国内商品期货早盘收盘，主力合约跌多涨少。跌幅方面，锰硅跌停，跌幅8.01%，烧碱跌超5%，焦炭、硅铁跌近2%，沪镍、焦煤、螺纹钢、不锈钢、氧化铝等跌超1%；涨幅方面，欧线集运涨近4%，低硫燃油、原油、沪金、棕榈油涨近2%，20号胶、燃油、棉花、橡胶、丁二烯胶涨超1%。

宏观要闻

央视新闻：德国联邦经济和气候保护部发言人10日表示，美国政府的关税措施将冲击德国经济，德国政府和欧盟正积极努力，争取避免这一情况发生。他同时强调，德国政府已为可能的关税冲突做好准备。这种情况在特朗普的第一任期内已经发生过。

财联社：央行今日进行330亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日无逆回购到期，实现净投放330亿元。

品种资讯

螺纹钢：2月11日，沙钢公布2月中旬建筑钢材品种出厂价格调整如下：1、螺纹钢暂稳，现HRB400Ф16-20mm螺纹出厂价格为3500元/吨，Φ10mm规格加价160元/吨，Φ12mm加价100元/吨，Φ14mm加价30元/吨，Φ22mm、Φ25mm加价30元/吨，Φ28-32mm规格加价60元/吨，Φ36、Φ40mm规格加价250元/吨，抗震钢筋加价30元/吨。Ф14-20mmHRB500螺纹出厂价格在HRB400基础上加价300元/吨，Φ22mm、Φ25mm加价30元/吨。2、盘螺上调100元，现HRB400Ф8-10mm盘螺执行价格3610元/吨，Ф6mmHRB400盘螺加价300元/吨，抗震盘螺加价30元/吨。以上调整均为含税价，自2025年2月11日起执行。（西本新干线）

油脂：监测显示，2月7日，国内三大油脂商业库存总量196万吨，周环比上升8万吨，月环比上升9万吨，同比上升10万吨。其中豆油商业库存88万吨，周环比下降1万吨，月环比下降2万吨，同比下降7万吨；菜籽油商业库存61万吨，周环比上升8万吨，月环比上升15万吨，同比上升22万吨；棕榈油商业库存47万吨，周环比上升1万吨，月环比下降4万吨，同比下降17万吨。（国家粮油信息中心）

铁矿石：卫星数据显示，2024年2月3日-2月9日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1305.3万吨，环比下降39.0万吨，库存小幅去库，目前库存绝对量略处于年初以来的次高位。

2月11日中国47港进口铁矿石库存总量15846.54万吨，较节前（1月27日）增加118.25万吨，较上周四下降156.14万吨。具体区域来看，本期港口库存增量主要体现在华南、沿江两个区域；东北区域港口库存稳中有增；而华北、华东两区域港口库存环比节前有所去库。（Mysteel）

大豆：1月底以来，由于春节假期部分油厂停机，大豆商业库存上升、豆粕商业库存下降。2月7日，全国主要油厂进口大豆库存623万吨，周环比上升140万吨，月环比下降42万吨，同比上升33万吨，较过去三年均值上升155万吨。主要油厂豆粕库存43万吨，周环比下降6万吨，月环比下降18万吨，同比下降27万吨，较过去三年同期均值下降13万吨。（国家粮油信息中心）

工业硅：2月11日，华东不通氧553#在10600-10700元/吨；通氧553#在10800-10900元/吨；521#在11200-11500元/ 吨；441#在11100-11300元/吨；421#在11500~11700元/吨； 421#有机硅用在12000-12300元/吨；3303#在11900-12000元/吨。昆明、黄埔港、天津港、西北、新疆、四川、福建、上海地区硅价持稳。再生硅和97硅今日价格同样暂稳。（SMM）

棉花：2月11日中国棉花价格指数（CCIndex）报14825元/吨，较上个交易日上涨18元/吨。（中国棉花信息网）

原油：截至2025年2月10日当周，山东地区独立炼厂的原油到港量达到223.2万吨，较前一周大幅增加129.7万吨，环比增幅高达138.72%。相比之下，去年同期山东独立炼厂的原油到港量为130.1万吨，较前一周减少10.1万吨，环比下降7.20%，到港原油以中质原油为主，其中来自俄罗斯的原油进口量为33.5万吨，同时新增1船稀释沥青到港。（隆众资讯）

沪铝：截至2025年2月10日，国内铝库存（铝锭+铝棒）总量为102.35万吨，已突破百万吨大关，较节后第一日（2月5日）增加9.5万吨，增幅10.2%；较节前（1月27日）增加30.8万吨。同比观测春节后第一周库存增量的数据，高于去年8.2万吨的增量和9.1%的增幅，节后第一周国内铝库存的累库情况延续春节假期期间略微偏高的态势。（SMM）

白糖：2月11日，我国进口巴西原糖（升水0.04）加工后成本约为5057元/吨（关税配额内，15%关税）或6481元/吨（关税配额外，50%关税）；我国进口泰国原糖（升水0.55）加工后成本约为5021元/吨（关税配额内，15%关税）或6433元/吨（关税配额外，50%关税）。（Mysteel）

（文章来源：东方财富研究中心）