上游硫磺、硫酸亚铁等原料价格普涨，叠加下游需求显著增长，磷酸铁锂市场呈现出供不应求局面。

近日国内主要的锂离子电池正极材料供应商湖南裕能对外官宣调价方案，对全部磷酸铁锂产品在现有执行价基础上每吨上调2000元，新规将于今年8月1日正式生效。

分析人士指出，本次调价折射出磷酸铁锂行业当前的深层矛盾，即上游成本全面攀升与下游需求刚性增长并存，行业正处于从产能过剩向供需紧平衡切换的关键周期。

成本上行推涨磷酸铁锂价格

“本次调价函直指两大核心驱动因素，一是上游核心原材料价格持续上行，二是公司持续满产、新增产能无法满足全部客户订单增长需求。”对于此番湖南裕能官宣调价，富宝资讯磷酸铁锂分析师苗敏称，2026年上半年，磷酸铁锂价格走出一轮强劲的周期性反弹行情。2025年三季度，磷酸铁锂走出周期底部，从动力型均价35771元/吨、储能型29000元/吨起步，到2026年二季度升至动力型58178元/吨、储能型57016元/吨，涨幅分别达63%和97%。7月高位震荡于5.5万—6万元/吨区间，龙头上调加工费再度推升价格中枢预期。

涨价背后，磷酸铁锂成本端压力不断提升。磷酸铁锂成本主要由碳酸锂（60%—65%）和磷酸铁加工费（占30%—35%）两部分构成。2026年上半年，两大成本项同步大幅上行。

据苗敏介绍，作为磷酸铁锂的上游，磷酸铁价格从2025年6月10450元/吨涨至如今15400元/吨，涨幅47.4%，占加工费比重已达70%以上。而自2026年初至6月中旬，仅硫磺一项均价就上涨7490元/吨，传导至磷酸铁锂端单吨成本上涨约6000元。叠加硫酸亚铁、双氧水等辅料涨价，非锂成本实际增量超过5000元/吨，但同期加工费上调幅度远未覆盖这一成本增量，正极厂利润被严重侵蚀。

高端供给呈现紧缺态势

“当前磷酸铁锂供给端头部满产、高端高压实产品因技术认证壁垒偏紧溢价，而需求端动力缓修复、储能高景气延续，海外大储及出口刚性采购托底。”对于当前磷酸铁锂市场供需局面，隆众资讯磷酸铁锂分析师翟林林称。

富宝资讯调研也显示，当前磷酸铁锂行业名义产能看似充足，但符合下游头部客户认证标准的高端有效产能严重不足。

“当前市场高端四代及以上高压实磷酸铁锂（压实密度≥2.6g/cm³）全年需求约169万吨，而稳定量产供货仅120万—135万吨，全年刚性缺口34万—49万吨。头部企业订单排期已锁定至2027年上半年。而低端二/三代普通铁锂名义产能严重过剩，大量中小厂开工率不足50%。”采访中苗敏表示，当前磷酸铁锂供应端呈现结构性分化，行业最显著的特征是“名义过剩、有效紧缺”。与此同时在需求端，动力+储能双轮驱动叠加出口爆发，为价格走强提供支撑。据统计，磷酸铁锂下游需求呈现“动力稳健、储能爆发、出口激增”三大特征。2026年全球需求预计556万吨，同比增长约57%。

短期市场紧平衡有望持续

虽然磷酸铁锂价格已显著走强，但市场对后市依然持看多预期。

翟林林预计，2026年下半年，我国磷酸铁锂市场将在产能释放与需求回暖的双重驱动下，迎来新一轮的产销两旺周期，我国全年磷酸铁锂总产量预计为638万吨左右。随着前期规划的新增产能在下半年集中兑现落地，全年的设计产能规模将跃升至一个新的量级。在下游需求持稳发展的支撑下，行业整体产能利用率将呈现稳定且小幅优化的态势，企业的生产积极性得到有效提振。

“2026年下半年，磷酸铁锂价格或呈现高位震荡，紧平衡持续格局。预计动力型磷酸铁锂维持在5.5万—6.8万元/吨区间高位震荡，高端高压实料持续溢价。三季度旺季备货支撑价格小幅反弹至6.0万—6.5万/吨，四季度随少量新产能爬坡温和回落，但不会跌破5.5万/吨。”苗敏认为，磷酸铁锂高端产能建设周期长，四代及以上高压实产线从建设到客户认证完成需12—18个月，2026年内无大规模高端增量释放。年底预计新增约25万吨高端产能，缺口收窄但仍无法完全抹平。成本端，当前硫磺、磷矿、碳酸锂无大幅下跌逻辑。三季度硫磺维持8000元/吨以上高位，磷酸铁维持1.4万—1.6万元/吨。而在需求端，“金九银十”前置备货+海外储能招标集中落地，头部企业长单已锁定至2027年上半年。

不过她表示，2027年下半年磷酸铁锂或迎来供需转折的关键节点。行业名义产能预计达1200万吨，若需求增速放缓，产能利用率可能跌破60%，重演2023—2024年的过剩竞争格局。但本轮过剩主要集中在低端产能，高端产品仍将维持合理盈利。

（文章来源：证券时报）