本周，有市场消息称，必和必拓（BHP）的纽曼粉被加入现货限制名单，中国买家下周起或无法购买这一主流矿种。BHP财报显示，2025年其全年纽曼粉产量为5412.8万吨，绝大部分销往中国。受此消息影响，周四夜盘铁矿石期货主力合约大幅高开，随后涨幅收窄。

“据我们了解，这一消息大概率属实，部分企业已经接到通知。纽曼粉是国内消费的主要矿种，短期难以找到同等规模的替代资源，所以这一消息直接导致现货流动性收紧并涨价。”东海期货黑色金属首席研究员刘慧峰说，需要注意的是，近期铁矿石期货价格最高已经涨至830元/吨，在一定程度上对上述消息进行了计价，接下来一旦钢材需求恢复速度不及预期，价格存在冲高回落的风险。

3月以来铁矿石价格持续上涨。3月13日，铁矿石期货主力合约收报811.5元/吨，较春节假期后的低点上涨75.5元/吨，涨幅为10.25％。3月12日，铁矿石普氏指数涨至109.10美元/吨，接近2025年的最高值109.50美元/吨。

华宝期货黑色高级研究员程鹏告诉期货日报记者，近期铁矿石价格大涨，主要有三个原因：一是市场对国内现货贸易流动性受限的担忧持续发酵，叠加铁矿石掉期价格出现非理性上行，进一步强化了贸易商挺价惜售的心态；二是中期供需宽松预期并未改变；三是中东地缘冲突间接导致海运费用上涨，提高了运输成本。

“美元指数反弹至100附近，人民币汇率阶段性走弱，也抬高了铁矿石估值。”刘慧峰说，3月初铁矿石市场还是呈现供大于求的格局。虽然一季度是铁矿石供应淡季，但3月前两周高炉日均铁水产量累计下降12万吨，铁矿石港口库存持续增加，目前库存压力较大。

记者在采访中获悉，虽然铁水日产量连续下降，但根据以往的数据，3月下半月钢厂会季节性复产，铁水产量将回升，4月中下旬产量料升至上半年高点。根据Mysteel数据，目前仍有40％左右的钢厂处于盈利状态，这进一步强化了钢厂复产预期。

“展望后市，铁矿石价格走势很大程度上取决于3—4月钢材需求恢复速度以及钢厂复产情况。从已经公布的数据来看，未来两个月钢材需求超预期恢复的概率不高。”刘慧峰说。

也有市场分析认为，近期铁矿石价格反弹更多是技术性修复，而非基于基本面的改善，上涨不具备坚实支撑。在供给持续过剩的现实压力下，铁矿石价格的上行空间已被牢牢封死。市场各方应穿透短期波动，认清根本格局，理性对待价格波动。

（文章来源：期货日报）