原油：

美推迟对伊行动，Brent收十字星至109.69。

地缘方面，美国继续对伊朗进行施压，双方在核问题上寻求让步，美推迟对伊行动。此前美媒Axios报道特朗普或于周二讨论军事行动选项，以色列称将与美联合采取行动。隔夜，伊朗提出有条件地将浓缩铀转到俄罗斯，已同意长期冻结其核计划，特朗普称将推迟对伊朗发动军事打击2-3天，若未达成协议将对伊进行大规模打击。

供需方面，中东局势影响下 OPEC 产量 3 月巨幅下滑，4 月继续小幅减少，主要受伊朗和科威特产量减少影响。IEA 在月报中预计霍尔木兹海峡的运输流量将从六月开始逐步恢复，OPEC+产量全年预计下降 470 万桶/日，而受地缘冲击全球石油需求增速被下调至-42万桶/日，导致今年全球将有 178万桶/日的供需缺口。

短期油价锚点依然在美伊局势，随着时间推移，美伊达成协议的预期愈加减弱，并且海峡通行未有改善，地缘和供应风险积聚、冲突有升级可能，油价将突破100-110区间且伴随情绪打开上涨空间。

PX、PTA：

PX：周一PX主力报收9532元/吨，美金端，PX收于1220.67美元/吨，涨12.34美元/吨（CFR中国）。截至最新亚洲PXN约185美元/吨。地缘反复，油价上涨，化工品跟涨。供应端，本周PX国内产能利用率83.19%，环比-1.03%，较月初变动有限，目前剩余宁波中金5月下旬待检修，青岛丽东5月尾预估重启。总体来说，5月国内检修变动不及预期，PX产能利用率预估下行空间有限，相对平稳。PTA端，装置动态频繁，近期负荷降至低位，截至最新 PTA产能利用率至63.17%。5月内剩余嘉通能源待检修，预估PTA产能利用率仍存下行空间。对于PX来说，5月供需双缩，国内产量减量小于需求减量，平衡表去库，但幅度或不及预期。近月合约偏强，策略上仍建议低多为主。

PTA：供需缩量显著，聚酯开机稳定，PTA加速去库兑现中。

供应端，装置动态频繁，近期负荷降至低位，截至最新 PTA产能利用率至63.17%。5月内剩余嘉通能源待检修，预估PTA产能利用率仍存下行空间。需求端， 随着气温的逐步升高，纺织品服装需求淡季来临，5月处于春夏面料收尾、秋冬面料刚启动打样的过渡期，市场实际订单以中小批量为主。聚酯端，截至最新，聚酯行业周度平均产能利用率：81.1%，周环比+0.03个百分点。产量以及产能利用率小幅提升的主要原因是，周内部分长停装置重启以及前期检修装置提升负荷。但亦有装置减产，聚酯行业整体供应水平小幅增加，周内国内聚酯行业产量小幅增加。近期来看，本周市场存在装置负荷提升计划，如华成，预计本周国内聚酯行业供应小幅提升。5月内PTA供应大幅缩量，聚酯开机相对稳定，去库较为流畅。基本面表现不差，但新驱动缺乏，方向跟随原油。

甲醇：

主力合约收于2979元/吨，环比+72元/吨，夜盘收于2952元/吨，短期仍受地缘情绪影响，高位波动为主，太仓现货价3203元/吨，环比+63元/吨。供应端，产能利用率88.2%，环比-3.3%，5 月中上旬部分国内甲醇生产企业检修，包括久泰、黑猫、兖矿等，周度产量有所回落，多为短停，本周产量预计有所提升，整体变动不大。国际装置产能利用率为装置产能利用率为51.95%，环比-1.31%。目前伊朗KPC、Bcco（Arian）、Bushehr、Marjan4 套装置运行中，文莱近期已停车，国际开工走低，5 月甲醇进口预计在32-35 万吨附近，处在历史地位水平。需求端，甲醇制烯烃产能利用率85.8%，斯尔邦80万吨/年MTO装置计划于5月20日起停车检修。近期基本面变动不大，国际开工环比虽有提升，同比依旧低位，到港量不高，库存预计继续去化，后续仍需关注地缘情绪，短期依旧建议谨慎，预计延续高位波动为主，仅供参考。

尿素：

09合约收于1834元/吨，环比-19元/吨，山东现货价1790元/吨，环比-40，需求边际转弱且政策依旧偏紧，价格继续回调下行。供应端，尿素产能利用率89.6%，环比-4.8%，近期检修企业有所增多日产有所回落，周度产量149.7万吨，环比-8万吨。需求端，尿素预收订单天数6.12，环比-0.8天，复合肥库存72.4 万吨（+3.3万吨），复合肥开工率35.4%（环比-3.1%）。近期尿素下游部分开工数据下行，需求边际总体有所转弱，尿素厂内库存57.2万吨，环比+10.7万吨，且仓单数量依旧较高。总体看，政策端目前趋紧，需求边际转弱，期价短期震荡承压，中长期关注9-1低位正套机会，仅供参考。

天然橡胶：

原料有所回落，胶价维持整理走势。国内供需平衡表维持去库存阶段，中国进口 4-6 月预计整体偏弱，需求端下游面临一定成本压力，产销走弱预期，后期去库存速度或有转弱。不过国内可流通现货资源偏紧格局不变，关注套利盘操作。2026 年 3 月五大主产国出口 87.7 万吨，同比仍处于下滑水平，4 月出口环比回落。4 月份，中国天然橡胶进口量预估值 48 万吨，环比3 月份进口终值 60 万吨，下降 12 万吨。今年二季度进口量整体预计处于偏弱状态原料方面，泰国原料价格重心高位略转弱，后期泰国降雨增多，北部、东北部及东部开割率增加，整体割胶改善。但是当前处于开割初期。云南产区原料价格保持坚挺，部分产区开割增至 70%以上，全乳收量仍受限。需求端，轮胎成本压力仍存，后期仍存控产预期。内销方面，随着渠道商及终端门店订货陆续到位，工厂内销订单转弱。后市来看，原料成本支撑加上下半年厄尔尼诺预期加持，预计下方支撑盘仍在，上方面临需求端转弱和原料供应增量预期压制，回调后仍建议看多思路。

纯苯：

昨日华东现货8325元/吨，涨95元/吨。EB-BZ价差1350元/吨。供应端，本周期石油纯苯产能利用率 66.04%，较上周期下降0.81%。5 月石油纯苯整体检修量偏高，预计产量维持低位状态，不过检修高峰期逐渐过去，远期产量预期回升格局。加氢苯盈利有所回落，产量维持在高位。纯苯进口二季度都将维持偏低格局，纯苯亚美价差继续走低，外盘纯苯整体偏坚挺支撑，后期进口仍偏弱预期。需求端，本周期纯苯主力下游消耗量 61.32 万吨，环比下降 3.1万吨，同比仍处增长状态。主力下游苯乙烯、己内酰胺、苯酚、己二酸、苯胺产能利用率较上期下降，纯苯下游需求偏弱，利润承压，后期需求预计仍有下行。主要下游苯乙烯，苯乙烯自身供需缺乏单边自身驱动，出口仍有一定数量加上装置检修产量有所回落，整体对供需存在一定支撑，但是需求终端整体偏弱，港口库存去化速度偏慢。后市来看，一方面纯苯需求走弱拖累整体供需，后期去库存速度将放缓，但是油价高位坚挺对成本端存在支撑，关注油价走势指引。

（文章来源：创元期货）