● 油脂：棕榈油目前多空交织格局加剧。利多端在印尼B50政策即将落地的预期提振。但产地基本面呈供需双增格局：高频数据显示6月1~25日马棕出口环比增幅收窄至10.6%~11.1%（前20日为19.1%~25%），出口动能边际减弱；SPPOMA同期产量环比增加16.92%，增产趋势确认，6月库存预计仍在相对高位波动。船运调查机构ITS数据显示6月1-20日马棕出口环比增加19.1%，创近四年同期最高水平，对盘面形成支撑；然而，SPPOMA同期产量环比增加15.92%，产地累库压力尚未消解，而国际油价走弱通过生物柴油链条传导至油脂市场，明显限制了棕榈油的反弹空间。菜油方面，欧洲高温热浪持续东移，德国、波兰面临40℃极端高温，威胁油菜籽作物；加拿大草原地区强降雨加剧、洪水风险增加，支持ICE菜籽走强，成本端对内盘形成提振。不过，国内方面，近期澳籽及迪拜菜籽进口消息频传，进口菜籽压榨量逐步增加，菜油未来供应预期趋于宽松，叠加下游消费淡季，现实供需偏宽松格局尚未扭转。短期预计在强预期弱现实下震荡运行。豆油方面，豆油库存处于同期偏高水平，目前油脂进入季节性累库周期，短期缺乏提振，同时进口大豆到港高峰期即将到来，预计短期在板块内偏弱。
●油料：美国农业部周二在种植面积报告中预计今年美国农民种植了8536.5万英亩大豆。这一预估高于2025年的8121.5万英亩，与报告发布前的分析师预期一致。美国农业部(USDA)公布的季度谷物库存报告显示，美国2026年6月1日当季大豆库存为10.61亿蒲式耳，高于分析师平均预估的10.46亿蒲式耳。但中西部高温天气（局地或达38℃）引发市场对作物的担忧，USDA将美豆优良率下调1%，为盘面提供一定支撑。国内方面，供应端压力不减，6-7月大豆月均到港超千万吨，油厂开机率维持高位，豆粕库存持续攀升至74.29万吨，较上周增加2.21万吨，增幅3.07%，同比去年增加5.13万吨，增幅7.42%。短期预计震荡运行。菜粕方面，港口菜籽库存回升，油厂逐步恢复开机，供应有增加预期，菜粕短期较豆粕更弱。
●白糖：截至5月下半月，巴西中南部地区2026/27榨季累计入榨量为14470.7万吨，较去年同期的12495.1万吨增加1975.6万吨，同比增幅达15.81%；甘蔗ATR为119.73kg/吨，较去年同期的116.98kg/吨增加2.75kg/吨；累计制糖比为41.42%，较去年同期的50.09%减少8.67%；累计产糖量为683.8万吨，较去年同期的697.6万吨减少13.8万吨，同比降幅达1.97%。2026年5月我国进口糖浆和白砂糖预混粉10.97万吨，同比增加4.54万吨，进口食糖21万吨，同比减少12万吨 ，榨季截至5月底，我国累计进口食糖262.18万吨，同比增加54.69万吨。截至2026年5月底，2025/26年制糖期(以下简称“本制糖期”)云南有8家尚在生产，其他省(区)糖厂已全部停机。本制糖期全国共生产食糖1294万吨，同比增加178万吨，增幅15.9%。其中，产甘蔗糖1137万吨;产甜菜糖157万吨。全国累计销售食糖757万吨，同比减少54万吨，减幅6.7%;累计销糖率58.5%，同比放缓14.2个百分点。其中，销售甘蔗糖661万吨，销糖率58.1%;销售甜菜糖97万吨，销糖率61.7%。食糖工业库存536万吨，同比增加231万吨，增幅75.8%。白糖市场情绪好转，现货报价稳中上调，关注逢低布局多单机会。
●生猪：全国猪价继续上行，月底养殖端出栏减少，尤其规模企业。二育进场，叠加局部大猪成交回暖带来支撑，行情有所反弹。关注短期逢低多机会。不过供大于求背景下，涨价持续性仍存疑，关注公司出栏情况。
●棉花：1.供应预期收紧：6月USDA报告中，中国2026/27年度产量预计同比-6.42%。且全国棉花实播面积调查显示，6月中国棉花实播面积预计4632万亩，同比-3.1%，总产量预计634万吨，同比-8.6%；2.厄尔尼诺可能进一步威胁印度、澳大利亚等产区，6月USDA报告预计2026/27年度全球棉花产量2526万吨，同比-5.40%，预计消费量2651万吨，同比+1.37%。棉价中长期看在基本面支撑下存在向上动能。
（文章来源：福能期货）
