【原油】
伊朗最高领袖穆杰塔巴12日发表强硬声明，表示将继续封锁霍尔木兹海峡，并建议地区邻国关闭美军基地，加剧了市场对原油供应安全的担忧。IEA成员国达成释放4亿桶战略石油储备的决议，规模创史上最大。截至2025年底，IEA公共储备达12.5亿桶，占经合组织（OECD）总库存的30%。然而该消息发布后油价仅在短暂走低后迅速反弹。战略储备仅为应急缓冲而非长期供应来源，且后续面临回补压力——如美国计划释储1.72亿桶后，未来一年内需回补约2亿桶。与此同时，伊朗控制的海峡局势持续紧张，船只遇袭事件频传。在海峡恢复安全通行前，油价预计维持高位。
【燃料油、低硫燃料油】
当前市场交易的核心仍在于海峡通行问题。尽管每日均有船只通过海峡，但尚未形成批量稳定通行的局面。海峡封闭的持续时间已超出此前预期，市场对后续通行前景的预期极为不明朗，任何相关消息都将反复扰动供应预期。展望后续，即便海峡逐步恢复通行，预计也将是一个缓慢爬坡的过程，短期内中东地区的供应缺口仍将持续。叠加部分炼厂遭袭、降负后复产尚需时间，原油系品种因供应端支撑而获得的价格韧性预计仍将维持一段时间。对高硫燃料油而言，影响最为直接——中东本就是高硫原油及高硫燃料油的主要出口地，断供对其支撑显著。低硫燃料油虽受直接影响较小，但前期估值偏低，加之成品油价格上涨，也为低硫裂解提供了支撑。
【沥青】
昨日沥青跟随原油走强。据隆众数据，3月国内沥青总排产量较原计划减少，且处于近年同期低位。整体商业库存压力不大，沥青基本面预期向好。后续需密切关注美以与伊朗局势发展，以及霍尔木兹海峡通航情况变化。在海峡恢复通行前，预计油价将维持高位波动，沥青走势仍将跟随原油，但保持波幅相对有限的运行特征。
【尿素】
国际尿素价格大幅上涨，国内企业出厂价已达到限价水平。尿素国产供应持续偏高，但目前处于下游需求的旺季，全国返青肥需求自南向北推进，叠加工业下游逐步复工复产，尿素工厂大幅去库。国内出口持续管控，保供稳价政策影响下，行情预期延续偏强运行。
【甲醇】
霍尔木兹海峡航运风险持续干扰市场。江浙地区MTO装置开工维持低位运行，进口到港量大幅缩减，周期内港口库存呈现大幅去化。甲醇短期行情受地缘局势的扰动，目前伊朗甲醇装置全线停车，需持续关注中东地区装置及霍尔木兹海峡航运情况。
【纯苯】
昨日纯苯期货以及华东现货价格宽幅震荡，山东地炼整体成交一般。国内石油苯产量减少，下游综合产能利用率有所下滑，江苏港口环比小幅去库。短期地缘因素影响下，纯苯价格波动剧烈，关注地缘局势的演变及霍尔木兹海峡的航运情况。
【苯乙烯】
伊朗新任领导人称霍尔木兹海峡仍将封闭，供应风险忧虑继续增强，国际油价大幅上涨。成本端支撑再度走强，市场看多情绪增多，国内生产企业有补涨跟进，支撑市场持货提价，然现货买盘跟进谨慎。
丙烯成本面支撑再度增强，且供应面释放部分利多消息，部分主营装置开工预期下滑，对丙烯市场形成提振。但近日下游产品成本承压，下游工厂入市采购意愿降低，丙烯需求量持续下滑。生产企业成交欠佳，部分企业或仍选择让利出货。聚乙烯方面，地缘冲突加剧，成本支撑增强，未来供应有减少预期，市场心态提振，多积极推涨。但下游多维持观望情绪，成交零星。聚丙烯方面，地缘局势风险犹存，当前下游刚需补库基本告一段落，对本次上涨呈谨慎观望态度，基差被动走弱，市场进入观望阶段。
PVC夜盘偏强走势。本周生产企业检修增加叠加部分乙烯法企业原料短缺降负荷，供应下降。样本企业库存依然存在压力。乙烯法企业接单谨慎，海外需求方采购积极性较高。地缘冲突推动乙烯法PVC成本上抬，乙烯原料短缺影响国内外供应，短期预计震荡偏强运行，继续关注后续地缘局势以及乙烯的供应情况。 烧碱偏强走势。液碱库存下降。华北华中华南氯碱负荷下降带动全国负荷环比下降1.1%。液氯叠加液碱价格上涨，行业利润上涨。出口预期升温，50液碱涨幅更大，带动低浓度碱价格上涨。下游氧化铝采购价格稳定，氧化铝近期需求稳定，非铝需求环比向好。关注出口订单情况以及氯碱装置变动情况，预计短期跟随情绪波动运行。
【PX、PTA】
中东局势扰动，油价再度回到100美元/桶，炼厂原料短缺的风险未消除。周内PX有一套因故检修，其他稳定，PTA有一套降负运行。供应下降的预期及油价上行依旧有利多驱动；持续关注海峡油轮通行情况。原料偏强，下游继续停止采购，聚酯涤丝有累库压力，中期如果原料继续上涨或高位剧烈波动，下游生产恢复或因此放缓，中期有负反馈压力。
【乙二醇】
新产能对乙二醇有长线压力，港口库存持续上升。伊朗局势依旧紧张，华南乙二醇装置降负明显，市场担忧供应下降，但下游也有负反馈压力。当前霍尔木兹海峡通行依旧受阻，局势尚未实质性缓和，消息面反复带动市场情绪波动，持续关注局势演绎及下游负荷表现。
短纤库存低位回升，下游纺织企业产成品和原料库存压力不大。但目前市场主要受中东局势影响，跟随原料波动，中期关注事态演变及终端恢复节奏。 瓶片负荷低位回升，企业库存增长，关注需求恢复节奏；去库预期下中期考虑月差正套机会，单边价格波动受上游原料主导。短期受中东局势影响，市场波动放大，注意防范风险。
【玻璃】
玻璃夜盘偏强走势。中下游补库情绪提升，本周去库，现货价格上涨。目前中上游库存依然有压力，关注补库持续性。近期产线冷修与点火并存，产能窄幅波动。下游复工缓慢，需求改善有限。关注后续能源价格是否会带动天然气价格波动，预计短期玻璃或跟随宏观走势波动。
国际原油期货价格继续上涨，泰国原料市场价格涨多跌少。目前全球天然橡胶供应处于低产期，本周国内丁二烯橡胶装置开工率继续下降，上游丁二烯装置开工率开始明显回落。本周国内轮胎开工率进一步回升，国内轮胎企业生产全面恢复正常。本周隆众公布的青岛地区天然橡胶总库存继续增加至68.04万吨，卓创公布的中国顺丁橡胶社会库存继续下降至1.9万吨，上游中国丁二烯港口库存下降至3.1万吨。综合来看，原油储备释放，地缘风险犹存，成本驱动为主，内需基本恢复，外需亟待改善，橡胶供应减少，天胶库存续增，合成库存续降，情绪剧烈波动，策略上观望。
【纯碱】
纯碱夜盘偏强运行。行业库存小幅下降，但依然存在压力。装置大稳小动，供应延续高位运行。重碱刚需平稳，轻碱需求环比增加，下游按需采购。短期跟随宏观情绪波动，长期待情绪消退后，可关注右侧逢高做空策略。
【木材】
期价震荡。供应方面，外盘报价上涨，国内现货价格相对偏弱，短期到港量或偏少。需求方面，下游逐渐复工，港口出库量增加。“金三银四”的需求旺季即将到来，关注下游需求情况。库存方面，全国原木库存总量偏低，库存压力相对较小。综合来看，低库存对价格存在一定支撑，操作上暂时观望。
【纸浆】
昨天纸浆维持低位震荡，纸浆的基本面仍然一般。国内纸浆港口库存仍在高位，截至2026年3月12日，中国纸浆主流港口样本库存量为237.3万吨，较上期去库3.5万吨。纸浆的海外报价偏强，据隆众资讯消息，当地时间3月3日，芬林集团旗下芬林芬宝宣布Joutseno纸浆厂将于2026年3月31日进行停产。远期成本有一定的支撑，阔叶浆3月海外报价上调，国内纸浆需求总体表现一般，下游原纸价格和利润不佳。下游纸厂对于高价原料备货意愿谨慎，纸浆前低附近的支撑仍然较强，上方空间受限于港口库存压力和下游需求偏弱，中期走势或仍偏区间震荡。
（文章来源：国投期货）
