-9月累计进口4043.4万立方米，同比降4.1%。据木联调研，本周（2026/10/19-2026/10/25）13港新西兰针叶原木预计到船9条，较上周减少2条，周环比减少18%；到港总量约34.6万方，较上周减少3.9万方，周环比减少10%。据木联调研，上周（2026/10/12-2026/10/18）13港新西兰针叶原木实际到船11条，较上上周增加1条，周环比增加10%；到港总量约38.5万方，较上上周增加2万方，周环比增加5%。据木联调研，10月12日-10月18日，中国7省13港针叶原木日均出库量为6.95万方，较上周增加15.64%。截至10月16日，国内针叶原木库存较上周减少4万立方米至234万立方米。10月上半月原木到港量有限，针叶原木库存减少，供应及运输成本对价格有一定托底，风险警惕需求跟进不足。
夜盘BZ2611涨0.58%报9334元/吨。美伊地缘局势僵持为国际油价提供支撑，而美国暂缓执行对俄核心能源制裁与关税，以及国际能源署对加速释放储备可行性的讨论制约油价向上空间，昨日布伦特原油下跌反弹。上周石油苯开工率环比-0.68%至70.34%，加氢苯开工率环比+4.81%至59.84%，国内纯苯产量窄幅上升；纯苯下游开工率普遍下降，下游加权开工率环比-2.21%至70.50%；华东港口库存环比-12.00%至4.4万吨；石油苯利润环比+76元/吨至2571元/吨。国内炼厂持续执行“保油减化”政策，重整、裂解装置开工负荷偏低；韩国等亚洲海外石油苯装置开工率同样受中东原油供应问题影响，进口资源流入预计持续偏少；国内替代品加氢苯为纯苯供应提供补充，但总量较有限。下游苯胺装置检修在即，或导致纯苯短期刚需回落；除苯胺以外，其他行业都存在明显的负反馈，需求有限。港口库存偏低，积累有限。短期纯苯震荡对待，关注中东地缘局势进展。
胡塞武装继续袭击沙特阿拉伯石油设施，乌克兰对俄罗斯石油设施也进行袭击，但特朗普豁免部分针对俄罗斯的新制裁，国际油价高位震荡。丙烯期货主力合约收至9478元/吨；山东市场丙烯价格10565元/吨，下跌110元/吨。供应端，本周（10月9日-15日）丙烯产量113.54万吨，环比降0.51%，全样本产能利用率69.58%环比微降0.36%，其中PDH开工率70.87%环比回升1.60%、MTO开工率75.33%环比下跌5.47%，装置开停互现。需求端，下游产能利用率涨跌互现，聚丙烯粒料66.28%持平、粉料19.41%微升。成本端，短期基本面供需偏紧仍旧有支撑，但原油价格高位震荡，预计价格跟随原油波动。
（文章来源：瑞达期货）
