3月26日，化工品期货主力合约继续领涨市场。截至发稿，甲醇涨超3%，丁二烯胶、沥青涨超2%，聚丙烯、丙烯涨超1%。
市场信息梳理
消息面上，据新华社报道，美国白宫新闻秘书莱维特25日在记者会上称美国与伊朗谈判仍在进行中，并威胁伊朗“切勿再次误判形势”。而伊朗外交部长阿拉格齐25日接受国家电视台采访时表示，过去几天，美国通过几个友好国家向伊朗传递关于结束战争的提议，伊朗高层正予以研究，但伊朗经由这些调解方“交流信息”并不意味着与美国进行谈判。
与此同时，伊朗在霍尔木兹海峡问题上释放新的强硬信号。据央视新闻报道，记者获悉，当地时间26日凌晨，伊朗伊斯兰议会民事委员会主席表示，“我们正在寻求一项法案，既能合法地维护伊朗对霍尔木兹海峡的主权、支配权和监管权，又能通过征收通行费为国家创收”。据悉，该法案草案已经拟定，但尚未达到完整方案的阶段，将于下周提交议会研究中心，在法律团队的参与下进行完善，并在议会开会后提交并跟进该方案。根据该法案，伊朗将对通过霍尔木兹海峡的船只征收通行费。
近两日，有关美伊和谈的消息频频传出，市场乐观情绪似乎正卷土重来。然而，华尔街专家们并没有那么乐观，反倒警告称这场战争的不确定性和影响可能会持续笼罩投资者。据财联社报道，美国知名经济学家、罗森伯格研究公司总裁大卫·罗森伯格（David Rosenberg）表示，围绕战争的更广泛风险将继续笼罩市场。他在给客户的一份报告中写道：“尽管和平努力不断，但战争风险依然存在。白宫已通过巴基斯坦向伊朗递交了一份包含15点内容的和平计划，但迄今为止，伊朗的回应却是对以色列和海湾地区其他国家发动更多袭击。”
此外，据券商中国报道，这场冲突的影响已远远超出原油天然气市场的范畴，波及全球能源体系。由于亚洲地区超过半数原油天然气从中东进口，所以亚洲地区国家不得不增加煤炭发电。长江证券测算，若霍尔木兹海峡长期封锁，仅煤电替代需求一项即可年化拉动全球电力耗煤8486万吨。与此同时，全球煤炭供应面临进一步收紧的压力，各国均在加强能源储备。泰国政府已经命令燃煤发电厂满负荷运行。韩国也采取了类似措施，重新启动旧有的燃煤发电厂。而亚洲地区重要产煤国家——印尼，为稳住市场、提高煤价，增强国际市场定价话语权，决意大幅削减煤炭产量计划配额，同时要求煤炭生产商优先保障国内需求。在澳大利亚，生产动力煤的重要地区——新南威尔士州宣布禁止新的煤炭开采申请。
机构观点速览
展望后市，机构普遍持谨慎态度。
南华期货表示，相较于前几日盘面的大幅波动，昨日相对比较平静。前两日的大幅下跌来源于美方所传达的谈判消息，反弹则来源于伊方的否认，今晨伊方再次表示美方确有通过中间人传递消息，但传递消息并不意味着与美国进行谈判。双方各执一词，从网传的条件看，也存在明显的分歧，所以可以看到的是双方有私下接触，但不会是一个顺利的过程。另外从现实情况来看，霍尔木兹海峡依然存于关闭的状态，对比言论对盘面的瞬时作用，海峡关闭带来的影响随着时间的延续只会长期化，通航不恢复，供应的缺口持续存在，后面即使恢复要用的时间也会更长。所以我们认为短期去交易冲突结束可能还为时尚早。
华泰期货研报显示，市场继续关注美伊和谈进展，但美国给出的条件苛刻，伊朗不接受谈判条件及停火，继续关注后续进展。甲醇表现低开高走，一方面是美伊谈判的苗头一改此前化工板块连续上涨的氛围，另一方面是双方给出的条件仍难有效达成，因此目前仍是“边打边谈”阶段。港口方面，中国港口去库快速兑现，4月进口到港预期进一步下降至历史低位，港口去库持续性挂钩伊朗甲醇装置停车持续时长。港口需求方面，兴兴及盛虹MTO检修仍持续，关注盛虹4月复工预期。内地工厂库存延续回落，煤头甲醇开工仅高位小幅回落，春检量级仍有限。传统下游开工上升，甲醛继续季节性提负，MTBE开工在出口支撑下仍高位盘整。
东吴期货分析认为，因原料问题，聚烯烃减产的幅度在进一步扩大，3月底到4月的停车计划增多，供应减量加大。炼厂低价原料库存消耗殆尽后，未来到货将为高价原料，化工生产成本将显著抬升。由于石脑油、LPG等缺口更大，东北亚等炼厂压力更大，海外聚烯烃更强的格局下，将延续推动国内聚烯烃出口。与此同时，受海外装置不可抗力范围扩大的影响，4月的PE进口到港量将显著下滑。在供应减幅更大的背景下，聚烯烃05合约将显著去库。而且随着地缘冲突的持续，供应减量的趋势还将延续，因此远月开始补涨。由于原料涨幅扩大以及聚烯烃减产持续增多，聚烯烃相对于成本有继续补涨的空间，风险点在于地缘局势的缓和。
（以上内容来自公开资料，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，交易需谨慎。）
（文章来源：东方财富研究中心）
