7月9日，美伊紧张局势持续升温，贵金属市场迎来普跌，现货白银日内向下触及58美元/盎司，现货黄金早盘最低报4062.4美元/盎司，国内期货方面，沪银主力合约日内跌超4%，沪金主力日内跌近2%。
市场信息梳理
消息面上，美伊冲突持续升级，7月9日，据央视新闻，一名美国官员表示，美国军方正在对伊朗发动最新一轮打击。美军中央司令部随后证实已开始对伊朗实施更多打击。有消息称，本轮打击预计将比7日实施的打击规模更大。
伊朗方面，据CCTV国际时讯，当地时间今天（7月9日）凌晨，据伊朗努尔新闻网援引一名军方消息人士的话报道，伊朗武装部队导弹部队和无人机部队将“在未来数分钟内”对美军在中东地区的基地发动大规模打击。
此外，据新京报，我国央行连续20个月增持黄金。世界黄金协会在今年6月份发布的《2026年全球央行黄金储备调研》（CBGR）显示，全球央行继续增加黄金在其储备资产中的占比。
美联储方面，7月9日，据财联社，北京时间周四凌晨，美联储公布新任主席凯文·沃什首次主持议息会议的纪要。外界得以一窥所谓美联储官员们如何展开“像家庭成员一样的争吵”：部分官员表示上个月已经有理由加息，而官员们对未来经济走向的预判更是分成势均力敌的两派。
期货市场方面，据东方财富期货APP数据，7月9日截至发稿，沪金期货主力合约资金净流出9亿。龙虎榜数据显示，前一交易日沪金主力合约前20席多头减仓2789手，前20席空头减仓1770手，多头减仓力度明显大于空头，前20席净持仓依旧维持净多态势。仓单数据方面，黄金期货仓单112647千克，环比上个交易日持平。
机构观点速览
展望后市，机构多持中性态度。
五矿期货表示，就美联储公布的6月会议纪要来看，文件篇幅较往期减少约 1000 字，降幅 20%。相较于鲍威尔在任期时观点分散化，本次会议观点趋于两级分化。部分委员认为通胀或自然降温，另一部分则主张可能需要加息来控制通胀。而就经济基本面而言，会议纪要表明，与会者认为通胀上行风险偏高，充分就业下行风险有所缓和，后续政策重心将向抑制通胀倾斜，会后利率期货持续押注 9 月议息会议美联储加息。而在降通胀的主线下，若美伊冲突持续激化，扰动全球原油供给，美国通胀下行节奏或将延后，贵金属上行空间受限。当前策略上建议短期保持观望，注意控制仓位，沪金主力合约参考运行区间850-950元/克，沪银主力合约参考运行区间14000-15000元/千克。
光大期货观点认为，宏观方面，美联储6月会议纪要显示，越来越多的官员认为，AI投资热潮可能成为通胀持续维持高位的重要推动因素，中东冲突以及关税政策是另外两大通胀风险，如果今年通胀持续处于高位，就需要进一步提高利率；如果价格压力很快缓解，则可以继续按兵不动。美联储主席沃什将于7月15日出席参议院银行委员会听证会，此次听证会将围绕美联储提交国会的半年度货币政策报告。地缘政治方面，中东冲突持续升级，特朗普一度称谅解备忘录“已终结”，并恢复海上封锁，后再次为局势“降温”称美伊局势升级会很快平息，但随着双方重燃战火，霍尔木兹海峡通航风险加大。中东冲突再起波澜，市场短线交易回归通胀与利率逻辑，对黄金再次形成打击，关注后续地缘表现。当前黄金在底部震荡区间走势并不稳固，在地缘因素与美联储政策反复交织下多空分歧显著，仍需谨慎看待。从近期表现来看，银铂钯依然跟随金价上下波动的格局并未改变。
瑞达期货分析指出，往前看，贵金属大幅下行空间相对有限，但趋势性上行仍需等待更明确的宏观催化。一方面，6月非农数据显著降温削弱美联储短期进一步加息的紧迫性，9月加息概率较前期高位有所回落，就业需求降温预示美国经济韧性叙事开始松动，贵金属前期受到的实际利率压制有所缓解。另一方面，AI投资叙事在半年度财报逐步落地的背景下有望回归理性，有助于部分资金回流贵金属市场。当前贵金属走势的核心变量为，美伊冲突仍有反复，核问题及浓缩铀处置等核心分歧仍未取得实质突破，不排除后续冲突阶段性上演的可能性。中长期来看，新兴市场央行逢低购金、美国债务问题持久化、全球储备资产再配置需求仍提供底部支撑。整体而言，加息预期降温边际改善贵金属短线反弹动能，但地缘风险或仍有反复，操作上建议观望，等待CPI及美联储表态进一步确认方向。
（以上内容来自公开资料，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，交易需谨慎。）
（文章来源：东方财富研究中心）
