银河证券指出，对于22年农业行业机会来说，我们坚定推荐猪周期。核心观点在于，在猪周期探底阶段，深度亏损期是布局养殖个股的最佳时机。从预期角度来说，不会再有更差的预期了，养殖个股风险被大量释放，安全边际很高。随着能繁母猪的数量下降和猪价再次下行，产能持续出清利好行业迎接曙光到来。周期行业股价先行，基于我们对22Q2-3二次探底的判断，预期22Q1是布局养殖个股的次优时点，建议积极关注傲农生物、温氏股份、天康生物、牧原股份、唐人神等。
全文如下
银河证券：1月猪价震荡下行，月度层面或再现亏损
对于22年农业行业机会来说，我们坚定推荐猪周期。核心观点在于，在猪周期探底阶段，深度亏损期是布局养殖个股的最佳时机。
从预期角度来说，不会再有更差的预期了，养殖个股风险被大量释放，安全边际很高。随着能繁母猪的数量下降和猪价再次下行，产能持续出清利好行业迎接曙光到来。周期行业股价先行，基于我们对22Q2-3二次探底的判断，预期22Q1是布局养殖个股的次优时点。1月21日，全国22省市生猪均价24.36元/kg，环比上周-0.83%。从供给端来看产能持续出清，21年12月底能繁母猪存栏为4329万头，环比+0.77%，同比+4.4%。
从需求端来看，消费将逐步进入淡季。从饲料侧面角度来看，11月全国猪料产量1141万吨，环比+4.6%，略有反弹说明短期供给端增加。近期部分地区疫情发生增加，出栏生猪中90kg以下占比有显著提升。
综合来看，我们认为2月猪价持续下行，建议持续跟踪需求端变化以及疫情发生情况。(来源： 中国银河证券研究)
（文章来源：证券时报网）
