油料：关注干旱天气
【期货盘面】外盘受加菜籽提振，内盘跟涨。
【现货基差】8月14日豆粕价格大多下调。43%豆粕方面，辽宁3120元/吨（-20）、天津3045元/吨（-25），山东3005元/吨（-25）、江苏3000元/（+10）、广东3020元/吨（-10）。高蛋白豆粕中，盘锦45%下跌20元/吨，东莞46%下跌10元/吨，日照46%下跌25元/吨，天津46%下跌20元/吨，南通46%上涨20元/吨。豆粕基差普遍下跌，辽宁-45（+35）、天津-120（-38）、山东-160（-38）、江苏-165（-3），广东-145（-23）。区域价差中，天津-江苏涨35元/吨，山东-江苏上涨35元/吨，广东-江苏上涨30元/吨。品种价差方面，豆粕-葵粕涨30元/吨，豆粕-菜粕跌20元/吨。
【估值利润】进口大豆压榨利润分析显示，不同来源国成本差异显著。巴西大豆因CBOT价格波动及汇率因素，到港成本呈现下跌的情况，带动盘面压榨利润上涨。阿根廷大豆受基差报价影响，现货压榨利润维持相对稳定。美国大豆在13%关税设定下，进口成本较高，压榨利润持续承压。
【供需库存】成交方面，全国主要油厂豆粕成交13.32万吨，较前一交易日增4.75万吨，其中现货成交8.42万吨，较前一交易日增1.95万吨，远月基差成交4.9万吨，较前一交易日增2.8万吨。开机方面，今日全国动态全样本油厂开机率为60.25%，较前一日上升0.03%。
【市场信息】1.美国玉米带未来几天仍将维持活跃降雨，但强风、洪涝和降雨分布不均仍需警惕；与此同时，俄克拉荷马、得克萨斯及三角洲高温干燥持续，南部旱情或继续扩张。（USDA）
【南华观点】后市来看，供应端外盘大豆产区天气良好，但优良率仍低于历史均值，多空博弈仍旧持续。需求方面，中国仍根据价格保持一定的采购节奏，支撑盘面上行弹性。内盘来看，M09跟随外盘走势为主，同时市场远月采购增加，适当提振了盘面。
油脂：菜油近期板块偏强
【期货盘面】周五夜盘外盘原油小幅反弹，国内油脂小幅收涨，短期油脂市场支撑明显。
【现货基差】广东地区24度棕榈油现货价9360元/吨，较前日上涨20元/吨；现货基差报P01-322元/吨，成交偏淡。天津地区棕榈油现货价约9520元/吨，华东现货基差P01-340~-250元/吨，华南基差P01-350元/吨左右，下游按需采购，整体成交清淡；天津地区一级豆油现货价格约8600元/吨，较前日持平；现货基差报Y01+158元/吨。江苏张家港一级豆油一口价约8690元/吨，基差Y01+248元/吨。全国一级豆油现货均价约8630元/吨，期现价差处于中性偏高水平；江苏地区四级菜油现货价格10660元/吨，较前日下跌10元/吨；现货基差报OI09+532元/吨。沿海菜油一口价10550～10650元/吨，贸易商随行就市出货，下游按需采购，成交不活跃。
【估值利润】国内贸易商进口利润一般，长期限制棕榈油买船，产地报价下调贸易商逢低刚需采购为主，但远月天气升水为远期价格提供较高估值。
【供需库存】国内三大油脂库存依然处于同期较高水平，下游成交偏弱，油脂消费淡季持续，短期缺乏明确提振。三季度棕榈油到港预计增加，同时大豆与菜籽菜油到港预计也较为充足，国内预计延续供应宽松格。当前国际油脂市场需求也处于偏弱阶段，影响我国豆油出口，叠加原料到港高峰即将到来，供强需弱依旧是主旋律，依靠外盘驱动。
【市场信息】1.据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚8月1-10日棕榈油出口量为280342吨，较上月同期出口的315962吨减少11.27%。
2.据外媒报道，马来西亚将2026年9月毛棕榈油（CPO）出口税率维持在10%，参考价格定为4392.32林吉特/吨，对应出口税为439.23林吉特/吨，按汇率4.0880折算约107.44美元/吨。作为对比，8月毛棕榈油出口参考价格为4412.19林吉特/吨，出口税率同为10%，对应出口税为441.22林吉特/吨（约108.41美元/吨）。9月参考价格较8月下调19.87林吉特/吨，出口税额下降1.99林吉特/吨。
3.南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026年8月1-10日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少10.78%，出油率环比上月同期增加0.2%，产量环比上月同期减少9.73%。
【南华观点】7月MPOB报告棕榈油产地产需双增，但由于产量增长超过出口增幅，库存继续累积。菜油主产地目前均存在部分天气风险，加拿大近期持续高温可能对菜籽生长造成影响，叠加国内沿海油厂开机较为紧张，俄乌冲突导致乌克兰港口受阻，基本面有偏紧张预期。豆油国内供应依旧充足，毛豆油出口报价目前高于东南亚棕榈油，出口需求预计下降，近期棕榈油因前期回调幅度较大且远期供给收缩逻辑未破，菜籽油和豆油均缺乏新的驱动，在欧洲菜籽定产、美豆天气及国内需求等关键变量明朗之前，市场主动参与意愿不高。短期来看，油脂板块或维持区间震荡格局，品种间强弱因自身基本面不断转换。
豆一：盘面持续走强
【期货盘面】上周五黄大豆一号主力合约震荡偏强，收于4998元/吨，夜盘大幅上涨，突破5000元/吨大关，收于5070元/吨。
【现货基差】大豆市场现货价格基本保持稳定，东北主产区主流价格在4740-4800元/吨的区间，上涨40元/吨；皖北报价在4900-5150元/吨区间；河南价格为4700-5200元/吨，下跌100元/吨；广东价格在4880-4900元/吨。
【供需库存】从供应端来看，湖北早熟大豆由于苗期遭遇涝灾，鼓粒期遭遇高温干旱，单产不高，主要供给南方周边市场；大豆现货市场供应整体较为充足，贸易商余粮消化想较往年偏慢；气候方面台风季给南方长三角地区带来暴雨，延缓物流；东北主产区受本轮台风的影响较小，本周主要是黑龙江东部地区有暴雨天气，给盘面天气炒作创造空间；销区大豆现货价格整体持稳，各主要市场报价区间变动不大。受终端消费乏力影响，豆制品加工企业开机率维持低位，原料采购多遵循按需定量原则，批量备货意愿不强。
【南华观点】国产大豆核心矛盾当下供需宽松格局与新季大豆减产预期，同时第三季度大豆拍卖量较多，且黑龙江省储拍卖情况不佳，流拍场次较多，叠加8月仍有大豆进口，预计超1000万吨大豆到港，分流压榨需求；临近新季大豆收获季节，台风季给天气题材炒作创造空间，上周夜盘大幅上涨，贸易商套期保值需求压制豆一上行空间。
玉米&淀粉：盘面震荡偏弱，现货逐渐企稳
【期货盘面】上周五大连玉米主力合约维持震荡，收于2226元/吨，夜盘小幅下行，收于2221元/吨；淀粉震荡剧烈，收于2530元/吨，下跌4元/吨。
【现货基差】上周五玉米现货价格小幅下跌。全国均价2233.84元/吨，较上一工作日下跌2.14元。具体来看，东北市场价格区间在2060-2250元/吨的区间；华北市场报价为2180-2270元/吨；鲅鱼圈港新季玉米主流收购挂牌价2245-2255元/吨；西南地区2470-2530元/吨；锦州港新季玉米主流收购挂牌价2250-2260元/吨；广东蛇口港口价格在2400-2420元/吨。全国玉米淀粉保持稳定，均价为2931元/吨，较上一日保持稳定。
【供需库存】东北玉米主产区贸易企业售粮意愿提升，尤其是15%以上高水分货源，市场对玉米价格偏担忧，贸易商急于出货，玉米供应量持续增加；部分地区春玉米开始上市，抑制主产区玉米外发。南方销区市场交投量维持低位，以小额合同订单为主，上周交投量略有提升；阿根廷玉米重启到岗，进口玉米价格优势压制国内玉米部分需求。玉米淀粉在下游终端需求较弱，随着各地气温回升，下游加工厂陆续开工，终端需求处于恢复周期。
【市场信息】1、国家粮食和物资储备局同意中储粮根据小麦和稻谷最低收购价执行预案等相关政策规定，自2026年8月11日起在河南省内符合条件的地区启动2026年小麦最低收购价执行预案。
【南华观点】从盘面来看，上周五玉米价格维持震荡，夜盘走跌，对于托市小麦于天气利好已经消化完毕，后续预计以偏弱走势为主。淀粉市场整体走货一般，9月份学校开学带来豆制品集中补库需求，淀粉下游终端需求恢复较慢。
以上评论由分析师边舒扬（Z0012647）、陈晨（Z0022868）提供。
【农副软商品】
生猪：压栏二育收紧供给，远月累库压力犹存
【期货盘面】 上周五，生猪主力合约LH2611收于12315元/吨，较前一交易日上涨10元/吨，涨幅达0.08%。
【现货基差】 全国生猪均价10.97元/公斤，较前一日上涨0.10元/公斤。分区域看，河南11.01元/公斤（+0.06）、四川11.17元/公斤（+0.21）、湖南10.77元/公斤（+0.14）、湖北10.98元/公斤（+0.12）、安徽11.18元/公斤（+0.10）、江西11.07元/公斤（+0.00）、山东11.05元/公斤（+0.09）、河北10.95元/公斤（+0.15）、辽宁10.67元/公斤（+0.08）、广东11.64元/公斤（+0.20）、广西10.61元/公斤（+0.22）、江苏11.35元/公斤（+0.10）。基差方面，主力合约基准地基差为-1345元/吨。
【估值利润】截至7月27日当周，自繁自养头均亏损138.97元，外购仔猪头均亏损233.73元，主因前期压栏大猪逐步出栏导致生猪价格下跌，全行业亏损格局尚未根本扭转。
【供需库存】从供给端看，压力集中释放。一方面，规模猪企进入月度出栏冲刺阶段，养殖端为应对亏损压力下的资金链紧张，普遍加快出栏节奏；另一方面，前期压栏及二次育肥的大体重猪源仍在持续消化。截至7月23日，全国出栏均重为128.15公斤，其中散户均重高达147.42公斤，显著高于往年同期。二育栏舍利用率虽从高点回落至41.5%，但前期回补猪源尚未完全释放。
从需求端看，消费处于传统淡季。高温天气抑制鲜肉消费，学校放假、工地停工进一步削弱团膳需求。屠宰企业订单不足，开工率持续下滑。
【市场信息】1. 二季度能繁母猪去化明显提速，产能收缩信号强化。 国家统计局数据显示，2026年二季度末全国能繁母猪存栏为3780万头，较一季度末环比下降3.18%，降幅明显扩大。2025年7月至2026年6月累计去化已达6.5%。淘汰母猪屠宰量同比增幅超过120%，绝对水平仍处高位，反映产能出清正在加速推进。
2. 政策端产能调控持续加码，远期供给收缩预期升温。 农业农村部频繁召开生猪产业发展座谈会，产能调控政策持续趋严，政策效果有望持续显现。产能调控方案将能繁母猪正常保有量进一步下调，去产能导向明确。
3. 中共中央政治局7月30日召开会议，会议强调，要毫不放松做好“三农”工作，持续巩固拓展脱贫攻坚成果，建立健全高标准农田建设、运营、管护机制，稳定生猪等农畜产品生产和价格，促进农民稳定增收。做好农资保供稳价，抓好农业生产，夺取秋粮和全年粮食丰收。（新华社）
【南华观点】预计生猪主力合约短期偏强震荡。
棉花：关注产区天气
【期货盘面】洲际交易所（ICE）期棉上涨超1.5%，美国新年度出口良好，产区降水减少。上周五夜盘郑棉上涨超0.5%。
【现货基差】8月14日，新疆方面，阿克苏区域纺企采购无主体颜色级双29含杂2.7%以内机采新棉疆内库2609合约基差成交价1600-1700元/吨，提货价在17750-18000元/吨，较前一日下跌10-30元/吨。内地方面，山东省滨州区域的内地库双29级新疆棉提货价在17900-18100元/吨，较前一日下跌30元/吨左右。
【估值利润】8月14日，内地32s纯棉纱环锭纺即期纺纱利润为-1719.13元/吨，涨11.00元/吨，新疆32s纯棉纱环锭纺即期纺纱利润为-353.49元/吨，涨11.40元/吨。
【供需库存】8月14日郑商所棉花期货仓单录得9595张，较上一交易日减少44张，有效预报录得142张。据BCO调查显示，截至7月底，全国棉花工商业库存共338.73万吨，较六月底减少58.11万吨，同比增加29.91万吨，其中商业库存249.94万吨，较六月底减少60.12万吨，同比增加30.96万吨，工业库存88.79万吨，较六月底增加2.01万吨，同比减少1.05万吨。
【市场信息】
1. 8月14日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉8009.5310吨，实际成交8009.5310吨，成交率100%。成交均价17125.10元/吨，较13日跌47.41元/吨，折3128B价格17837.79元/吨；成交最高价17840元/吨，最低价16680元/吨。（中储棉）
2. 中国储备棉管理有限公司定于8月17日通过全国棉花交易市场上市销售中央储备棉重量8036.3960吨，共47捆。（中储棉）
3. 巴西国家商品供应公司第十一次发布2025/26年度棉花总产预测数据，2025/26年度巴西全国植棉面积预期小幅下调至201.8万公顷，同比减少3.2%，全国单产预期小幅上调至134.9公斤/亩，同比增加3.4%，总产预期上调至408.5万吨，同比增加0.1%。
【南华观点】近日下游纱布厂负荷保持稳定，成品库存稳中略降，需求淡季暂未有明显改观。上周抛储成交率维持100%，成交均价随市场回升，溢价幅度基本持稳，目前储备棉累计成交量约16万吨，本周底拍价格为16763元/吨，较上周继续上调，关注后续国储棉日挂牌量及成交情况。新年度来看，疆棉进入花铃后期，零星棉田开始吐絮，受高温及灌溉用水情况影响， 疆棉长势呈现明显的区域分化特征，但整体结铃数量表现不及去年，本周南疆气温或维持偏高水平，北疆气温重心将开始回落；美棉结铃进度约七成，部分棉田已有吐絮，整体优良率持续下滑，本周美棉各产区降水或仍有减少，尤其是得州产区旱情有所转差，土壤湿度偏低，市场对新季供应担忧情绪再度升温；据印度有关机构消息，截至8月7日，印度新年度棉花播种面积达1060.1万公顷，同比基本持平，当前印度新棉播种工作逐渐步入尾声，预计本周南部棉区与古吉拉特产区降水或有进一步下降，或不利于新棉的生长。综上，当前北半球主产国天气风险有所回升，市场对新年度全球棉花供应收紧的担忧情绪升温，对棉价形成底部支撑，但国内下游纺织消费仍处传统淡季，需求端向上驱动不足，同时储备棉轮出有效补充市场供给，对盘面形成阶段性压制，短期郑棉或延续区间震荡运行，天气升水与抛储压力相互制衡。
白糖：冲高回落，短期或继续回吐
【期货盘面】周五糖价外强内弱，外盘ICE原糖收盘16.60美分/磅；国内郑糖主力SR2701收于5290元/吨。
【现货基差】南宁现货价格5180（-0元/吨，昆明现货价格5065（-0元/吨。
【估值利润】白糖加工利润走势震荡回落，以巴西及泰国原糖为原料的配额内外利润均有所下降，并转为负值
【供需库存】截至7月31日，广西工业库存221.34万吨，同比增加124.45万吨。云南工业库存90.66万吨，而去年同期仅为46.74万吨，同比近乎翻倍。
【市场信息】1、印度马邦合作制糖厂联合会表示印度乙醇混合政策惠及蔗农。（泛糖科技）
2、商务部：2026年6月关税配额外原糖到港10.64万吨，下月预报到港13.40万吨。（泛糖科技）
【南华观点】上周期货整体呈现冲高回落、外强内弱的运行特征。周初在商品情绪好转、空头离场以及原糖强势拉涨的提振下，郑糖走势明显上涨。但反弹的持续性受到国内基本面以及技术面制约。与此同时，外盘原糖在触及17.11美分/磅高位后出现多头获利了结和回调压力，对郑糖的带动效应随之减弱。在内外因素博弈下，郑糖跟涨乏力，后半周盘面震荡偏弱。此外，本周郑糖主力合约由SR2609切换至SR2701。后续市场预计走势继续震荡偏弱，原糖持续交易天气带来的强预期，郑糖阶段性受提振后，预计进一步上行动能减弱，叠加去库压力并未缓解，弱现实下，即使短期上行，也会被修正。
橡胶:丁二烯继续推升合成橡胶走势
【期货盘面】周五夜盘20号橡胶、天然橡胶价格小幅回落，短期价格有所承压，BR橡胶受中东局势变化影响，继续走高。
【现货基差】截止周五收盘，上海国营全乳胶报价为17150元/吨(-100)，上海泰三烟片报价为23300元/吨(0)，泰混人民币报价为16850元/吨(-80)，印尼标胶港口美金报价为2190美元/吨(-15)，越南SVR10山东市场价为16850元/吨(0)，非洲10号胶市场价为2160美元/吨(-10)。全乳胶-RU主力基差为-640（-15），全乳-泰混价差为300（-120）。
顺丁橡胶BR9000山东市场价为13600元/吨(100)，对应主力合约基差为-50元/吨（-10），浙江传化市场价为13500元/吨(50)，华南主流市场价为13350元/吨(200)；丁二烯山东市场价为11375元/吨(100)，丁二烯韩国FOB中间价为1380元/吨(0)，丁二烯欧洲FOB中间价为970元/吨(0)。
【估值利润】云南全乳胶交割利润（01合约）参考-267元/吨（0）,泰国STR20加工利润参考-540元/吨（-18）；丁二烯氧化脱氢装置加工毛利参考-405元/吨（210）；顺丁橡胶加工利润毛利参考-285元/吨（42）。
【供需库存】仓单库存方面，沪胶当日仓单数量为147480吨，日度变化-260吨。20号胶当日仓单数量为16229吨，日度变化-403吨。合成橡胶当日仓单数量为23610吨，日度变化-230吨。
据隆众资讯统计，截至2026年8月2日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量65.4万吨，环比上期减少1.41万吨，降幅2.12%。保税区库存7.02万吨，增幅1%；一般贸易库存58.37万吨，降幅2.48%。青岛天然橡胶样本保税仓入库率增加2.49个百分点，出库率增加2.73个百分点。
【市场消息】
1. 美国劳工部周四公布的数据显示，美国7月生产者物价指数(PPI)年率为上升4.7%，市场此前预期为成长4.9%，6月为上升5.5%。美国7月PPI月率为持平，市场此前预期为成长0.2%，6月为下滑0.3%。美国7月扣除食品、能源和贸易的核心PPI月率为上升0.4%，市场此前预期为成长0.3%，6月为下滑0.2%。美国7月扣除食品、能源和贸易的核心PPI年率为上升4.7%，市场此前预期为成长4.2%，6月为上升4.7%。美国7月扣除食品能源和贸易的最终需求PPI年率为上升4.2%，6月为成长4.2%。美国7月扣除食品能源和贸易的最终需求PPI月率为持平，市场此前预期为成长0.2%，6月为下降0.3%。
2. 美国上周初请失业金人数小幅上升，这表明尽管7月份就业岗位意外减少，但劳动力市场仍保持稳定。美国劳工部周四公布的数据显示，美国截至8月8日当周季调后初请失业金人数为20.9万人，市场预估为20.2万，前值从19.9万修正为20万。美国截至8月8日当周初请失业金人数四周均值19.9万人，前值从19.875万修正为19.9万。美国截至8月1日当周续请失业金人数177.7万人，市场预期为179.5万人，前值由180.1万人修正为179.9万人。
3. 金十数据8月15日讯，当地时间8月15日，伊朗外交部发言人巴加埃表示，尽管美国从中阻挠，伊朗和阿曼之间的会谈仍在积极推进，双方已就霍尔木兹海峡航道通行方案达成协议。
4. 金十数据8月16日讯，伊朗陆军总司令哈塔米今天表示，美军已被驱逐，不再获准进入波斯湾、阿曼湾及霍尔木兹海峡。哈塔米强调，美军在地区内的基地绝不可能恢复到此前状态，伊朗也绝不会允许此类情况发生。
【南华观点】短期市场受产区降雨影响割胶进度，长期趋势不变，季节性增产和需求边际转弱压力并存，需求端成品累库叠加轮胎订单疲软，供应端天气改善，空头压力逐步增大。合成橡胶方面，海峡仍未开放，成本支撑显著，关注丁二烯等上游装置动态。
鸡蛋：备货与产能拉锯，蛋价高位整理
【期货盘面】上周五，鸡蛋主力合约JD2610收于3957，涨幅达1.23%
【现货基差】2026年8月16日，全国鸡蛋现货价格延续上涨态势，多地价格明显走高。
销区方面，北京主流市场（石门、回龙观、新发地等）44斤装鸡蛋均价报230元/筐，折合5.23元/斤，较前一交易日上涨4元；上海27.5斤装均价141元/件（约5.13元/斤），上涨3元；广东45斤装均价245元/件（约5.44元/斤），上涨5元。
产区方面，山东45斤装均价228元/件（约5.07元/斤），上涨7元；河北45斤装均价225元/件（约5.00元/斤），上涨4元；河南30斤装均价154元/件（约5.13元/斤），上涨4元；江苏、安徽30斤装均价均为154元/件（约5.13元/斤）。
【供需库存】库存与供需格局方面，截至7月31日，全国生产环节库存0.74天，流通环节库存1.02天。
供需基本面方面，三伏天高温天气持续抑制蛋鸡产蛋率，每日鲜蛋产出被动减少；南方出梅后鸡蛋存储条件显著改善，贸易商补货需求集中释放。养殖端惜淘情绪浓厚，淘汰鸡出栏量维持偏低水平，养殖企业赌涨中秋行情意愿较强。不过，新开产蛋鸡仍在稳步增加，市场已出现新开产量大于淘汰量的迹象；当前仍处暑期消费淡季，终端消费弹性整体偏弱。
【市场信息】新开产持续增量：6-7月新开产蛋鸡对应今年2-3月补栏鸡苗，2月补栏环比增加约13.80%，3月补栏量进一步达到历史补栏高位。新开产量明显大于淘汰量，小码蛋明显增加，红粉蛋与大小码错配问题已显著缓解。
淘汰鸡惜淘情绪再起：蛋价大幅回落但淘鸡价格依旧坚挺，养殖企业赌涨中秋行情情绪增强，各地淘鸡货源偏少。屠宰企业多持观望态势，淘鸡市场购销清淡。
【南华观点】鸡蛋主力合约将震荡偏强运行
苹果：早熟质量欠佳与“双弱”博弈
【期货盘面】上五果走势回落，主力下跌0.14%，AP2610收于7829元/吨，整体持仓上涨。
【现货基差】陕西延安洛川产区早熟嘎啦零星上市，70#以上主流价格3.6-4.1元/斤；华硕75#以上主流成交3.5元/斤附近，多以质论价。 陕西渭南白水产区早熟纸袋嘎啦70#起步主流价格2.6-3.2元/斤，红斯尼克70#起步主流价格3.5-3.6元/斤，纸袋秦阳70#起步主流价格3.5元/斤附近。 陕西洛川70#以上客商半商品成交3.0-3.8元/斤。山东栖霞产区晚富士80#一二级片红2.5-3.6元/斤，80#果农统货1.5-2.0元/斤。
【估值利润】以山东栖霞80#一二级片红价格2.5-3.6元/斤（折合盘面约500-7200元/吨）估算，结合当前期货主力合约价格，盘面利润空间有限，暂时不存在套利机会.
【供需库存】1、根据上海钢联数据，截至2026年8月12日，全国主产区苹果冷库库存量为45.61万吨，环比上周减少4.57万吨，走货速度同比去年有所下降。
2、根据卓创资讯数据，截止到2026年8月13日全国冷库库容率约为4.21%，较去年同期（20250814）高0.71个百分点。近一周（20260806-20260813）全国冷库库容率下降0.37个百分点。
【现货动态】新季苹果来看，山东产区鲁丽价格稍有回落，西部早熟嘎啦整体交易不快，价格偏弱运行，合阳、乾县、礼泉等产区嘎啦出现炭疽病现象，发市场销售不快，客商收购意愿不高；陕北产区等待上色零星订购，订购价格低于去年同期。苹果库存果来看，西部产区剩余陕北客商货源着急清库，交易不快。山东产区整体走货减缓，电商及出口调货减少，好货库内剩余不多，部分客商自留发自有渠道。
【南华观点】周五苹果走势高位震荡，主要仍受早熟苹果嘎啦病害，质量欠佳，扰动供应影响，短期预计高位走势可持续。不过早熟苹果本身交易清单，其供应变化预计影响有限，整体仍在前期震荡区间范围内。继续关注前高突破情况。
花生：阴雨影响春花上市
【期货盘面】上个交易日，花生PK2611合约上涨，收盘8230元/吨，持仓量209264手，较上一交易日增加356手，成交量约17.61万手。11-01月差为-18元/吨，跌2元/吨。
【现货基差】现货价格整体稳定，基差小幅波动。驻马店白沙花生现货价格7000元/吨，基差-1230元/吨；南阳白沙花生现货价格9350元/吨，基差1120元/吨；河南大杂米通货现货价格8400元/吨，基差1170/吨；辽宁白沙现货价7950元/吨，基差-280元/吨；兴城小日本现货价格8050元/吨，基差-180元/吨。
【估值利润】上游花生种植毛利较去年偏低，在于地租成本上涨，而现货价格偏低。下游，花生油和食品花生消费不振，利润同样低迷，加工厂大多按订单采购。
【供需库存】河南产区局部新花生少量上市，观望下周天气；辽宁、吉林有部分陈米库存，好货低价惜售。江西、湖北本周上量不多。广西、广东市场近期少量到货，今日局部多雨影响交易。西南、华中市场到货不多，部分小市场少量到货河南新米。油厂整体到货量不多，观望新花生。青岛工厂今日到货约十多车。兖州工厂基本扫尾。石家庄工厂扫尾。开封工厂扫尾。盘锦工厂少量到货。费县中粮收购暂停。金胜粮油少量到货，玉皇粮油暂停收购。兴泉油脂日均零星到合同米。
【市场信息】1.卓创河南产区调研出炉：河南地区今年播种阶段墒情相对适宜，整体来看大杂产区播种积极性变动不大，局部窄幅下降。白沙产区部分地区播种积极性下滑。（卓创）
【南华观点】期价窄幅震荡，月差小幅震荡。
红枣：低位运行
【期货盘面】上周五红枣主力合约收于7630元/吨，跌幅1.74%。
【现货基差】8月14日河北特级灰枣基差为225元/吨，较上一日上涨70元/吨。
【估值利润】据钢联统计，截至8月13日，河北销区市场一级成品理论毛利润折合0.20元/公斤，较上周持平。
【供需库存】8月14日郑商所红枣期货仓单录得8277张，较上一交易日减少5张，有效预报录得282张。据钢联统计，截至8月13日，36家样本点物理库存在10215吨，周环比减少95吨，同比增加4.41%。
【市场信息】上周五河北崔尔庄市场到货8车，参考特级8.60-10.30元/公斤，一级7.40-8.00元/公斤，广东如意坊市场到货2车，参考特级8.50-10.50元/公斤，一级7.50-9.00元/公斤。（钢联）
【南华观点】近日下游现货价格持稳，客商按需采购为主。今年新疆整体气温偏高，枣树发芽时间有所提前，枣农积极田间管理，枣树生长情况平稳，头茬坐果较好，后续在七月高温天气下，部分枣丁掉落，出现少量焦花现象，但整体挂果情况尚可，本周预计各产区气温持稳且降水较少，关注后续坐果和产区降水情况，在国内整体供需宽松下，红枣价格或暂维持稳中偏弱运行。
原木：交投清淡，现货行情维稳
【期货盘面】上周五原木期货（LG）价格震荡下行，LG2609收于824.0元/m³。09-11合约月差为0.5元/m³。
【现货基差】根据钢联数据，5.9米中A810（0）元/方，6米中A价格800（0）元/方。根据原木通数据，新西兰3米木方价格1130（0）元/m³。基差相对维稳，成交热情有所增加。
【估值利润】仓单成本约833（0）元/立方米（长三角，最低仓单成本为6米大A，因大A较少，当前锚定6米中A），846.95（0）元/立方米（山东地区，最低仓单成本锚定5.9米中A）。
据木联调研，截至2026年8月7日，新西兰TOP4外商已全部报盘。8月新西兰辐射松原木外盘（CFR）报价区间为125-130美元/JAS方，最低价和最高价均较上月上涨2美元/JAS方。从单价外商报价情况来看，有无节材配比的外商本轮外盘报价涨幅较大，最高单期涨幅达4美金/JAS方，最低单期涨幅为2美金/JAS方。
【供需库存】从木联数据来看，供应预期放宽，压力增加—8月7日至8月13日，新西兰12港原木离港发运共计13船53万方，环比增加3船11万方。其中，新西兰直发中国8船30万方，船数环比持平，运量减少2万方。需求状态相对好转，但好的仍然有限，当前仍以刚需为主——据木联调研，8月3日-8月9日，中国7省13港针叶原木日均出库量为6.16万方，较上周增加2.67%。上周辐射松再度去库，库存压力持续减少——截至8月7日，根据钢联数据，辐射松原木库存为182万立方米（-7），针叶原木整体库存为247万立方米（-6）。总体来看，基本面压力小幅增加。
【市场信息】1. 2026年7月中国进口原木及锯材470.5万立方米，1-7月累计进口3123.8万立方米，同比降6.7%。（海关总署）
2. 2026年8月下旬，进口针叶原木散货船海运费（新西兰→中国）44美元/JAS方，较8月上旬上涨5美元/JAS方，环比上涨13%；2026年9月上旬，进口针叶原木散货船海运费（新西兰→中国）44美元/JAS方，较8月下旬持平。（木联）
【南华观点】进口运费预期略有抬升，从成本端带来一定下方支撑，当前期价处合理估值范围，预计期价短中期整体应维持相对偏震荡或至低位而有所反弹。
（文章来源：南华期货）
