9月15日，碳酸锂期货跌势延续。主力合约盘中一度跌破13万元/吨关口，最低触及127100元/吨，刷新2月5日以来新低。截至发稿，跌幅收窄至2.32%，报130460元/吨。
市场信息梳理
本轮下跌最直接的触发因素，来自行业机构库存统计口径的重大调整。据澎湃新闻报道，上海有色网（SMM）于9月3日宣布启用新版周度库存统计体系，在原有冶炼厂、正极材料厂样本基础上，将贸易商、电芯厂及其他下游环节纳入统计，并新增铝土渣提锂、钨矿伴生提锂、电解铝废渣提锂等产量来源。调整后，碳酸锂周度库存一次性上修至16.93万吨，较旧口径增加约9万至10万吨，接近翻倍。需要指出的是，此次上修主要为统计口径变化带来的基数抬升，并非实际库存在短期内大量新增，但市场对隐性库存显性化的担忧显著升温。但此前市场反复交易的“低库存”逻辑被明显削弱，多头叙事遭遇重创。
供给方面，据南方财经报道，雅化集团9月11日在投资者关系活动中表示，津巴布韦锂精矿出口禁令解除后的首批锂精矿已到达国内。此外，据每日经济新闻，随着锂辉石、锂云母及盐湖端部分检修结束，国内碳酸锂产量将由8月的11.64万吨提高至9月的12.85万吨，环比增长约11%；叠加进口补充，9月总供应预计由8月的14.29万吨升至15.79万吨。
库存方面，据Mysteel统计，截至9月10日，33家样本锂矿贸易商锂矿现货库存14.6万吨，环比上升1.2万吨；其中可售库存9.7万吨，环比上升0.4万吨。受海外锂矿持续到港及锂盐厂维持刚需采买影响，整体库存呈现小幅累库态势。
现货价格同步走弱。据Mysteel数据显示，今日MMLC电池级碳酸锂（早盘）价格较昨日下跌2600元/吨，中间价报131250元/吨。
期货市场方面，据东方财富期货APP数据，9月15日截至发稿，碳酸锂期货主力合约获资金净流入4101.47万元。龙虎榜数据显示，前一交易日碳酸锂主力合约前20席多头增仓4394手，前20席空头增仓1170手，前20席位净持仓维持净空态势。仓单数据方面，前一交易日，碳酸锂期货仓单为48814手，环比上涨0.21%，处于7月以来高位。
机构观点速览
展望后市，机构谨慎中偏向悲观。
国投期货研报指出，碳酸锂稍有下探，市场交投平淡。市场连续横盘后释放波动率。库存上周下降千吨至5.97万吨。下游库存增加千吨到3.25万吨，冶炼厂库存去库千吨在0.8万吨，贸易商库存去库300吨到1.92万吨，贸易商库存行为反复，较之此前的谨慎心态有所改善。仓单在7月底以来增加了2万吨级别。锂市价格整体仍于12-14万区间波动，短线震荡偏弱。
正信期货分析指出，津巴布韦锂矿发运已恢复正常，矿端供给趋于宽松。叠加电池端限制新建项目的消息，市场对远期需求的担忧有所加剧，弱预期对盘面形成一定压制。从盘面看，资金情绪仍偏弱，启动修复或需较强的驱动因素，关注节前备库对锂价的支撑。
混沌天成期货表示，供应端短期国内加工端随着津巴布韦锂矿到港与加工产线检修结束，锂盐供应持续回升，南美冬季逐渐结束，锂盐发运逐步回升。供应回升预期逐步兑现。需求端锂电新建产能审批中止，需求增速预期逐步放缓。库存端去库持续放缓，仓单去化趋势中断，下游持续承接力度相对有限，强现实持续性受到质疑。高利润状态下的锂价表现承压。后续继续观察海内外供应扰动落地情况、以及国内市场碳酸锂产量与库存数据变化，若强现实转弱趋势延续，锂价或延续偏弱运行。
（以上内容来自公开资料，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，交易需谨慎。）
（文章来源：东方财富研究中心）
