【行情资讯】
昨日国内猪价普遍下跌，河南均价落0.1元至11.21元/公斤，四川均价落0.1元至11.31元/公斤，广西均价落0.02元至10.85元/公斤；目前生猪市场出栏积极性提升，供应较前期有所增加，与此同时，终端需求较差，市场供大于求态势再度显现，猪价或降。
【策略观点】
短期看，受局地供应减量、肥标差扩大以及月初缩量等因素共同影响，市场累库行为有所提前，盘面近端明显受益；中期看8月份供应仍大且需求增量有限，累库能否持续存疑，但肥标差偏高的影响仍在，累库预期或反复支撑近月但限制远端的上方空间；鉴于中短期悲观情绪有所改观，8-9月基本面边际改善，考虑低多近月或正套仍是主要思路，不过供应后移背景下长期应留意远月的上方压力。
（分析师：王俊，交易咨询号：Z0002942）
【行情资讯】
昨日全国鸡蛋价格多稳少落，主产区均价落0.03元至5.12元/斤，黑山大码持平于4.9元/斤，德州持平于5.07元/斤，馆陶落0.07元至4.6元/斤，东莞落0.06元至4.79元/斤；供应量稳定，下游消化速度一般，贸易商对后市多持观望心态，各环节库存略增，下游拿货积极性稍缓，预计今日全国蛋价或多数稳定，少数下跌。
【策略观点】
7月现货兑现了旺季的第一波涨价，下旬以来持续回调，期间库存积累不多，且成功引起了一波老鸡的出淘，触底后在需求刺激以及蛋率偏低的支撑下，未来逐步向好的趋势不变，空间则有赖于当前淘鸡量、新开产以及需求之间的博弈；盘面开始反应现货的触底，远端向上空间不仅取决于当期现货，更有赖于短期的淘鸡规模，短期看二者逻辑背离，因此预计盘面短期仍有反复，但逐步向上的趋势不变，四季度合约回落买入为主。
（分析师：王俊，交易咨询号：Z0002942）
【行情资讯】
（1）据COMEX数据显示，7月巴西出口食糖299万吨，同比减少60万吨。其中对中国出口57万吨，同比增加11.8万吨。（2）据海关总署数据显示，6月我国进口食糖28万吨，同比减少14.46万吨。2026年1-6月，我国累计进口食糖113.76万吨，同比增加约10万吨。2025/26榨季截至6月底，我国累计进口食糖约290万吨，同比增加约40万吨。（3）据海关数据显示，6月我国进口糖浆、预混粉合计10.25万吨，同比减少1.32万吨。2026年1-6月，我国累计进口糖浆、预混粉61.97万吨，同比减少1.32万吨。2025/26榨季截至6月底，我国累计进口糖浆、预混粉91.92万吨，同比减少18.24万吨。（4）据UNICA数据显示，巴西中南部地区6月下半月甘蔗压榨量为6979万吨，较去年同期减少14.5%；产糖390万吨，较去年同期减少26.33%；甘蔗制糖比例44.5%，较去年同期减少7.84个百分点。（5）据巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至8月12日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为57艘，此前一周为44艘。港口等待装运的食糖数量为257.78万吨，此前一周为188.36万吨。
【策略观点】
当前只要原油价格不继续大跌，巴西或将持续减少食糖产量转而增加乙醇产量，叠加厄尔尼诺事件可能导致明年泰国和印度出现较大幅度减产，当前原糖价格是被低估的。国内方面，由于本年度大幅增产，近端基本面是偏弱的，但随着国内下半年进口量环比下降，供需边际有所好转，但向上要看天气以及外盘的驱动。
（分析师：杨泽元，交易咨询号：Z0019233）
【行情资讯】
（1）据COMEX数据显示，7月巴西出口棉花15.49万吨，同比增加2.79万吨。其中对中国出口5.1万吨，同比增加4.1万吨（2）据海关总署数据显示，6月我国进口棉花11万吨，同比增加8万吨。2026年1-6月，我国累计进口棉花95万吨，同比增加48万吨。（2）据海关总署数据显示，6月我国进口棉纱17万吨，同比增加6万吨。2026年1-6月，我国累计进口棉纱104万吨，同比增加37万吨。（3）截至8月14日，累计挂牌出库销售储备棉16.03万吨，累计成交16.03万吨，累计成交率100%。成交均价17174元/吨，折3128B价格17808元/吨。（4）据8月USDA月度供需报告数据显示，全球棉花产量较7月预测上调8万吨至2561万吨，同比上年度减少109万吨。库存消费比较7月预测下调1.71个百分点至56.69%，同比上年度减少7.62个百分点。其中美国产量较7月预测下调2万吨至296万吨；库存消费比较7月下调0.72个百分点至28.78%。（5）据MYSTEEL数据显示，截至8月14日当周，主流地区纺企开机负荷在68.9%，较上周下跌1.2个百分点，较去年同期增加3.4个百分点。（6）据美国农业部(USDA)每周作物生长报告显示，截至2026年8月15日当周，美国棉花优良率为38%，前一周为40%，去年同期为55%。美国棉花现蕾率为97%，前一周为93%，去年同期为97%。
【策略观点】
目前棉纺行业正处于淡季，下游开机率持续下滑，并且持续抛储，整体偏利空，但短线随着商品整体反弹，建议以观望为主。
（分析师：杨泽元，交易咨询号：Z0019233）
油脂
【行情资讯】
（1）据MPOB数据显示，马来西亚7月棕榈油产量为179万吨，同比减少2万吨；出口为139万吨，同比增加8万吨；期末库存为263万吨，同比增加52万吨。（2）据MYSTEEL数据显示，截至2026年8月14日，全国大样本豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为243.95万吨，较上周增加3.35万吨，同比去年增加3.3万吨。（3）据马来西亚独立检验机构AmSpec数据显示，马来西亚8月1-15日棕榈油出口量为66.7万吨，较上月同期增加2.1万吨。（4）据印度溶剂萃取商协会(SEA)数据显示，印度7月植物油总进口量为153万吨，较上月增加33%。
【策略观点】
在厄尔尼诺事件以及印尼政府管控出口的预期下，未来棕榈油价格可能会有较大幅度的上涨行情。
（分析师：杨泽元，交易咨询号：Z0019233）
蛋白粕
【行情资讯】
（1）据8月USDA月度供需报告数据显示，全球大豆产量较7月预测上调55万吨至4.42亿吨。同比上年度增加1465万吨。库存消费比下调0.01个百分点至28.1%，同比上年度减少1.23个百分点。其中美国产量较7月预测上调120万吨至1.23亿吨；库存消费比较7月上调0.24个百分点至11.08%。（2）据MYSTEEL数据显示，截至8月14日，样本港口大豆库存968.3万吨，较上周减少1.3万吨，较去年同期增加75.7万吨；油厂豆粕库存104.41万吨，较上周增加6.83万吨，较去年同期增加17.09万吨。（3）据USDA数据显示，截至8月15日当周，美国大豆优良率为61%，前一周为62%，去年同期为68%。美国大豆开花率为96%，前一周为93%，去年同期为95%。（4）据USDA出口销售数据显示，7月30日至8月6日当周美国出口大豆8万吨，当前年度累计出口大豆4179万吨，同比减少927万吨；其中当周对中国出口大豆7万吨，当前年度对中国累计出口1250万吨，同比减少998万吨；下年度对中国出口销售145万吨，累计出口456万吨，同比增加456万吨。
【策略观点】
当前中美农产品贸易也有持续向好的预期，若中国持续加大力度采购美豆，将会从成本端推动国内豆粕价格上涨。策略上建议逢低尝试做多豆粕远月合约，以及做多1-5月差。
（分析师：杨泽元，交易咨询号：Z0019233）
【行情资讯】
（1）8月20日，玉米C2611合约开盘报2265元/吨，最终收于2263元/吨，较前一交易日上涨2元/吨，涨幅约0.09%。当日成交量为65.5万手，持仓量为101万手。相比前一日成交量减少54.6手，持仓增加48092手。（2）ProFarmer年度中西部作物巡查（8月17日至20日）结果显示，玉米单产和大豆结荚数普遍低于去年水平。南达科他州149.09蒲/英亩，同比下降14.4%；内布拉斯加州163.61蒲/英亩，下降8.9%;印第安纳州183.54蒲/英亩，下降5.3%；俄亥俄州180.18蒲/英亩，下降3%。（3）8月18日，海关总署最新数据显示，中国7月玉米及玉米粉进口量为35万吨，同比增加527.3%，1-7月玉米及玉米粉累计进口量为136万吨，同比增加61.3%。
【策略观点】
基本面来看，玉米现货价格持续下跌，部分地区早熟玉米陆续上市，下游企业普遍低库存、刚需补库为主，深加工企业玉米消耗量小幅增多。策略上，震荡为主，操作层面以观望为宜。
（文章来源：五矿期货）
