美以袭击伊朗后，霍尔木兹海峡遭封锁。

联合海事信息中心（JMIC）数据显示，霍尔木兹海峡遭封锁后，通行船只由之前的百余艘骤减至个位数。2月28日，通行船只还有148艘（其中货轮98艘、油轮50艘），3月1日骤减至21艘（其中货轮18艘、油轮3艘），3月2日仅剩10艘（其中货轮7艘、油轮3艘），再之后通行船只仅剩个位数。3月1日至17日，一共通行77艘，其中油轮更加屈指可数，仅通行13艘。

据紫金天风期货，霍尔木兹海峡作为连接波斯湾和印度洋的唯一水道，每天约有2000万桶原油及成品油通过，其中84%出口至亚洲地区，中国为460万桶/日。单就此数据来看，霍尔木兹海峡对中国的重要性不言而喻，但因此便认为“中国石油供应将面临严重短缺”并不可取。

我国海关总署公开数据显示，2025年我国原油进口总量为5.78亿吨，此前5年进口总量均在5.08亿吨至5.64亿吨之间。而根据国家能源局公开数据，我国每年通过霍尔木兹海峡进口的石油约为1.85亿吨，占总进口量的比例约为33%，也即我国每年约三分之一的进口石油经过霍尔木兹海峡。

但即便如此，在霍尔木兹海峡运输完全中断的极端情况下，我国仍然可以通过增加俄罗斯、美洲、非洲等非海湾国家的原油进口量，结合国内储备调节，以弥补供应缺口，不会出现全局性供应短缺。

人大重阳金融研究院研究员援引国家能源局《2025年国内外油气行业发展报告》数据，俄罗斯作为我国第一大原油进口来源国，可通过远东管道和海运额外增供5000万吨/年，覆盖27%的缺口；巴西、加拿大、哥伦比亚等美洲国家可增供2500万吨/年，覆盖14%的缺口；安哥拉、尼日利亚、刚果（布）等非洲国家可增供3500万吨/年，覆盖19%的缺口；哈萨克斯坦等中亚国家及东南亚、澳大利亚可增供2000万吨/年，覆盖11%的缺口。

以上渠道合计可增供1.3亿吨/年，再加上我国原油2000万吨/年的增产潜力和3000万吨/年的战略储备释放能力，总替代能力达到1.8亿吨/年，基本覆盖每年1.85亿吨的霍尔木兹海峡进口量，剩余少量缺口可通过需求侧调节等方式平稳消化。

此外，该研究员还认为封锁只是暂时的，战争不会长期升级。封锁霍尔木兹海峡导致油价高企将推高美国通胀，若通胀居高不下，美联储降息步伐将按下暂停键，甚至转向加息，结果势必对资本市场造成冲击。再加上2026年是美国国会大选年，长期战争不符合特朗普政府的选举策略。因此美国更倾向于采取“有限打击、快速收尾”的策略，避免战争长期化。

（文章来源：东方财富研究中心）