美豆出现大幅下跌，市场预期中国对美国大豆进行采购，不过预期基本符合去年10月份釜山峰会承诺，并没有额外大幅增加大豆采购。豆油棕榈油均下跌，不过豆油转弱，棕榈油跌势放缓。4月份棕榈油进口环比下降，豆油葵油进口环比增加。而国际上阿根廷毛豆油比马来24度棕油价格低，不利于棕油边际需求，市场对棕榈油需求产生担忧。本周马来西亚棕榈油局的数据显示，由于产量增加和进口增加，出口下降，马来西亚棕榈油库存4月份四个月来首次上升。从季节性上看，短期棕榈油供应端处于增产周期内，市场担心近端供应压力大，需求疲弱，价格回调。中期预计厄尔尼诺事件发生，容易对棕榈油供应端构成潜在威胁，供应端仍面临挑战。中东局势仍不明朗，原油仍然偏强。短期关注国际豆棕价差的表现，短期棕榈油回调去寻找性价比优势，中期关注中东局势演变以及厄尔尼诺气候对供应端的影响。
隔夜加拿大菜籽期价下跌，因美豆下跌幅度较大带动油籽市场下行，市场关注点将围绕油籽进口需求国的需求预期及北美油籽播种情况展开。加拿大菜籽播种缓慢，主要因气温偏低，关注近期产区的天气情况。国内沿海菜籽油厂开机率回升，下游产品供应预期边际宽松。综合来看，菜系短期以震荡为主。
【豆一】
国产大豆呈现下跌状态。美豆出现大幅下跌，市场预期中国对美国大豆进行采购，不过预期基本符合去年10月份釜山峰会承诺，并没有额外大幅增加大豆采购。之前市场也在担心省储竞价拍卖。目前国产大豆正处于播种进程中，目前东北主产区天气正常，2026 年国产大豆种植面积预计下降，但幅度可能不及之前的预期。进口大豆方面显示进口大豆未来到港预期增加，近端供应宽松。中东局势仍不明朗，能源市场的影响仍然存在。后续持续关注新季大豆种植表现以及政策和中东局势的影响。
【生猪】
昨天农业农村部关于印发《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》的通知，将能繁母猪正常保有量目标设定为3750万头，此前目标为3900万头，今年一季度末能繁母猪存栏为3904万头。7月合约由于对现货升水以及现货端的疲弱态势，盘面继续走低。当前行业去产能进度缓慢。未来生猪现货价格预计持续低位震荡磨底。若后期行业产能加速去化，远月2701之后的合约升水收窄后将逐步具备多头配置价值。
【鸡蛋】
鸡蛋期货高位震荡，不过7月仍继续创新高，资金整体增仓。现货价格河北馆陶报价维持稳定。短期警惕盘面继续高位调整风险，前期多单建议减仓。中期来看，上半年蛋价走强背景下养殖户补栏情绪有所修复，加上随着蛋价上行惜淘情绪增强，下半年蛋价预计高度有限。
【棉花】
昨天美棉大幅下跌，虽然美农月度供需报告利多，但市场对于高价有所警惕，供给仍存变数，最新的周度签约数据偏弱。美农5月供需报告供需数据利多，首次公布26/27年度供需数据，26/27年全球棉花产量较上年度减少143.6万吨，全球消费较上年增加33.9万吨，期末库存较上年度大幅减少118.1万吨；其中美棉产量较上年度减少13万吨至289.6万吨。全球新年度供给收缩，中长期价格存偏多预期。短期美棉走势偏震荡，多单谨慎持有，注意止盈保护，继续关注天气和地缘局势。昨天郑棉有所回落，国内现货成交一般，由于价格涨至高位，关注抛储的传言较多。新疆种植面积或有一定幅度的减少，截至目前天气正常。目前特朗普正在中国访问，关注后续的中美沟通的情况。纺企订单尚可，需求韧性仍然存在，新订单表现偏弱，由于原料成本的持续走高，下游利润偏弱。郑棉操作上暂时观望。
【白糖】
隔夜美糖震荡。国际方面，市场的关注点转向新榨季巴西的产量。由于降雨不佳以及制糖比例下调的预期，预计新榨季巴西食糖产量同比下降，关注后续数据变化。国内方面，从交易逻辑来看，郑糖处于弱现实、强预期的格局。由于本榨季供需偏宽松，短期糖价上方仍面临一定压力。不过，中长期看，三季度可能会发生厄尔尼诺现象，26/27榨季广西存在减产的预期，关注后期天气情况。
【苹果】
期价偏弱运行。近期批发市场销售速度缓慢，贸易商采购意愿降低，产地成交减少，预计短期现货价格偏弱运行。从交易逻辑来看，市场的交易主线转向新季度的产量预期。今年苹果主产区天气相对较好，有利于产量恢复，关注后期估产情况，操作上暂时观望。
（文章来源：国投期货）
