【能源油气】
原油：美伊僵持状态，油价高位震荡
【期货盘面】Brent 收于 84.95 美元/桶，涨跌幅0.26%，WTI 收于 79.6 美元/桶，涨跌幅 0.33%，SC 收于 512.1 元/桶，涨跌幅-0.23%。Brent M1-M2 收于 1.48 美元/桶（0.07），WTI M1-M2 收于 0.48 美元/桶（-0.18），SC8-9 收于 -5.6 元/桶（-1）
【现货基差】Dated Brent 收于 82.22 美元/桶（-0.335），升贴水-1.055 美元/桶（0.15）；Cash Dubai 收于 79.29 美元/桶（-3.91），升贴水 1.94 美元/桶（-2）
【估值利润】受成品恢复滞后以及夏季需求旺季影响，海外成品裂解价差依然处于高位。国内成品需求相对偏差，近期有消息表示国内下放了部分成品油出口的配额，关注后续成品出口情况。
【供需库存】目前处于海峡恢复初期，湾内积压库存快速释放，供应冲击轻度大于需求恢复强度，目前算下来，近 10 日海峡日均通航量在 860 万桶左右。美国最新一期库存显示商业原油库存约为411.36 百万桶（周+3 百万桶）；库欣库存约为19.61 百万桶（周-0.05 百万桶）；SPR库存约为319.49百万桶（周-6.17 百万桶），均处于低位，但本周库欣小幅累库。
【市场资讯】1、据伊朗迈赫尔通讯社：伊朗军方发言人表示，美国遵守谅解备忘录并在霍尔木兹海峡落实“伊朗法规”是重新开放水道的唯一途径。
2、伊朗外交部发言人：我们目前没有谈判计划，专注于防御。
3、消息人士：白宫正在考虑进一步延长琼斯法案豁免，因为伊朗冲突的升级引发了价格担忧。
4、美国至7月10日当周EIA原油库存 -169.2万桶，预期-259.4万桶，前值299.8万桶。
【南华观点】昨日原油市场整体震荡微涨，brent 价格在 85美元/桶左右震荡，目前的风险大多已经计价，谨慎观望美伊的进一步动作。美伊之间目前仍限于有限冲突，大概率依然是以压促谈的目的，另外海峡通航依然受限，美国对伊朗船只封锁，伊朗指定专用航线，关于海峡通航权的争夺短期也难以有所定论，海峡的通航预期也会反复。美伊目前遗留的谈判内容都是非常难调和的，导致中东局势反复也将长期化。单边谨慎找安全边际参与，关注结构性机会。
燃料油：等待局势发展
【期货盘面】7 月15 日亚洲燃料油掉期月差同步大幅走强，高低硫远月 8-9 月逆价差进一步走阔。新加坡 0.5% S 船燃 8-9 月掉期月差午后报 41 美元 / 吨逆价差，较 7 月 14 日亚洲收盘 40.25 美元 /吨逆价差小幅走阔 0.75 美元 / 吨；7 月至今低硫 M1-M2 月差均值19.98 美元 / 吨逆价差，高于 6 月下旬均值 19.27 美元 / 吨。新加坡380 CST HSFO 8-9 月掉期月差午后报 16.50 美元 / 吨逆价差，较 7 月 14 日收盘 13.30 美元 / 吨逆价差走阔3.2 美元 / 吨。当日暂无成交持仓异动数据披露。
【现货基差】低硫船燃现货升水六连涨，创近三周新高；高硫 380 CST 现货由贴水彻底转为升水，基本面大幅修复。7 月 14 日亚洲收盘，新加坡0.5% S 船燃现货升水报 25.25 美元 / 吨，较 7 月 13 日上涨 4.28 美元 / 吨，刷新 6 月 24 日以来近三周最高，本周累计涨幅达 27.2%，普氏 MOC 时段马士基、BP持续竞价采购 7 月下旬及 8 月上旬船货。高硫燃料油方面，380 CST 品级现货由 7 月 13日贴水 2.17 美元 / 吨转为升水 4 美元 / 吨，现货估值完成趋势性反转。6 月新加坡船燃销售数据分化，全品类船油销量 466.9 万吨，环比增 2.7%、同比增 1.6%，为二季度月度最高；其中高硫船燃销量 204 万吨，创五个月新高，环比增 12.9%、同比增 17.1%；低硫船燃销量 222.7 万吨，环比下滑 4.4%、同比下滑 8.2%，跌至2025 年 2 月以来低位。越南 6 月成品油进口 93.91 万吨，同比下滑 6.14%，燃料油进口 3.10 万吨，环比上升 9.5%、同比下滑 21%。整体市场多头情绪浓厚，地缘供给担忧叠加新加坡本地低硫货源紧缺支撑现货全线走强。
【估值利润】低硫船燃炼厂裂解利润大幅飙升，创阶段高位。7 月14 日新加坡 0.5% S 船燃近月裂解价差报 20.86 美元 / 桶，单日大涨 3.17 美元 / 桶，触及 3 月 27 日后最高水平；7 月 15 日午后 8 月合约炼厂裂解毛利进一步上行至 22.95 美元 / 桶。高硫燃料油暂无最新裂解价差数据，现货由贴转升，炼厂亏损局面大幅缓解，盈利边际修复。
【供需库存】供应端，霍尔木兹海峡持续封锁带来中东油品外运受阻的长期担忧，是主导市场多头情绪的核心因素；叠加新加坡合规低硫船燃现货货源紧张，短期供给缺口难以弥补。需求端，6 月新加坡高硫船燃加注需求大幅回暖，创五个月销量新高；但低硫船燃加注需求走弱，月销跌至2025 年 2 月以来低位，低价分流至其他港口。越南 6 月燃料油进口环比小幅回升，但同比大幅走弱，区域外需求支撑有限。本次暂无新加坡、富查伊拉最新周度库存数据，前期区域库存低位放大地缘扰动带来的价格弹性。
【市场信息】1、霍尔木兹海峡通航受阻的地缘供给担忧持续主导盘面，叠加新加坡本地合规低硫船燃现货货源紧缺，低硫市场月差、现货同步持续走强。
2、低硫船燃现货升水实现六连涨，本周累计涨幅 27.2%，马士基、BP 持续竞价采购远期船货；炼厂裂解利润单日大涨超 3 美元 / 桶，触及三月末以来最高水平。
3、高硫 380 CST 现货完成趋势反转，由贴水转为升水，8-9月远月逆价差进一步走阔，中东供给收缩预期带动高硫基本面全面修复。
4、6 月新加坡船燃数据分化：高硫加注销量创五个月新高，低硫加注销量跌至 2025 年 2 月以来最低；越南 6月燃料油进口环比回升、同比大幅下滑，外围需求支撑偏弱。
【南华观点】整体来看，霍尔木兹海峡封锁带来中东燃料油到货延迟、供给收缩的强烈预期，叠加新加坡本地低硫合规货源紧缺，低硫船燃月差、现货升水、炼厂裂解利润同步大幅冲高，现货升水六连涨创近三周新高；高硫燃料油基本面同步大幅修复，现货由贴转升，远月月差逆价差持续走阔，高低硫市场同步进入强势格局。但 6 月新加坡低硫船燃加注需求明显走弱，终端消费存在一定拖累，且市场仍存在 7 月下旬西方套利到货增量预期，中长期价格上行空间存在约束。后续重点跟踪霍尔木兹海峡通航恢复进度、中东燃料油船货到港延迟规模、西方低硫套利货源实际到港量，以及新加坡船燃加注需求的后续变化。
沥青：8月地炼排产小幅增加
【期货盘面】7 月15 日沥青期货主力合约 bu2609 跟随国际原油延续强势上行，地缘带来的成本端利好持续主导盘面走势，合约维持 Back 结构，近月合约受全国现货普遍涨价、炼厂限量发货支撑涨幅更强，远月合约受终端需求疲软、后续供应增量预期压制涨幅相对收窄。当日成交持仓同步走高，多头资金持续入场，盘面波动完全锚定中东地缘与原油价格变化，无明显异常异动。
【现货基差】7 月 15 日国内沥青市场均价 4562 元 / 吨，较上一日上涨23 元 / 吨，涨幅 0.51%，现货升水同步变动。成本面与期货盘面双重走强提供支撑，山东多数品牌报价继续上调，华南供应低位带动社会库涨价，全区域成交重心同步上移，但终端需求整体疲软，市场交投氛围平淡。分区域来看，西北主流成交价 4820-4850 元 / 吨持稳，炼厂生产平稳稳价出货，疆内外需求均无明显起色，下游仅刚需少量采购，厂库维持中位；东北主流成交价上涨 25 元至 4480-4580 元 /吨，炼厂产销平稳，部分货源加大优惠流向终端，原油上行带动社会库跟涨，降雨逐步减少，道路需求存缓慢修复预期，价格偏坚挺；华北主流成交价上涨 40 元至 4500-4600 元 /吨，原油大涨提振市场情绪，贸易商集中推涨报价，局部降雨拖累出货，炼厂库存小幅累积，实际成交偏少；山东主流成交价上涨 20 元至 4400-4480 元 /吨，油价走高催生贸易商惜售情绪，各品牌上调 20-40 元 /吨，地炼低端区间抬升至 4160-4400 元 / 吨，降雨抑制需求，但炼厂限量、排队发货托底价格；长三角主流成交价上涨 25 元至 4600-4720 元 /吨，成本走强支撑市场心态，镇江库上调至 4400-4450 元/ 吨，南京高价资源上调至 4600 元 / 吨，主营复产带来供应增量压制涨价空间；华南主流成交价上涨 25 元至 4500-4550 元 /吨，油价与盘面上涨带动社会库报价上行，持续降雨叠加炼厂竞拍增加流通货源，中下游观望情绪浓厚。整体市场成本驱动涨价逻辑明确，但刚需跟进不足，高价货源成交阻力偏大。
【估值利润】国际原油价格持续上行抬升原料成本，全国多区域现货同步上调，沥青地炼加工亏损幅度进一步收窄，山东炼厂惜售、限量发货放大盈利修复空间。但大范围降雨持续压制道路施工进度，终端采购量未有同步提升，现货涨价难以顺畅向下传导，产业链利润传导仍存在明显阻滞。
【供需库存】供应端，短期山东、华南货源阶段性偏紧支撑现货涨价，中长期供应宽松预期不变；南方主营炼厂逐步复产，叠加地炼采购中东原油、华南主营原料持续到港，炼厂开工回升逻辑延续，流通货源增量预期仍存。需求端，全国降雨天气持续拖累终端刚需，仅少量刚需零星补货；东北区域降雨逐步减少，道路需求存在缓慢释放预期，其余区域需求无明显改善。库存端，山东炼厂限量、排队出库，厂库保持可控低位；华北炼厂出货偏弱，库存小幅累积；西北厂库维持中位；华南、长三角伴随炼厂生产、外部货源流入，流通库存持续抬升。
【市场信息】1、中东地缘扰动推升国际原油价格，成本端持续走强，带动全国六大区域沥青现货报价普遍上调，山东、华北涨价幅度居前。
2、山东市场受高油价提振贸易商惜售情绪，各品牌集中上调 20-40 元 / 吨，叠加主力炼厂限量、排队发货，对区域现货价格形成较强底部支撑。
3、东北降雨逐步减少，道路施工需求有望缓步释放，原油上行带动周边货源涨价，区域成交重心同步上移，价格偏坚挺运行。
4、华南、长三角虽现货报价上调，但持续降雨压制刚需，叠加炼厂竞拍、主营复产带来流通资源增量，中下游观望情绪浓厚，涨价持续性存疑。
【南华观点】地缘又起扰动，随着美国提前终止谅解备忘录相关内容，伊朗方面宣传将再次封锁海峡。前一阶段海峡满载油轮快速释放，使得油价下挫，从成本端带动沥青绝对价格下跌，短期中东地缘因素仍是油品的最核心主导因素。回到沥青自身基本面，核心关注点在供应端，华南地区主营竞拍价，限制了沥青现货端的上方空间。随着部分地炼采买中东原油，以及主营炼厂尤其是华南地区因原料到港，后续开工有继续回升的预期。需求端，目前整体需求并无亮眼表现，北方需求逐渐增加，南方受台风影响降雨增多，但季节性走强和气温回暖带动需求阶段性提振。由于现货价格支撑，使得近月合约绝对价格下方空间有限，投资者可关注远月合约反弹抛空的机会。总之，沥青基差、近端月间套依旧维持正配，单边易受原油扰动，资金止盈或任何宏观消息，都会对盘面造成较大波动。因此，投资者需要注意好仓位控制。
【化工】
LPG：地缘升级叠加成本上移，盘面偏强运行
【期货盘面】PG2608日盘收于5168（+16），夜盘收于5166（-2），08-09月差121（-12）；主力持仓8.76万手（-6428），成交7.77万手，持仓大幅减仓-6428手；外盘FEI M1收于671美元/吨（+31）、CP M1收于599美元/吨（+22）、MB M1收于0.76美元/加仑（持平）。
【现货基差】现货报价，宁波5500（+100），上海5300（+100），南京5700（持平），山东淄博5540（-10），最便宜交割品5400（+200）；基差方面，最便宜交割品基差248（-53，走弱），宁波基差248（-53，走弱），山东基差398（-223，走弱）；成交热度，山东产销率100.0%，华东产销率100.5%，华南产销率95.0%（走货偏慢、成交清淡）。
【估值利润】上游，主营炼厂毛利-1445元/吨（+278），地炼毛利173元/吨（-132）；下游，PDH利润(FEI)1235元/吨（+202）顺挂，PDH利润(CP)788元/吨（+112）顺挂，MTBE气分毛利143元/吨（+62），烷基化毛利-154元/吨（-304）；进口，华东进口利润(FEI)-79元/吨（+124）倒挂，华南进口利润(FEI)-79元/吨（+124）倒挂；裂解替代，亚洲丙烷裂解利润-10美元/吨（+19）。
【供需库存】供应端，主营炼厂开工率67.26%（-0.46），独立炼厂开工率50.50%（+3.58），国内商品量41.85万吨（-2.47），到港量45.3万吨（-5.5）；需求端，PDH开工率68.78%（+1.78），MTBE开工率52.53%（-4.42），烷基化开工率32.89%（+3.92）；库存端，炼厂库容率26.28%（-1.49）， 港口库存191.19万吨（-10.56）（历史同期40%分位，去库加速）。
【市场信息】1、地缘方面，美方于7月14日重启对伊朗海军封锁，伊朗于7月13日击中海峡内油轮，中东局势从“高位区间”切换至“升级路径定价”，霍尔木兹海峡通行量降至低位，中东LPG出口收缩预期加深。（关注封锁生效后一至两周的通行量方向）2、成本方面，8月沙特CP仅小幅上调，定价时点未含本轮地缘溢价，当前FEI与CP价差走阔，反映市场对9月CP补涨的预期；FEI M1单日上涨31美元/吨，进口成本支撑显著增强。3、供应方面，国内到港量环比下降5.5万吨，港口库存去库加速（本周-10.6万吨），炼厂库容率同步下降；中东至远东运费上涨，进一步推高到岸成本。4、需求方面，PDH开工率环比回升1.78个百分点至68.78%，且PDH利润（FEI口径）顺挂至1235元/吨，化工刚需有所增强；但调油需求偏弱，MTBE开工率下滑，民用气处于淡季。
【南华观点】宏观层面，中东地缘从“事件敏感”升级为“中断深化”定价，霍尔木兹海峡通行量持续低位，中东LPG出口收缩预期强化，成为当前市场主导驱动。成本端，FEI与CP同步走强，进口成本支撑逻辑进一步强化。供需层面，国内到港量下降叠加港口库存加速去化，供应边际收紧；PDH开工回升且利润顺挂，化工需求提供底部支撑，但民用淡季与调油偏弱仍限制需求弹性。综合来看，外盘中断深化与成本上移构成主要利多，国内供需双弱格局下内盘跟涨幅度受限，但整体偏强基调明确。价格或偏强运行，关注主力合约在5000元/吨附近的潜在支撑；08-09月差或偏弱（收窄）运行，关注该价差在150元/吨附近的潜在压力；内外价差（PG-FEI，负值）或偏强（内强外弱、价差修复上行）运行，关注该价差在0元/吨附近的潜在压力。
乙二醇：多重利好支撑，价格持续走高
【期货盘面】EG2609夜盘收盘价4642（+0.41%）
【现货基差】现货强势，现货基差日均升水163元/吨，MEG现货价格4786元/吨附近。
【估值利润】成本端原油价格再度走高，油制乙二醇利润再度回落，煤制乙二醇利润大幅扩张；下游聚酯利润压缩，需求上涨有限。
【供需库存】供应：乙二醇装置整体开工负荷保持在63.24%（环比-2.18%）低位，合成气制负荷在73.52%（环比-5.4%）。
需求： 聚酯开工率在80.9%附近，小幅回升；江浙织机开机率上升至65%（+2%），江浙加弹开机率保持在74%，旺季临近，聚酯负荷有所小幅提升但终端开工率总体仍处于低位，补库意愿小有回升但仍较弱。
库存：华东主港库存大幅去库，降至42.9万吨（-5.2万吨），港口现货持续缩紧
【市场信息】1. 美国乐天MEG装置于本周初临时短停，初步预计影响时长在一周附近。
2. 马来西亚石油MEG装置近期已临时停车，重启时间待定。
3. 中石化武汉MEG装置目前升温重启中，该装置此前于6月上旬停车执行检修。
4. 福建古雷MEG装置已重启，预计近日出料，该装置此前于今年3月初停车至今。
5.安徽红四方MEG装置近日已按计划重启，预计本周内出料，该装置此前于6月中下旬停车检修。
【南华观点】短期来看，进口到货预期偏弱叠加国内装置低开工，供应端支撑力度较强；现货流通收紧、近端持续去库格局将持续托底近月合约，叠加地缘带来的溢价，乙二醇价格具备上行或高位震荡动力。
甲醇：维持震荡
【期货盘面】
甲醇2609合约收于2628元/吨，涨跌幅-0.45%
【现货基差】
江苏太仓现货价格2690元/吨（-32），基差62，内蒙古北线现货价格2205元/吨（7.5），山东东营现货价格2455元/吨（0）。
【估值利润】
成本端动力煤价格小幅回落，煤制甲醇利润尚可，供应端主动减产动力不足；需求端整体仍处淡季，MTO利润虽有修复，但传统下游和外采需求跟进有限。
【供需库存】
供应方面，上周国内甲醇整体开工率约74.79%，环比下降0.8个百分点，且多个装置检修，短期国产供应有所收缩。
需求方面，下游整体仍处淡季，MTO开工小幅下降，甲醛、醋酸、MTBE等传统下游负荷偏弱，企业以刚需采购为主。
库存方面，港口库存约44.7万吨，周环比下降4.7万吨；内地生产企业库存约39.2万吨，周环比增加1.1万吨，呈现港口库存偏低、内地累库的分化格局。
【市场信息】
1. 隆众资讯报道：内蒙古东华今日甲醇出厂新价上调50元/吨至2210元/吨，出货待观察；企业60万吨/年煤制甲醇装置目前运行正常。
2. 国内多套甲醇装置进入检修，包括云天化、兖矿新疆、神华新疆、长城能化、新乡中新及安徽昊源，国内开工率环比回落。
【南华观点】
甲醇市场短期预计维持震荡。近端供应扰动及低库存格局尚未改变，对价格仍有支撑，但随着盘面升至相对高位，现货跟涨力度有所放缓，基差较前期有所收敛。中长期来看，海外装置恢复及进口增量预期仍将逐步兑现，远端供应压力依然存在，后续重点关注进口到港节奏、港口去库持续性及需求恢复情况。
塑料：上涨行情延续
【期货盘面】塑料2609日盘收于7748（+34），夜盘收于7768（+20），9-1月差为450（+6）。
【现货基差】LLDPE华北现货价格为8180元/吨（09+432），华东现货价格为8250元/吨（09+502），华南现货价格为8550元/吨（09+802）。
【估值利润】当前PE综合利润处于中性水平，各工艺利润近期均有所回升。
【供需库存】供应端，PE开工率为76.75%（-1.26%）。需求端，PE下游平均开工率为34.78%(-0.5%)。其中，PE下游平均开工率为34.78%(-0.47%)。其中，农膜开工率为10.35%(-0.09%)，包装膜开工率为45%(-0.44%)，管材开工率为28.67%(-0.83%)，注塑开工率为39.15%(-0.5%)，中空开工率为29.56%(-0.59%)，拉丝开工率为33.02%(-0.2%)。库存方面，PE总库存环比上升7.67%，上游石化库存环比上升24.67%，煤化工库存下降11.76%；中游贸易商库存上升7.82%。
【市场信息】1、塔里木石化二期一套45万吨全密度装置已投产，另一套正在试车中；
2、浙江石化30万吨HDPE装置进入检修。
【南华观点】昨日塑料盘面延续上行，但涨幅有所收窄。从基本面看，目前现货维持强势，基差在450元/吨上下，短期供应维持偏紧状态。不过，7月中下旬计划重启的装置较多，叠加塔里木石化新装置投产，供应端存在进一步增量压力，将对盘面形成一定压制。从地缘因素看，当前霍尔木兹海峡的封锁尚未对PE装置开停工产生实质影响。但若海峡再度进入长时间封闭状态，装置重启或提负计划将受到干扰，并可能引发更多意外检修，届时供需格局将再度收紧，形成进一步上涨驱动。因此，后续市场的决定性因素仍在于海峡封锁的时长。近期需重点关注美伊关系走向及装置开停工动态。
PVC：弹性有限
【期货盘面】PVC2609合约昨晚收于4613元/吨，0.33%。
【现货基差】昨日杭州PVC市场价格看涨，电石法五型在4550-4700元/吨，三联4550-4570元/吨，宜化/金泰/中泰4560-4620元/吨，北元/天业4620-4700元/吨左右，八/三型4800-4920元/吨左右。
【估值利润】PVC低价触及低成本利润，部分区域亏损扩大，尤其电石法出现大范围亏损，企业出现降负
【供需库存】终端需求淡季，订单及备货需求意向偏弱，部分企业因产业成本压力减产；出口方面尚有一定韧性，国内社库、厂库周环比小幅回落，不过整体行业库存仍在高位
【南华观点】PVC价格本身触及低成本的利润，对于PVC产量迅速回升的预期暂时不高。PVC的核心矛盾是内需弱。前期PVC即使因地缘问题以及成本原因而导致供应受到冲击，其去库程度也不及预期。基本面并没有得到有效改善，PVC供需双弱的格局维持不变，叠加仓单高位，整体驱动仍然有限，后续关注供应边际变化以及出口。
纯碱：
【期货盘面】纯碱2609合约昨晚收于1050元/吨，-0.57%
【现货基差】沙河库提1060（09平水），厂家直供送到价1100~1200，下游意向采购价1050~1150送到
【估值利润】纯碱价格在联碱法成本区间下沿
【供需库存】供应高位，偶有波动，刚需偏弱，刚需采购，上游库存高位
【市场信息】截至7月13日，国内纯碱厂家总库存175.01万吨，较上周四涨0.31万吨（涨幅0.18%），其中轻质纯碱102.31万吨（环比下降0.58万吨），重质纯碱72.70万吨（环比增加0.89万吨）；纯碱待发订单9.87天（较上周减少0.72天）
【南华观点】纯碱供应高位，偶有波动，阶段性检修存在，但仅阶段性影响产量，整体看上游供应压力持续。刚需目前整体持稳偏弱，光伏玻璃过剩加剧，预期冷修和堵窑增加，整体纯碱需求弹性有限。而价格向下的空间则需要库存进一步积累去打开。中长期供应高位预期不变，产业矛盾进一步积累。
玻璃：
【期货盘面】玻璃2609合约昨晚收于948元/吨，-0.11%
【现货基差】昨日沙河大板出厂价格暂稳，变化不大。小板出厂价格暂稳，预计今日沙河出厂价格弱稳，部分小板仍存进一步下调。昨日湖北厂家出厂价格稳定为主，变化不大。
预计今日湖北市场价格维稳整理。昨日其他区域价格基本稳定，个别下调
【估值利润】低价状态持续，接近全产业链亏损状态
【供需库存】价格低位，关注冷修预期；需求暂无起色，上中游库存压力持续
【市场信息】截止到20260709，全国浮法玻璃样本企业总库存7600万重箱，环比-5.9万重箱，环比-0.08%，同比+13.26%。折库存天数34.4天，较上期持平。
【南华观点】关注湖北石油焦产线以及低价下冷修兑现情况。近端成本端有所抬升，浮法玻璃产业链亏损加剧，价格持续低位，冷修预期或增加。玻璃的现实是当前现货和库存的压力，本质是终端需求偏弱，单纯的供给下行无法给予价格独立的驱动，不过后续产线的点火以及冷修仍要保持关注。现实层面，无论供应预期如何变化，目前玻璃上中游的库存需要被进一步消化。玻璃整体一直处于供需双弱的格局里，目前看价格弹性有限。
（文章来源：南华期货）
