华闻期货9月21日研报显示，今日原油整体明显回落，内盘跌幅显著大于外盘。短期油价进入地缘消息主导的宽幅震荡阶段。卡塔尔斡旋和美国回应以及联合国大会期间的会谈安排决定风险溢价能否继续回落。未来两至三周，市场仍将交易沙特东西输油管道修复、欧洲配额削减以及霍尔木兹实际通航量。期货曲线维持深Back，近端现货供应依然紧张。外交预期压低绝对价格，但月差和现货升水的回落幅度预计小于盘面。中期来看，海湾供应全面恢复被推迟至2027年，全球库存连续下降，对油价形成底部支撑；高油价引发的需求收缩和美洲供应增长则限制上方空间。当前原油市场的核心结构是：外交缓和预期压低风险溢价，海湾出口受阻和低库存支撑现货，油价由单边上涨转向高位宽幅震荡。
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（文章来源：华闻期货）
