8月12日，国内双焦系延续涨势，主力合约交投活跃，截至发稿，焦炭主力合约涨1.32%；焦煤主力合约涨2.44%，报1342元/吨，上一个交易日收涨5.41%。8月以来，焦煤主力合约累计涨幅突破12%，焦炭主力合约累计涨幅逾7%。
市场信息梳理
供给端方面，据21财经，今年5月，山西全面升级煤矿安全生产排查整治工作，区域内大量煤矿进入停产核查状态。Mysteel调研数据显示，5月23日起山西共计186座炼焦煤煤矿出现停产，涉及产能合计25265万吨。
受产地集中整治影响，今年6月山西煤炭产量环比明显回落，直接带动区域乃至全国煤炭供给进入阶段性强约束状态。与此同时，据第一财经，山西焦煤公告公司所属西曲矿8月5日发生一起安全生产事故，造成一人遇难。目前西曲矿已经停产，相关政府部门正在进行事故调查认定。
现货价格方面，据财联社，8月11日国内市场炼焦煤价格延续偏强上涨，临汾安泽市场炼焦煤价格涨10元/吨，低硫主焦精煤A9、S0.5、V20、G85出厂价现金含税2010元/吨。供应方面，目前焦煤供给缺口依旧存在，尤其煤种的结构性问题难改，国内安监严格的背景下，焦煤产量恢复十分缓慢。
需求方面，铁水产量回升，焦炭短期止跌企稳，市场心态边际提振，下游适当补库意愿增强，对焦煤价格形成一定支撑。整体来看，短期内焦煤受供应偏紧主导，仍将维持震荡偏强运行格局。
期货市场上，据东方财富期货APP数据，截至发稿，焦煤期货主力合约资金净流出4.44亿元。龙虎榜数据显示，前一交易日焦煤主力合约前20席多头总量增仓929手，前20席空头总量增仓3318手，空头加仓力度明显更强。前20席净持仓依旧维持净多态势。仓单数据方面，前一交易日焦煤期货仓单2100手，环比上个交易日减少100手。
机构观点速览
展望后市，机构整体持谨慎偏乐观态度。
正信期货表示，昨日受蒙古国燃油紧缺影响，蒙煤短盘运费上涨，带动蒙煤现货涨价，焦煤近月受影响大涨，夜盘维持偏强走势。焦炭方面，三轮提降落地，部分焦化因亏损、常规检修以及出货压力被动减产，多数正常生产。需求方面，铁水转增，但钢厂近两周多控量为主，多数钢厂库存中高位水平。焦煤方面，全国开启矿山安全生产突出问题整治工作，产地停产煤矿仍较多，供应偏紧；蒙煤288口岸日通车数保持高位。需求方面，近期下游适当增库采购，市场成交氛围转好，煤矿竞拍流拍明显减少。综合来看，蒙煤现货涨价；全国开启矿山安全生产突出问题整治工作，持续整个下半年，产地供应仍偏紧；铁水转增，现货成交氛围好转；双焦基本面有所改善，盘面向上修复；但向上空间仍受淡季弱需求、焦炭降价压制，预计转为宽幅震荡运行，策略上维持观望。
一德期货观点认为，双焦盘面震荡上行。焦煤方面，主产区煤矿安监严格，复产不及预期。进口煤补充效果有限，整体供应仍偏紧。现货价格坚挺，叠加近期铁水产量回升，提振市场情绪。焦炭方面，第三轮提降落地后进一步压缩焦化利润，亏损焦企陆续主动限产，开工率回落。当前向上空间受下游弱需求压制，后续需关注煤矿复产进度及下游需求改善情况。
东吴期货分析指出，双焦延续强势领涨黑色系，焦煤大涨5.41%收1343.5元/吨、焦炭收涨2.0%报1910元/吨。供给端，焦炭第三轮提降全面落地后主流焦企计划8月20日启动首轮提涨，焦煤成本端持续抬升；山西煤矿受安监制约复产进度缓慢，精煤产量连续两周下滑，蒙煤方面蒙古288口岸总库存348.2万吨、蒙5库存回落至年内次新低，叠加燃油紧缺推涨短盘运费，8月11日蒙5原煤已涨至1286元/吨，供应偏紧格局明确。需求端，铁水日均产量回升至238.03万吨，焦炭刚需短期有支撑，但焦企在吨焦亏损扩大至-41元/吨下主动限产、产能利用率降至71.12%，焦企库存累增至89.17万吨，上下游两端均处低库存慢补状态。行情预判上，煤焦在安监+蒙煤偏紧+提涨预期的共振下维持偏强，但焦炭受制于钢厂亏损与铁水复产持续性存疑，反弹高度受限。实操建议偏多思路、回调参与。重点风险为山西煤矿复产超预期，以及钢厂铁水再度回落。
（以上内容来自公开资料，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，交易需谨慎。）
（文章来源：东方财富研究中心）
