宏观产经

新华社：美国总统特朗普25日在社交媒体上发文说，与伊朗的协议要么是“一项伟大而有意义的协议”，要么“就没有协议”，他不会签署为伊朗获得核武器铺平道路的协议。

新华社：据卡塔尔半岛电视台25日报道，有伊朗官员表示，霍尔木兹海峡将分阶段开放。

新华网：据伊朗媒体25日报道，伊朗外交部发言人巴加埃表示，伊朗方面对通过霍尔木兹海峡船只收取的是“航行服务费”，而不是“通行费”。

品种资讯

沪铜：铜市出现历史性大提货。伦敦金属交易所（LME）数据显示，大量铜期货库存在5月22日被提取，当日被机构集中下单注销仓单超过5万吨，创下2013年以来LME最大单日交割提货纪录。"这不是一次普通的库存转移，而是全球铜供应链在关税阴影下的战略性重构。"一位金属贸易人士称，此前全球铜库存已历经数轮加速流向美国，目前铜市的博弈已进入关键窗口期，市场已经在为关税决策的各种情景定价，如果关税如期实施，美国铜价可能进一步飙升，非美地区的铜则可能因为供应外流而陷入更深的短缺；如果政策出现缓和，当前涌入美国的库存可能面临回流压力，价差套利空间将迅速收敛。（财联社）

生猪：据农业农村部监测，5月份以来，全国生猪价格呈现低位震荡、逐渐趋稳的走势。5月份第三周，全国生猪价格为每公斤10.12元，环比下降0.4%，同比下降32.2%。在河南鹤壁一家生猪生产企业，负责人告诉记者，今年春节以后当地生猪价格持续回落，最低降到每斤4.1元，为近10年来的最低，近一个月呈现低位震荡走势。（央视财经）

棉花：上周（5月18日-5月24日），国内棉价重心下移，期现货价格同步下行。纺织业传统淡季特征有所深化，企业接单乏力、纺纱利润收缩、成品库存有所上升，原料采购意愿较为低迷，多采用随用随采模式。同期，国际棉价先涨后跌，总体跌幅大于国内，内外棉价差扩大。周初市场在原油价格走强的支撑下出现短暂反弹，但随后利空因素增多，棉价承压下跌。（中国棉花协会）

国家发展改革委发布财政部关于2026—2028年棉花目标价格政策的通知，经国务院同意，2026—2028年在新疆继续实施棉花目标价格政策。按照生产成本加合理收益的原则，综合考虑棉花产业发展需要、市场供需、财政承受能力等因素，2026—2028年新疆棉花目标价格为每吨18600元。如遇棉花市场形势发生重大变化，报请国务院同意后及时调整。统筹考虑近年来新疆棉花生产情况，以及当地水资源、耕地资源状况，对新疆棉花以固定产量510万吨进行补贴。（财联社）

焦煤：山西煤矿安全生产形势本周继续升级，截至5月25日上午最新调研结果显示：目前山西炼焦煤矿山停产煤矿数量已升至109座，产能总计1.22亿吨，影响原煤日产31.95万吨。各地自检自查停产煤矿继续增加，其中长治停产煤矿26座，产能总计3410万吨；晋中停产38座，产能总计3570万吨；临汾停产28座，产能总计3490万吨；吕梁停产10座，产能总计1200万吨；太原停产7座，总计产能540万吨。从停产时间来看，多数煤矿表示自检自查时间多为2-7天，但仍有不少煤矿表示目前形势尚不明朗，停产时间暂时无法确定。（我的钢铁网）

棕榈油：据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚5月1日至20日棕榈油产量预估减少2.19%。（新华财经）

据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚5月1-25日棕榈油出口量为947430吨，较上月同期出口的1155770吨减少18%。（财联社）

欧线集运：据上海航运交易所数据，截至2026年5月25日，上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）报1863.74点，与上期相比涨9.0%。（上海航运交易所）

沪铅：内蒙古一小型再生铅冶炼厂计划于6月中下旬复产，月产再生精铅约2000吨，具体复产进度将持续跟踪。（SMM）

沪铝：Mysteel对中国原铝生产企业进行全样本调研，2026年4月中国原铝产量终值373.93万吨，同比上涨3.15%，环比下降2.48%；铝厂开工率97.82%，同比上涨1.29%，环比上涨0.40%；产能利用率98.48%，同比上涨1.79%，环比上涨0.41%；日均产量12.46万吨，同比增加0.38万吨，环比增加0.04万吨。（我的钢铁网）

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（文章来源：东方财富研究中心）