昨日新一期SCFIS欧洲航线报2610.55点，环比大幅下滑297.75点，低于市场预期，随着港口拥堵缓解，现货降价逐步体现于结算指数，预计今日09合约承压。即期市场9月末中枢约$3150/FEU，40周最低报价$2800/FEU。当前核心支撑在于现货跌速持续慢于预期，叠加上周马士基对黄金周报价平开，黄金周运价呈现维稳迹象；同时市场提前交易去年10月下旬宣涨记忆，去年运价自42周触底回升，10月下旬起每半月宣涨，运价中枢逐步抬高，而10合约交割较早，若上旬价格偏稳、下旬挺价维持，下行空间有限，故10、11合约表现偏强。但需注意，去年10月下旬宣涨的背景是10月中旬运价已跌破部分航司完全成本线，倒逼航司形成较强一致挺价决心，属非传统节奏下的主动提价。而今年9月运价下行速度偏慢，10月下旬航司是否具备同等挺价决心尚不明朗，运力端亦缺乏有力支撑。此外，各航司尚未启动黄金周囤货揽收，本周关键变量在于现货价格在较大揽收任务下能否稳住：若继续偏缓，近月偏强逻辑有望延续；若加速走弱，市场逻辑或面临切换。
（文章来源：国投期货）
