英国央行“按兵不动”。

在美联储加息25个基点后，英国央行刚刚宣布，以6:3的投票结果将政策利率维持在3.75%不变，符合市场预期。但该国央行行长警告称，如果能源价格波动持续，可能需要进一步加息。

市场表现方面，在宣布利率决议后，英镑兑美元汇率直线跳水，迅速由涨转跌，日内一度跌0.23%；英国10年期国债收益率直线下挫，跌超6个基点至5.2409%；英国30年期国债收益率下跌5个基点至5.81%。英国股市拉升，截至发稿，英国富时100指数涨0.56%。

英国央行宣布：不加息

北京时间9月17日晚间，英国央行宣布，将政策利率维持在3.75%不变，符合市场预期。

此次会议延续了7月会议6:3的投票格局，其中Catherine Mann、Megan Greene和Huw Pill三名委员支持加息，其余6名委员支持维持利率不变。

英国央行今年尚未调整过基准利率，上一次利率变动是去年12月，当时降息25个基点，将利率下调至3.75%。

英国央行行长安德鲁·贝利警告称，若中东冲突引发的能源价格波动持续，央行可能需要进一步加息。

9月会议纪要强调，未来数月价格压力可能进一步累积，能源冲击尚未完全显现的间接影响更可能是“延迟而非减弱”。这意味着，虽然英国央行暂未采取行动，但已经明确释放出对进一步加息的政策信号。

与此同时，英国央行上调通胀预期，预计2026年底通胀率将达到3.75%，2027年第一季度将略高于4%，意味着通胀可能升至目标水平的两倍；预计2026年第三季度GDP增长0.4%。

在英国央行宣布利率决议前，伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据显示，英国央行本次维持利率不变的概率超过80%，但普遍预期其将在11月的下一次议息会议上至少加息25个基点。

美联储于北京时间9月17日凌晨宣布加息25个基点，为2023年以来首次加息。欧洲央行则在上周完成了本年度第二次加息。日本央行预计将在周五（9月18日）宣布上调关键利率。

通胀上行风险

从英国通胀情况来看，8月通胀加速主要由能源价格推动，据英国国家统计局，汽油、柴油价格大涨是8月CPI上升的首要因素，机票价格和出厂价格上涨也有所贡献，家庭能源账单走高则进一步提供支撑。

XTB分析师Kathleen Brooks表示，鉴于通胀是由英国央行无法控制的全球油价推高的，因此其启动加息或毫无意义。

由于布伦特原油重新突破100美元/桶，英国能源监管机构Ofgem近期宣布计划于10月再次上调能源价格上限，这意味着能源价格对未来几个月通胀的支撑可能仍将持续。

施罗德全球经济主管David Rees表示，未来数月英国通胀可能进一步上升，因为能源、工业品和食品价格仍将继续向终端传导。

目前市场预计英国CPI明年初可能触及或超过4%，达到英国央行2%目标的两倍。

整体通胀走高并不意味着价格压力已经全面扩散。英国8月剔除能源和食品的核心通胀率维持在2.6%，英国央行重点关注的服务业通胀也稳定在3.4%。

这意味着，目前的通胀上行仍主要集中在能源等外部因素，尚未明显演变为更广泛的国内价格压力。

ING策略师Francesco Pesole表示，目前“仍无证据显示通胀压力向能源以外领域扩散”，这也为英国央行按兵不动提供了支撑。

劳动力市场的降温也给英国央行暂缓行动留下了一定空间。官方最新公布的数据显示，英国私营部门薪资增速（剔除奖金）截至7月的三个月为2.8%，低于前期的2.9%；职工总体周薪年增幅也仅为2.9%。

David Rees指出，只要能源冲击没有进一步带动工资和服务价格加速，英国央行仍有理由继续观察，而非立即通过加息应对能源价格。

（文章来源：券商中国）