【行情资讯】
昨日国内猪价涨跌互现、主流偏弱，河南均价持平于9.6元/公斤，四川均价落0.04元至8.86元/公斤，广西均价落0.01元至9.42元/公斤，市场成交热度一般，实际走货难度较大，今日养殖端或多维持观望态度，下游按计划正常收猪，猪价或主线稳定，局部区域不乏有涨跌可能。
【策略观点】
屠宰量维持偏大，体重小幅下滑，端午前大猪出栏较集中，但肥标差以及猪价下跌不及预期，市场预期有所修复，盘面先行；短期市场弱现实与强预期博弈，预期打出后盘面升水偏高，后市仍需关注现货跟涨力度以及大猪等产能的消化程度，若供应减量有限、现货跟涨乏力，则盘面走势仍有反复，陷入弱震荡概率较大，盘面区间寻底思路为主。
【行情资讯】
昨日全国鸡蛋价格有稳有跌，主产区均价落0.06元至4.25元/斤，黑山大码落0.1元至4元/斤，德州持平于4.27元/斤，馆陶落0.09元至3.93元/斤，东莞0.11元至4.04元/斤，供应正常，市场消化速度仍显疲软，部分内销市场终端低价适量补货，但购销心态仍维持平稳区间，且业者对后市信心仍不足，预计今日全国蛋价或有稳有跌。
【策略观点】
当前蛋鸡存栏已明显下修至低位，且未来几个月即便考虑新开产增多和延淘的因素，仍无法提升供应至历史同期的正常水平；对此市场预期仍显得不够，盘面转为较典型的Back结构，利于多头而不利于空头；在交易模式切换为熊转牛初期以后，回落买入旺季合约，以及长期持多四季度合约，仍是未来的主要交易思路。
【行情资讯】
（1）2026年5月份我国进口食糖21万吨，同比减少11.99万吨。2026年1-5月，我国累计进口食糖85.91万吨，同比增加24.61万吨。（2）2026年5月我国进口糖浆和白砂糖预混粉10.97万吨，同比增加4.54万吨。2026年1-5月，我国累计进口糖浆和白砂糖预混粉51.60万吨，同比增加17.35万吨。（3）据UNICA数据显示，巴西中南部地区5月下半月甘蔗压榨量为4155万吨，较去年同期减少13.08%；产糖220万吨，较去年同期减少25.62%；甘蔗制糖比例44.17%，较去年同期减少8.01个百分点。（4）据巴西外贸秘书处数据显示，2026年5月，巴西出口至中国原糖数量为11.74万吨，同比减少41.03万吨。2026年1-5月，巴西出口至中国原糖数量为27.37万吨，同比减少64.68万吨。
【策略观点】
短期因商品普跌，郑糖走弱。从中期来看，随着国内榨季生产结束以及进口减少，下半年国内供需情况或边际好转。并且厄尔尼诺可能会对明年印度和泰国食糖产量造成较大幅度减产。策略上建议逢低做多。
【行情资讯】
（1）据发改委发布通知，2026年-2028年新疆棉花补贴目标价格为18600元/吨。对新疆棉花以固定产量510万吨进行补贴。（2）据海关总署公布的数据显示，2026年5月份我国进口棉花11万吨，同比增加11万吨。2026年1-5月，我国累计进口棉花84万吨，同比增加40万吨。（3）据MYSTEEL数据显示，截至6月19日当周，主流地区纺企开机负荷在74.8%，较上周下跌0.3个百分点，较去年同期增加3.1个百分点。（4）据USDA数据显示，6月4日至6月11日当周，美国棉花出口销售4.14万吨，当前年度累计出口销售276.63万吨，同比增加3.55万吨；其中对中国出口0.26万吨，当前年度累计出口13.74万吨，同比减少3.11万吨。（5）据美国农业部(USDA)每周作物生长报告显示，截至2026年6月21日当周，美国棉花种植率为92%，前一周为86%，去年同期为91%。美国棉花优良率为53%，上年同期为50%，上年同期为47%（6）据巴西国家商品供应公司(Conab)公布的数据显示，截至2026年6月19日当周，巴西2025/26年度棉花收割率为2.8%，此前一周为1.7%，上年同期为4%。
【策略观点】
国内政策利好落空，但下游消费尚可。若三季度旺季消费表现良好，则郑棉价格或仍有上涨的可能，但空间有限。另一方面也需要关注国储情况。策略上建议观望，或跟踪旺季消费情况，择机做多。
油脂
【行情资讯】
（1）印尼总统普拉博沃宣布，棕榈油、煤炭等出口须通过指定国企独家销售。政策分两阶段实施，6-8月为过渡期，9月起政府独家交易。（2）据MYSTEEL数据显示，截至2026年6月19日，全国大样本豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为203.8万吨，较上周增2.33万吨，同比去年减少3.57万吨。（3）据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚6月1-20日棕榈油出口量为90.7万吨，环比上月同期增加19.1%（4）印尼农业部长表示印尼将从2026年7月1日起停止进口低等级柴油，同时B50生物燃料也将在2026年7月1日实施。（5）据马来西亚棕榈油总署(MPOB)公布的数据显示，马来西亚5月棕榈油库存为242.78万吨，环比增加5.15%；毛棕榈油产量为151.63万吨，环比下降6.96%；棕榈油出口为110.58万吨，环比下降14.45%。
【策略观点】
短期因商品普跌，油脂价格明显走弱。待原油价格和商品指数企稳后，在厄尔尼诺事件和印尼政府可能管控出口推动下，棕榈油价格有较大幅度上涨行情的可能性。推荐逢低买入远月合约，以及1-5月差正套。
蛋白粕
【行情资讯】
（1）据MYSTEEL数据显示，截至6月19日，样本港口大豆库存868.9万吨，较上周减少10.5万吨，较去年同期增加85.6万吨；油厂豆粕库存62.2万吨，较上周增加9.1万吨，较去年同期增加19.81万吨。（2）据USDA数据显示，截至6月21日当周，美国大豆优良率为66%，市场预估为66%，前一周为66%，上年同期为66%。出苗率为93%，此前一周为88%，去年同期为89%，五年均值为90%。美国大豆开花率为9%，去年同期为7%，五年均值为6%。（3）据USDA出口销售数据显示，6月4日至6月11日当周美国出口大豆42万吨，当前年度累计出口大豆4058万吨，同比减少801万吨；其中当周对中国出口大豆0万吨，当前年度对中国累计出口1196万吨，同比减少1052万吨。
【策略观点】
预计蛋白粕将维持在低位震荡，出现趋势性行情的概率较小，建议观望或短线交易。
（文章来源：五矿期货）
