2025.02.12

财联社战略合作伙伴东吴期货汇总

一、螺卷：盘面再次走弱，节后看地产成交和项目开工还是偏弱的，但近几年需求释放基本都在正月十五之后，后期再跟踪需求数据。从1月以来钢厂接单情况看，1季度预计还会保持比较高的水平。短期价格偏弱，又无需求验证和政策落地，市场情绪好转仍需要时间，预计震荡。

二、原油：隔夜油价小幅走高，总体维持偏强震荡走势。制裁对伊朗和俄罗斯产生的供应扰动仍在持续，东方油价显著强于西方，以及伊朗威胁关闭波斯湾支撑了油价。此外市场关注美国关税政策以及本周三大机构月报，凌晨EIA月报认为产量逐步增加，需求增长相对偏弱将导致中长期油价偏空。

三、PTA：PTA短期跟随上游成本PX波动为主，供稳需增，聚酯工厂开工正在积极恢复，PTA自身加工费低迷，2-4月份的新增装置检修计划有待观察，市场普遍预期需求快速修复。策略建议：价格跟随成本端震荡偏强，短期偏多。

四、镍：印尼和菲律宾两大镍矿主产国均出现扰动，镍价下方的支撑加强。同时，2025 纯镍维持高增长叠加库存高位，而海外镍矿政策仍具有不确定性，镍价上方空间不太乐观，维持区间操作思路。

五、豆粕/菜粕：今天凌晨usda发布2月供需报告，结果基本如此前预期，阿根廷大豆产量较上月下调300万吨，其他方面并没有明显调整，因此报告中性偏利多。但美豆呈现先涨后跌的走势，主要受近期阿根廷旱情缓减有关，而本次报告主要反应的是1月份大豆生长情况。预计今日国内粕类走势震荡偏弱。

期货投资咨询业务批准文号：证监许可[2011]1446号

免责声明：

本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。

本报告在编写时融入了分析师个人的观点、见解以及分析方法，本报告所载的观点并不代表东吴期货的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。

分析师及投资咨询编号：贾铮（Z0019779） 朱少楠（Z0015327） 王平（Z0000040） 肖彧（Z0016296） 陈梦赟（Z0018178） 薛韬（Z0020100） 曾麒（Z0018916） 彭昕（Z0019621） 庄倚天（Z0020567）杨黎（Z0021473）凌凡（Z0021486）

期市有风险，投资需谨慎！

（文章来源：财联社）