■螺纹钢：表需增速测试盘面下方支撑
1、现货：上海3250元/吨（-10），广州3520元/吨（-20），北京3240元/吨（-20）；
2、基差：01基差-57元/吨（13），05基差59元/吨（26），10基差-20元/吨（26）；
3、供给：周产量227.1万吨（10.29）；
4、需求：周表需233.22万吨（12.87）；主流贸易商建材成交9.9293万吨（-0.13）；
5、库存：周库存853.78万吨（-6.12）；
6、总结：情绪性走弱仍在继续，螺纹夜盘继续下挫。一方面，表需继续回升，供需双增的背景之下，螺纹继续处于去库进程，需求端正在稳步复苏，无论是基建还是地产需求都在不断增加，低库存需求复苏背景下，整体基本面矛盾并不大。不过，随着去库斜率的放缓，表需增速测试盘面下方支撑。另一方面，重要会议结束后，接续会议陆续召开，年内宽松的政策环境仍然存在，但与市场预期基本一致，未出现超预期利好，引发市场情绪走弱。考虑到05合约仓单的压制，05-10反套可择机入场。另外，卷板需求良好带动了板材的强势，可逢低做多卷螺差。重点关注需求复苏的节奏、库存去化速度以及政策落地情况。
■铁矿石：小幅下行
1、现货：超特粉647元/吨（-3），PB粉777元/吨（-2），卡粉885元/吨（-5）；
2、基差：01合约62.5元/吨（0.5）,05合约0元/吨（1.5），09合约41.5元/吨（1.5）；
3、铁废差：-60元/吨（-21）；
4、供给：45港到港量2876.4万吨（1037.8），澳巴发运量2070.1万吨（-248.7）；
5、需求：45港日均疏港量308.58万吨（4.93），247家钢厂日均铁水产量230.59万吨（0.08），进口矿钢厂日耗285.39万吨（-0.62）；
6、库存：45港库存14420.85万吨（-157.03）,45港压港量万吨（0），钢厂库存9144.65万吨（-37.76）；
7、总结：尽管需求短期回暖对矿价形成支撑，但供应增量预期及库存拐点临近将限制反弹空间，根据船期，下周铁矿到港将继续上行，带动港口库存重返累库。操作上建议以反弹高位做空思路为主，780-790元/吨附近成为重要压力位。套利方面仍可考虑05-09月差正套，逻辑在于远月的限产预期及海外矿山供给增量预期。需密切跟踪钢厂复产节奏及港口库存变化，风险点在于海外矿山发运扰动、成材需求超预期释放或政策端突发利多。
1.现货：锰硅6517#内蒙古市场含税价6000元/吨(0)，宁夏市场价5880元/吨(-20)，广西市场价6050元/吨(0)；硅铁72#内蒙古含税市场价5880元/吨(20)，宁夏市场价5880元/吨(0)，甘肃市场价5950元/吨(0)；
2.期货：锰硅主力合约基差-28元/吨(-58)，锰硅月间差（2505合约与2509合约）-68元/吨(-4)；硅铁主力合约基差130元/吨(-62)，硅铁月间差（2505合约与2509合约）-48元/吨(-16)；
3.供给：全国锰硅日均产量29480吨(160)，187家独立硅锰企业开工率51.53%(0.24)；全国硅铁日均产量16550吨(270)，136家硅铁生产企业开工率38.25%(-0.57)；
4.需求：锰硅日均需求17705.43吨(468.86)，硅铁日均需求2832.66吨(82.37)；
5.库存：锰硅63家样本企业库存11.65万吨(-1.2)，硅铁60家样本企业库存7.8万吨(0.11)；6.总结：双硅走势稍有不同，锰硅偏弱震荡，硅铁盘整运行。锰硅方面，原料端天津港多数矿种价格稍有下行，上周港口到货量有所增加，锰矿库存紧张程度稍有缓和，锰矿价格下行，但后续的发运量有下降迹象，短期来看锰矿属于近宽远紧的格局。化工焦方面，跟随焦煤焦炭偏弱运行。成本总体有所走弱。锰硅供需端来看，3月招标基本接近尾声，供需双增，供需宽松格局边际改善中，但成本端目前偏弱运行，成本支撑下移，锰硅短期或将继续震荡偏弱。
硅铁方面，保持盘整运行，止跌维稳。硅铁原料端兰炭正如之前预料“等到3月中旬供暖结束，部分兰炭企业在3月中下旬已有检修和降负生产计划，届时兰炭价格有止跌回稳可能，硅铁也能结束”跌跌不休“格局”。兰炭部分企业也开启检修，兰炭止跌维稳。供需端，目前硅铁供需双增，需求增幅明显，且本周内蒙部分硅铁厂有检修计划，供需宽松边际改善。但后续行情能否继续上探，还需看需求能否跟进，或者兰炭能否减产上行。
总体来说，锰硅受成本端拖累震荡偏弱，但受到锰矿后续发运量偏低的影响，底部支撑较有韧性，在6000-6150元/吨附近有一定支撑。硅铁方面，硅铁供应下滑，且北方地区供暖结束，部分兰炭企业已开启检修，兰炭或有上升预期，下方支撑位在5900-6000元/吨附近。后续将继续关注锰矿和兰炭供应以及下游产量恢复情况等。
（文章来源：国海良时期货）
