【燃料油低硫燃料油】
在连续强势运行后，隔夜高硫伴随现货端回调而小幅回落，但整体仍处高位。近期偏强主要由中东冲突升级、海峡通行量下降及现货买盘积极推动。但市场对事件驱动已计价较充分，后续进一步走强需依赖风险事件持续。低硫方面，裂解价差维持高位，核心支撑来自柴油利润高企；欧洲释放柴油储备对情绪缓解有限。但供应端存边际缓解预期：10月下旬部分低硫到港，国内出口配额下发，因而上周低硫相对高硫偏弱。但运费高企下套利窗口关闭，后续西方输入有限，低硫紧张格局延续，下方支撑仍在。
【沥青】
近期沥青期、现货走弱，基差小幅走强。炼厂10月沥青排产同比降幅近四成，炼厂开工持续受原料约束。北方道路工程陆续结束，高价对下游需求负反馈显现。厂库、社库仍在低位，但去库速度放缓。四季度需求面临旺季结束后的季节性转弱压力，若需求负反馈传导下去、库存出现累库拐点，沥青预计进一步下行，基差仍有走弱空间。
【液化石油气】
美伊问题仍然僵持，虽然贸易流有所恢复，但局部地缘冲突仍在，成本端高位运行。10月沙特丙烷及丁烷CP合同价分别上调至680美元/吨和730美元/吨，叠加运费上涨，国内进口成本抬升。而近期国内炼厂开工负荷增长放缓，LPG商品量仍然偏低，进口到岸偏少，随着气温的下降，民用气需求或有增长，而在下游利润萎缩以及成品油淡旺季切换背景下，深加工需求将弱化，而近期LPG港口库存及工厂库存水平均偏低。走势上，短线LPG盘面预计呈现高位震荡格局。
【尿素】
尿素期货以及现货价格上涨。国内需求仍旧偏弱，供大于求格局延续，短期出口情绪存在一定支撑、以及价格降至低位后市场采购情绪或有所回升，行情预计小幅企稳，关注下游采购持续性；中长期供应端压力仍存，成本端支撑预计逐步显现，行情预期延续僵持运行，关注出口推进及下游备货节奏。
【甲醇】
甲醇下游烯烃装置负反馈严重，沿海MTO装置基本全停。进口到港量小幅增加，沿海供需偏紧的局面预期有所缓和。国产供应提升叠加下游需求减少，国内生产企业库存预期增加，短期行情弱势调整；中长期仍需关注霍尔木兹海峡通行情况及华东MTO装置动态。
【纯苯】
国内石油苯产量环比小幅减少，进口增量有限，主力下游生产利润受到压缩，开工均有所下降。华东纯苯港口库存持续减少，现货偏紧局面预期对近月合约产生一定支撑，关注国内炼厂开工情况及地缘的演变。
PVC震荡走强。原油与电石价格高位运行为主，成本高位震荡运行。企业检修，乙烯与电石法开工环比下行，整体供应偏低。下游以刚需补库为主；国内价格具有出口优势，未来出口或能得到改善。厂家和社会库存下降，压力有一定缓解。供需双弱，成本支撑仍在，预计期价难有大跌。 烧碱夜盘震荡偏弱。液氯价格上涨，氯碱综合一体化利润较好，成本支撑不足。氯碱设备检修，上周负荷下降明显；年内新增投产，检修结束后供应压力大。行业库存下滑，同比仍存压力。氧化铝和非铝需求波动不大；出口询盘、新单跟进不足。成本支撑不足，年内烧碱产能增加，供应充足，期价高位承压格局。
【PX PTA】
PX有装置重启，价格调整，PTA随成本下移。PTA周度延续累库格局，但累库幅度环比收窄，基差和月差持续走弱。亚洲多套PX装置检修或计划检修，叠加成品油偏强预期，PX中期供应增长空间受限，也限制了PTA负荷提升空间；但短期海外成品油裂差回落，芳烃调油效益承压，对PX有拖累。双十一之前需求弱复苏，四季度中后期供应恢复及需求转弱格局下，区间内逢高偏空对待，地缘依旧是主要风险。
【乙二醇】
乙二醇到港量持续增长，港口库存继续回升，供应紧张的格局持续缓和，但库存绝对值依旧处于低位。考虑到需求有修复可能，在地缘未出现明显缓和之前，国产增长空间有限，主要关注新产能及进口到港恢复情况。四季度中后期有供应增长及需求转弱导致的累库压力，中期逢高偏空思路，地缘局势升级是主要风险。
短纤和瓶片价格继续跟随原料回落。短纤周度负荷继续下降，加工差低位略有修复，成本逻辑为主，持续关注原料波动及旺季表现。瓶片开工平稳，下游维持刚需，原料跌价导致加工差低位反弹，单边波动持续关注原料及地缘影响；后市需求趋弱，瓶片预期逐渐承压。
【玻璃】
玻璃窄幅波动。行业小幅去库，同比压力较大，现货价格承压。冷修产线增加，供应小幅收缩；湖北地区后续有产线计划冷修，供应压力稍有缓解。10月中旬加工订单环比走弱，下游囤货意愿低，需求疲乏。弱现实格局，期价或低位宽幅运行为主，关注是否会有意外冷修产能。
国际原油期货价格下跌，泰国原料市场价格跌多涨少。目前全球天然橡胶供应处于高产期，上周中国丁二烯橡胶装置开工率回升，上游丁二烯装置开工率继续回落。上周中国轮胎开工率大幅回升，山东地区轮胎企业产成品库存重新回升。上周隆众公布的青岛地区天然橡胶总库存增加至58.1万吨，卓创公布的中国顺丁橡胶社会库存继续回升至1.14万吨；上游中国丁二烯港口库存继续增加至2.82万吨。综合来看，需求逐渐恢复，橡胶供应增加，现货库存增加，外部环境动荡，乐观情绪降温，策略上观望。
【纯碱】
纯碱供给下降带动库存明显下降，期价震荡偏强走势。龙头企业检修带动供应大幅下行，下旬检修陆续结束，预计供应后续再度回升。浮法玻璃与光伏玻璃冷修增加，重碱刚需小幅下滑；下游用户消耗前期原料库存为主，新接订单下降。目前估值偏低叠加龙头企业检修供应收缩，建议谨慎追空，观望为主，长期倾向于寻找反弹后的高空机会。
（文章来源：国投期货）
