8月19日，玉米期货价格显著上涨，截至发稿，玉米主力合约最高涨幅触及2.17%，报2262元/吨。
市场信息梳理
宏观方面，据财联社，从国家气候中心了解到，当前赤道中东太平洋海表温度持续升高，预计将于11—12月前后达到峰值，形成一次超强厄尔尼诺事件，大概率成为历史最强事件。
供应端，据海关总署，海关总署最新数据显示，2026年7月，中国玉米及玉米粉进口量为35万吨，同比增加527.3%，1-7月玉米及玉米粉累计进口量为136万吨，同比增加61.3%。
海外市场，据新华财经，据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至8月14日，巴西一茬玉米收割率为100%，前一周为99.9%，去年同期为100%，五年均值为100%；巴西二茬玉米收割率为84.7%，前一周为78.2%，去年同期为89.3%，五年均值为86.6%。
另外，据每日经济新闻，USDA报告首次披露2026/2027年度全球供需展望，核心信号清晰——供应收紧已成定局。美国玉米产量预计同比下滑6%至4.06亿吨，全球产量降至12.95亿吨。需求端，全球玉米总消费预计达创纪录的13.15亿吨，对应产需缺口约1941万吨。
期货市场方面，据东方财富期货APP数据，8月19日截至发稿，玉米主力合约资金净流入2.12亿元，当日增仓54035手。龙虎榜数据显示，前一交易日玉米主力合约前20席多头总量增仓11034手，前20席空头总量增仓9303手，前20席位持仓近段时间整体处于多空交织态势。
机构观点速览
展望后市，机构多持谨慎观望态度。
广州期货表示，玉米现货稳中分化，华北产区涨跌互现，东北产区与北方港口大多稳定，南方销区稳中有跌，玉米期价受外盘带动日盘和夜盘大幅反弹，新作合约涨幅居前。对于玉米而言，前期建议关注的进口和替代方面出现利多因素，一是外盘美玉米带动进口成本上升，这有可能影响后期谷物进口；二是国内小麦收储启动，带动小麦现货止跌反弹，小麦饲用替代性价比下降。结合当下新作逐步上市的背景及其中下游库存持续下滑的现实，接下来需要留意上述两个方面利多会否带动中下游补库，这将决定玉米期价反弹的持续性。淀粉现货持稳，各地报价未有变动，淀粉期价跟随反弹，淀粉-玉米价差略有收窄。对于淀粉而言，近期淀粉-玉米价差近强远弱表现分化，主要源于行业库存再度下滑。考虑到原料成本端存在较大变数，短期淀粉-玉米价差变动方向暂不明确，淀粉单边或跟随原料玉米走势。综上所述，我们维持谨慎看多观点，建议谨慎投资者观望，激进投资者轻仓试多。
正信期货分析认为，外盘方面，多空博弈加剧，美玉米高位震荡。美国产区天气预期干旱，市场对天气担忧增加。美国农业部周一发布的作物进展周报显示，截至8月16日，美国玉米优良率为60%，较一周前下滑1个百分点，去年同期为71%。出口需求支撑，美玉米震荡偏强。美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2026年8月6日当周，预计美国2025/26市场年度玉米出口净销售为-10至40万吨，2026/27市场年度玉米出口净销售为80-140万吨。国内方面，玉米基本面看，供需整体偏弱。新季玉米播种面积预计小幅增加。国内玉米市场购销逐步清淡，叠加替代粮源释放，玉米现货上涨动能减弱。近期港口玉米库存有所下滑，替代谷物库存增加，贸易商出货意愿低，对玉米价格形成一定压制。策略建议：玉米下游需求刚需为主，购销清淡，新作小麦上市分流饲用玉米需求，压制玉米震荡走低；深加工玉米高成本，淀粉价格保持高位，同时市场对天气有担忧情绪，支撑玉米期价，短期玉米将延续震荡运行。
中州期货研究得出，核心观点: 现货报价维持稳定期货价格低位反弹一、供给①玉米购销：截止月8月18日锦州港新粮主流价格维持2250元/吨，主流报价稳定；南通区域报价2360元/吨，报价稳定；南方港口报价2380-2410元/吨，报价稳定；华北深加工主流报价维持在2350-2400元/吨，报价稳定。②小麦购销：截止8月18日华北小麦报价稳定，主流报价在2390-2430元/吨；小麦托市库点继续增加，后续关注小麦收购节奏。③进口谷物：6月进口玉米到港13万吨、高粱进口107万吨、大麦进口147万吨。二、需求饲用需求：2026年6月，全国工业饲料产量2911万吨，环比增长0.7%，同比增长2.4%。三、市场研判：单边：当前玉米估值处于中性水平，建议投资者观望为宜。进入9月份需要关注收获期天气的影响。
（以上内容来自公开资料，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，交易需谨慎。）
（文章来源：东方财富研究中心）
