一、基本知识

聚乙烯就是我们常说的塑料，聚乙烯（简称PE）是五大合成树脂之一，产量占世界通用树脂总产量的40%以上，是我国合成树脂中产能第三大、进口量最多的品种。PE主要分为线型低密度聚乙烯（简称LLDPE）、低密度聚乙烯（简称LDPE）、高密度聚乙烯（简称HDPE）三大类。LLDPE无毒、无味、无臭，呈乳白色颗粒，主要应用领域是农膜、包装膜、电线电缆、管材、涂层制品等。由于具有较高抗张强度、较好抗穿刺和抗撕裂性能，主要用于制造薄膜。

伴随世界原油价格强烈波动，五大合成树脂等化工产品受到国际期货交易所关注，成为新兴期货品种。2005年5月27日，伦敦金属交易所(LME)在全球率先推出了LLDPE期货合约。近年来，我国LLDPE产量和消费量逐年增加，市场价格变动日趋剧烈，国内塑料相关企业迫切需要利用期货机制回避风险，提高企业生产经营决策的科学合理性。

二、产供销情况

1.生产情况

国际市场：2010年起，东北亚、北美及中东地区引领全球聚乙烯产能不断增长，增长点主要来自中国煤化工项目的兴起和石化产业的扩能与升级、中东的油气资源利用及美国的页岩气革命带来的乙烷裂解项目。19-22年，中美LLDPE产能还会有一波投放浪潮。

国内市场：02-19年，我国LLDPE产能和产量快速扩增，2019年达到753.8万吨/年。从产能分布地区看，近几年大量煤化工装置投产导致西北产能占比大幅度上升。我国现有LLDPE主要生产厂家有28家，主要集中在中石化和中石油两大集团，但近年煤化工生产厂家占比上升。

2、消费情况

国际市场：2003-2019年世界LLDPE消费量年均增长率约为9.79%。

国内市场：目前我国LLDPE最大消费领域是薄膜，占LLDPE消费量的80%。2002-2019年我国LLDPE的表观消费量从221万吨增长至1256万吨，年均增长率为18.5%。我国LLDPE消费具有明显地域性，主要集中在辽宁、河北、山东、北京、天津等省市形成的“环渤海湾消费区”，以安徽、江苏、浙江、上海等省市形成的“长三角消费区”和以广东等省区形成的“珠三角消费区”，呈南北并进之势，南部略重。

3、进出口情况

国内市场：近两年LLDPE进口量增速较高，进口依存度稳中有升，我国进口绝对量将在一段时间内维持较高水平。我国LLDPE出口量很小，2019年LLDPE出口量为2.37万吨。

区域间流通：截至2019年底，LLDPE进口国来源国位于前三的分别是沙特、新加坡和泰国。我国LLDPE进口地区主要集中在华东、华北、华南地区。2019年，我国LLDPE进口省、市、自治区不少于20个，上海市进口量最大，进口量达87万吨。

三、影响价格因素

1.原油价格波动

原油是LLDPE的初始原料，国际原油价格变化会影响LLDPE市场价格。LLDPE市场价格与原油价格不同步，理论上等周期滞后，但从市场价格波动看，滞后效应越来越短。

2.乙烯供求影响

依照“原油-石油脑-乙烯-LLDPE”路径生产。

3.LLDPE产能产量

LLDPE的产能产量增减对市场价格有影响。

4.国际贸易价格

中东是世界最大LLDPE生产地，拥有丰富的原油和天然气资源，原料成本较低，比美国、新加坡、西欧等国家和地区存在明显的成本优势。我国LLDPE人民币市场变动及汇率变动，对从国外进口的LLDPE价格有最直接影响。

5.下游需求变化

下游消费量增长而供应不足时会使市场价格上升，且具有明显季节性。

6.替代产品价格

替代品包括LDPE或再生线性料等。

7.产品库存变化

地区库存量升高，贸易商愿意出货，价格会走低。

8.宏观经济形势

当经济增长率达到8%以上时，农业、建筑业、包装业、电子、汽车制造业等相关行业对LLDPE需求较强劲，市场支撑力较大，价格较高位运行。