甲醇：

国庆前后检修装置大量重启，国内开工重回高位，伊朗多套装置胀库停车，中东甲醇流出延续偏紧，短期进口仍有限，多套沿海MTO装置维持停车，联泓格润、天津渤化近期停车，诚志一期计划10.20停车，多数下游利润不佳，整体看基本面维持供需两弱，受国内开工回升、需求负反馈及后期上游新产能投放预期等因素影响，本周甲醇基差、月差及绝对价格均高位回调，但中东地缘摩擦、海峡仍未开放、内外成本偏高等因素仍在，后期看供需再平衡情况，继续关注中东局势、海峡通航、伊朗开工、国内供需及沿海库存等变化。

沥青：

来自中东和委内瑞拉的原油到港量有望回升，国内沥青原料紧缺情况部分缓解。伴随传统淡季的来临和沥青价格的高企，沥青需求预计环比回落，推算沥青市场供需先紧后松，总库存拐点将出现在11月，关注沥青月差和裂解价差走弱的机会。

燃料油：

近期低硫燃料油市场结构小幅回落，高硫燃料油市场仍维持强势。低硫方面，新加坡预计10月将从西方接收约150万至160万吨低硫燃料油，较9月略有下降，合规的成品供应有限，将在短期内支撑低硫燃料油市场。高硫方面，因中东战争持续导致新加坡高硫燃料油市场一直缺乏常规补货。此外，市场消息人士称，尽管夏季发电需求旺季即将结束，但液化天然气短缺将继续提振公用事业对高硫燃料油的部分需求。

聚酯：

聚酯开工低位持稳，终端开工不高，下游负反馈持续，需要看到地缘稳定或者原料价格大幅回落后订单才能有所释放。

PX：

供需方面：供应上国内供应已经恢复，预计短期继续提升空间不大。进口方面，短期国外开工低位有回升，但仍处于低位，后期恢复仍受地缘影响，石脑油短缺影响与成品油强势影响日韩负荷提升，需要关注。另一方面，国际成品油库存较低，且裂差较高，对芳烃有支撑。8月下开始PTA检修完重启后对PX有支撑。估值方面石脑油价差近期震荡偏强，PXN近期走强，整体PX估值处于偏高水平。总体看PX大幅去库的阶段随着PX装置的重启结束，但由于PTA开工亦陆续重启PX仍处于偏紧格局。短期随成本波动，预计震荡偏强。

PTA：

供需方面：供应上装置已经恢复，阶段性仍有部分装置检修。需求端聚酯由于地缘影响，高原料价格影响，开工环比下滑，持续处于低位。终端织造开工和订单亦受抑制，后期终端是否复苏需要关注地缘情况。估值端，近期PXN震荡偏强，PTA加工差高位震荡偏强，PTA到原油整体估值处于偏高水平。总体看PTA经过了前期大幅去库阶段,9月进入累库阶段，但在低库存背景下，短期基差仍维持偏高位置，同时预计四季度PTA累库幅度不大，小于预期。绝对价格上跟随成本偏强震荡运行。

MEG：

供给上本周开工高位，油化工已经恢复，继续大幅恢复空间不大，煤化工开工恢复至高位，后期部分存检修预期。进口方面，短期仍处于低位，预计10月仍不会很高，但环比在改善。需求方面聚酯开工低位持续，终端订单短期不佳。总体看前期供不应求的状态随着国产的恢复以及需求的抑制逐步改善中，预计10月开始进入累库周期。估值方面煤化工利润处于较高位置，油化工利润亦大幅扩张。绝对价格需要关注地缘进展，近期供需在边际走弱，价格表现不如其他品种。如果叠加海峡缓解，作为高估值的MEG就缺少向上的驱动了。近月如果海峡拉扯，MEG预计仍震荡运行。

PF：

供需方面：供给上短期开工低位基本持稳，需求方面短期仍不佳，但后期若地缘降温稳定，原油及原料下跌后或有补库需求，本周库存有所累积，整体库存不高。近期利润低位震荡有修复，仍受制于原料的强势，驱动暂无，绝对价格跟随成本偏强运行。

PR：

供需方面：供应方面瓶片前期检修装置有回归，开工边际有提升，但短期仍处于低位，新产能投放兑现。需求方面，瓶片进入淡季。估值方面，近期现货加工差低位震荡有修复。驱动暂无，绝对价格上瓶片跟随原料偏强运行。

PVC：

PVC现货4790，节后增仓略涨，电石也触底反弹，PVC估值修复，供应降幅大，去库延续，短期高位震荡。煤炭和原油高位，电石法和乙烯法成本在4900-5200元附近。01逢低偏多，05压力仍大。

烧碱：

32现货1915元，偏稳；库存偏高，低估值下利空兑现。节前下游补库不多，节后仍关注补库预期。液氯价格高位震荡，利空烧碱估值。短期无驱动，低位震荡。

纯碱：

现货960元。低价亏损下，企业检修增强，短期供需和估值偏利多。但中期供应回归压力和主力空配情绪仍强，价格涨幅受限，短期前低附近偏多看待。

玻璃：

现货920元；短期点火量预期强于冷修，供需面宽松，叠加需求同比低于预期，过剩矛盾更大一些。现货阶段性有小旺季预期，价格降幅慢，利空点也在于现货价格略高，仍有下行压力。静态看，玻璃压力略大，关注供应端超预期变化。

尿素：

供给预计高位稳定，新投产情况若顺利，日产有望维持在22万吨以上。需求端，复合肥弱中边际走弱，三聚氰胺转边际走强，河南现货价格跌至1660偏低，关注东北备肥及淡储逢低采购情况，若跟进底部有望企稳；印度招标170万吨，跟标534.9万吨，东352西356CFR,价量均不及预期，实际出口利润被压缩，出口配额政策充分宽裕，关注流向问题，外需才能继续修复供需格局。多单视自己风险谨慎操作，买套保可分批入场单边和卖看跌期权。

塑料：

原油走弱，塑料现货开始下调，基本面看需求尚可，农膜、包装膜等行业的订单前期有所提升，备货增加，但原料涨价后削弱备货意愿。供应端产量预计变动不大，节后产业库存阶段性小累，关注四季度需求持续性。中期看年底有多套装置投产，远月压力大。宏观方面仍有不确定，短期宽幅波动，操作难度大，谨慎者暂时观望。

PP:

需求没有塑料好转力度大，上中游库存部分转移下游，下游补库意愿谨慎，现货仍偏紧但小幅降价。假设后期维持刚需则会继续去库，即近月压力不明显。中期看四季度投产装置集中于12月前后，不排除延期可能，对远月压制明显。短期宽幅震荡走弱。

丙烯：

供需双增，工厂库存降至正常区间内，成本端原油开始交易地缘缓和而走弱，现货大幅降价，基差也开始环比走弱，预计后期震荡走弱。

（文章来源：一德期货）