IEA国际能源署32个成员国一致同意协调释放4亿桶原油及成品油，美国能源部拟120天内释储1.72亿桶石油，但霍尔木兹海峡仍处于实质未通航状态，两艘油轮在海湾地区遇袭，推动国际原油价格盘初大幅拉升，布伦特原油期货及WTI原油突破90美元/桶，国内原油及油品价格隔夜跟随国际原油上涨，预计日盘开盘继续高开走强，隔夜SC期货主力合约（SC2604）收695元/桶（+7.05%），短期美伊地缘冲突不确定性风险较大，原油及油品波动显著提升。。海外，OPEC一月产量超预期减量，月产量维持5年同期中性水平，但仍显著低于历史峰值；美国原油产量高位环比小幅减少，钻井数低位运行，EIA数据显示，2月27日当周，美国原油产量为1369.60万桶/日，环比-0.04%；美国石油钻井数407台，环比-2台。EIA数据显示，截止2026年2月27日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.5472亿桶，比前一周增长347.5万桶；美国商业原油库存量4.39279亿桶，比前一周增长347.5万桶；美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2646.3万桶，增长156.4万桶。美国API数据显示，截至2026年2月27日当周，API原油库存为4.473亿桶，周环比提高1.27%。国内，截至2026年3月1日，山东独立炼厂原油到港量301.2万吨，较上周涨30.5万吨，环比涨11.27%。据隆众监测，截至3月4日，中国港口商业原油及稀释沥青库容率合计达59.39%，较上周涨0.26个百分点，较去年同期涨2.83个百分点。中国港口商业原油库存指数为104.85，总库容占比57.28%，环比涨0.17%。综合来看，SC期货主力合约预计维持宽幅震荡，下方关注650附近支撑。
燃料油
IEA国际能源署32个成员国一致同意协调释放4亿桶原油及成品油，美国能源部拟120天内释储1.72亿桶石油，但霍尔木兹海峡仍处于实质未通航状态，两艘油轮在海湾地区遇袭，推动国际原油价格盘初大幅拉升，布伦特原油期货及WTI原油突破90美元/桶，国内原油及油品价格隔夜跟随国际原油上涨，预计日盘开盘继续高开走强。隔夜，高硫燃料油期货主力合约（FU2605）收4424元/吨（+3.83%）、低硫燃料油期货主力合约（LU2605）收5274元/吨（+7.13%），短期美伊地缘冲突不确定性风险较大，原油及油品波动显著提升。供应方面，本周（20260227-0305），主营炼厂常减压产能利用率82.81%，环比上涨0.64%，同比上涨4.62%，3月部分炼厂调高了日均加工负荷。2026年第10周（20260227-0305），中国成品油独立炼厂常减压产能利用率为61.27%，环比上周上涨0.64个百分点。库存方面，本周期（20260227-0305）山东油浆市场库存率9.2%，较上周期上涨2.3%。山东地区渣油库存率4.9%，较上周期库存上涨4.7%。山东地区蜡油库存率0.6%，较上周期上涨0.3%。需求端，本期低硫渣油/沥青料商品量环比继续下降。全国低硫渣油/沥青料炼厂样本成交量3.40万吨，环比-1.55万吨，-31.31%。船燃方向接货1.25万吨，环比-0.90万吨，-41.86%。全国低硫渣油/沥青料出厂加权均价4268元/吨，环比+213元/吨，+5.24%。综合来看，燃料油市场供增需减，成本端主要跟随原油波动，美伊冲突升温，高硫燃油供应影响预期大于低硫燃料，波动更为剧烈，预计燃料油价格宽幅区间波动为主。高硫燃料油期货主力合约短期维持宽幅震荡，下方关注 4200 附近支撑；低硫燃料油期货主力合约短期维持宽幅震荡，下方关注 5000 附近支撑。
沥青
IEA国际能源署32个成员国一致同意协调释放4亿桶原油及成品油，美国能源部拟120天内释储1.72亿桶石油，但霍尔木兹海峡仍处于实质未通航状态，两艘油轮在海湾地区遇袭，推动国际原油价格盘初大幅拉升，布伦特原油期货及WTI原油突破90美元/桶，国内原油及油品价格隔夜跟随国际原油上涨，预计日盘开盘继续高开走强。隔夜，沥青主力合约（BU2606）收3873元/吨（+2.84%），短期美伊地缘冲突不确定性风险较大，原油及油品波动显著提升。沥青供应方面，本周（20260226-0304），中国92家沥青炼厂产能利用率为25.1%，环比增加2.0%，国内重交沥青77家企业产能利用率为23.3%，环比增加1.9%。需求端，本期（20260225-0303），国内69家样本改性沥青企业产能利用率为0.1%，环比增加0.1%，同比减少0.9%。改性沥青对沥青周度消费量为0.1万吨，环比增加0.1万吨。库存上，截止到2026年3月2日，国内沥青104家社会库库存共计159万吨，较2月26日增加3.1%，同比增加3.0%。国内54家沥青样本厂库库存共计83.9万吨，较2月26日增加3.2%，同比减少5.6%。综合来看，上游成本支撑受油价走强而抬升，沥青市场供增需减、库存累积，基本面多空交织，沥青主力合约（BU2606）预计短期宽幅震荡运行，下方关注3700附近支撑。
IEA国际能源署32个成员国一致同意协调释放4亿桶原油及成品油，美国能源部拟120天内释储1.72亿桶石油，但霍尔木兹海峡仍处于实质未通航状态，两艘油轮在海湾地区遇袭，推动国际原油价格盘初大幅拉升，布伦特原油期货及WTI原油突破90美元/桶，国内原油及油品价格隔夜跟随国际原油上涨，预计日盘开盘继续高开走强。隔夜，液化石油气期货主力合约（PG2604）收5624元/吨（+5.44%），短期美伊地缘冲突不确定性风险较大，原油及油品波动显著提升。LPG国际方面，中东供应较为有限而远东需求旺季，仍对液化气价格起支撑作用，中东3月丙烷545美元/吨，月度持平；丁烷540美元/吨，月度持平。供应方面，截至2026年3月5日（第9周），隆众资讯调研全国262家液化气生产企业，液化气商品量总量为56.2万吨左右，周环比降1.87%。需求方面，本期，中国液化气样本企业产销率103%，环比增长3个百分点。库存端，截至2026年3月5日（第9周），中国液化气港口样本库存量：230.75万吨，较上期增加8.39万吨或3.77%。中国液化气样本企业库容率水平在22.57%，较上期下降3.58个百分点。综合来看，短期供应存中断可能，地缘冲突的不确定性仍放大了原油波动，液化气预计宽幅震荡为主。PG主力合约（PG2604）下方关注5350附近支撑。
近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量多于恢复涉及产能产出量，整体产量减少，本周内地企业去库，港口库存也表现为大幅去库，沿江需求支撑下提货良好，但进口船货抵港较少，供应大减下国内甲醇库存开启去库通道。近期国内MTO企业装置运行稳定，仅内地企业个别调整负荷，开工率暂无明显调整变化，短期国内MTO企业暂无存在装置变动计划，预计行业开工率稳定延续。美伊地缘冲突仍存不确定性风险，甲醇短线价格波动预计仍剧烈，建议暂以观望为主。
夜盘L2605涨4.60%收于8270元/吨；昨日大庆石化7042临沂报价7800元/吨。霍尔木兹海峡持续受阻进一步推升原油供应风险，昨日WTI、布伦特油价上涨。塑料供需方面：上周大庆石化20万吨装置短停，延长中煤、福建联合装置停车检修，PE产量、产能利用率环比下降；农膜、包装膜开工率不同程度上升，PE下游开工率延续上升趋势；库存环比去化、压力不大。3月PE检修计划较前期有所增加，行业供应压力预计将缓解。下游进入“金三”传统旺季，地膜、包装膜订单季节性增长，带动需求端复苏。国内库存进入去化阶段，库存压力不大。短期L2605预计受地缘消息面扰动宽幅震荡。
霍尔木兹海峡船只遭到新的袭击，加剧供应中断担忧，国际能源署计划释放4亿桶战略储备，但具体措施还未出来，国际油价上涨。PP期货主力合约高开震荡整理，期价收8359元/吨，现货价格报8214元/吨。供应端，（20260227-0305）本期聚丙烯平均产能利用率74.42%，环比下降1.07%；本周国内聚丙烯产量76.83万吨，相较上周的77.94万吨减少1.11万吨，跌幅1.42%；相较去年同期的77.15万吨减少0.32万吨，跌幅0.41%。需求端，本周国内聚丙烯下游行业（包括塑编、注塑、BOPP、PP管材、PP无纺布、CPP、PP透明、改性PP共8个下游行业）平均开工上涨8.33个百分点至45.07%。库存方面，截至2026年3月4日，中国聚丙烯商业库存总量在94.91万吨，较上期下降12.91万吨，环比下降11.97%。截至3月11日贸易商样本企业及港口样本库存较上周均出现下降。短期上游原料价格大幅波动，PP跟随震荡，PP装置检修计划增多，库存持续去化，基本面较好，关注伊朗局势，预计聚丙烯价格跟随上游价格波动。
夜盘EB2604涨3.65%收于10072元/吨；据隆众资讯，昨日江苏苯乙烯N+1报价9735元/吨。霍尔木兹海峡持续受阻进一步推升原油供应风险，昨日WTI、布伦特油价上涨。苯乙烯供需方面：上周个别装置负荷调整，苯乙烯产量-0.19%至37.17万吨，产能利用率环比-0.13%至74.11%；下游开工率以升为主，EPS、PS、ABS消费量环比+37.02%至26.39万吨；苯乙烯工厂库存环比-0.61%至20.79万吨，华东港口库存环比+11.07%至17.56万吨，华南港口库存环比-3.77%至5.1万吨，库存中性。随着国内大型装置陆续春检，苯乙烯产能利用率预计将由升转降。下游行业复工基本完成，目前下游成品库存压力不大、利润较前期有所修复，苯乙烯需求端表现较为坚挺。国内供需或将转向偏紧平衡，显性库存进入去化阶段，库存压力不大。短期EB2604预计受中东地缘消息面扰动宽幅震荡。
夜盘V2605涨5.68%收于5689元/吨；昨日常州五型法报价5180元/吨。霍尔木兹海峡持续受阻进一步推升原油供应风险，昨日WTI、布伦特油价上涨。市场对亚洲乙烯供应偏紧、乙烯法PVC成本上升的担忧仍存，PVC主力期货上涨。国内供需方面：上周济源方升、烟台万华装置停车检修，PVC产能利用率环比下降；PVC下游逐渐进入传统旺季，开工率预计回升至全年偏高水平；海外减产装置对出口利多有限，关注减产规模是否进一步扩大；国内供需总体小幅改善。短期V2605预计受中东地缘消息面扰动宽幅震荡。
夜盘SH2605涨5.27%收于2498元/吨。霍尔木兹海峡持续受阻进一步推升原油供应风险，昨日WTI、布伦特油价上涨。市场担忧亚洲部分乙烯法PVC-烧碱联产装置停车规模扩大，以及能源成本进一步上升，烧碱主力期货上涨。国内供需方面：前期国内降负装置持续恢复，烧碱产能利用率环比+1.5%至86.4%；氧化铝装置检修、弹性生产影响持续，行业开工率环比-0.10%至82.62%；西北粘胶短纤装置重启，带动行业开工率环比+1.66%至90.09%；印染企业持续复工，开工率环比+18.2%至42.6%；液碱工厂库存环比+2.73%至55.57万吨，高于往年同期水平；国内耗氯下游恢复、液氯价格上涨，山东氯碱利润恢复至-35元/吨；氯碱装置检修、下游氧化铝投产预期给到远端价格一定支撑，现货贴水05合约。短期SH2605预计受中东地缘消息面扰动宽幅震荡。
霍尔木兹海峡船只遭到新的袭击，加剧了供应中断的担忧，国际原油上涨，影响聚酯走势。供应方面，本周PX产量为75.41万吨，环比-2.24%。国内PX周均产能利用率91.16%，环比-2.09%。需求方面，国内PTA产量为152.15万吨，较上周+10.63万吨。周内开工率下滑，目前处在高位，短期PTA装置回升。年内PX供需格局预期偏紧，短期PX价格预计跟随原油价格波动，主力合约下方关注8400附近支撑。
PTA
霍尔木兹海峡船只遭到新的袭击，加剧了供应中断的担忧，国际原油上涨，影响聚酯走势。供应方面，PTA周均产能利用率79.69%，较上周+5.36%。国内PTA产量为152.15万吨，较上周+10.63万吨。需求方面，中国聚酯行业周度平均产能利用率81.54%，较上周+3.93%。库存方面，本周PTA工厂库存在6.37天，较上周+0.9天，较去年同期+0.55天；聚酯工厂PTA原料库存在5.35天，较上周-1.33天，较去年同期-5.6天。目前加工差275附近，装置负荷回升，下游聚酯行业开工率回升，工厂转为去库。年内PTA供需格局转好，短期PTA价格预计跟随原油价格波动，主力合约上方关注7650附近压力，下方关注5800附近支撑。
霍尔木兹海峡船只遭到新的袭击，加剧了供应中断的担忧，国际原油上涨，影响聚酯走势。供应方面，中国乙二醇装置周度产量在42.58万吨，较上周减少0.40万吨，环比减少0.93%。本周国内乙二醇总产能利用率65.73%，环比降0.61%。需求方面，中国聚酯行业周度平均产能利用率81.54%，较上周+3.93%。截至3月5日华东主港地区MEG库存总量96.6万吨,较上一期增加3.96万吨。下周国内乙二醇华东总到港量预计在14.2万吨。主港发货节奏降低到货有所上升，库存总量上升，下周预计到港量上升。短期乙二醇价格预计跟随原油价格波动，主力合约上方关注4950附近压力，下方关注4150附近支撑。
短纤
霍尔木兹海峡船只遭到新的袭击，加剧了供应中断的担忧，国际原油上涨，影响聚酯走势。供应方面，中国涤纶短纤产量为15.81万吨，环比增加1.28万吨，环比增幅为8.81%。周期内综合产能利用率平均值为82.05%，环比增加6.63%。需求方面，纯涤纱行业平均开工率在69.04%，环比上升45.96%。纯涤纱行业周均库存在22.57天，环比上升0.69天。库存方面，截至3月5日，中国涤纶短纤工厂权益库存9.70，较上期增加0.11天；物理库存18.27天，较上期增加0.16天。短期短纤价格预计跟随原料价格波动，主力合约上方关注9000附近压力，下方关注7500附近支撑。
纸浆期货主力合约夜盘微幅收涨至5280元/吨，银星现货报5350元/吨。供应端，海关数据显示2025年12月漂白针叶浆进口数量77.8万吨，环比+7.3%，同比+5.3%。全年累计进口量862.5万吨，累计同比+3.6%。智利Arauco公司2月亚洲价格报710美元/吨，持平。需求端，下游节后逐步复工，本周双胶纸产能利用率回升至50.61%；本周铜版纸产能利用率61.42%，较上期上升7.16%；本周期生活用纸产能利用率66.71%环比上周增加10.95%。库存端，截至2026年3月5日，中国纸浆主流港口样本库存量：240.8万吨，较上期累库0.7万吨，环比上涨0.3%，本周期纸浆主港库存量呈现累库的走势，春节后港口库存连续呈现累库走势。短期需求端恢复力度不及预期，限制价格上行空间，但外盘报价稳定，对国内纸浆价格有一定支撑，纸浆上下空间均有限。SP2605合约建议下方关注5200附近支撑。
夜盘纯碱主力合约期价上行1.61%。纯碱方面，供给端，下周纯碱供应端将呈现“检修增加、产能高位”的双重特征，整体供应压力较本周略有缓和，但仍处于相对高位水平。一方面，检修计划逐步落地，对供应端形成一定支撑。另一方面，当前纯碱产能仍处于扩张周期，本周国内纯碱产量达80.70万吨，存量开工率相对偏高，新产能逐步放量的背景下，总体供应仍将维持高位。此外，美伊地缘局势紧张导致能源价格飙升，原油、天然气价格上涨推高纯碱生产成本，部分高成本企业亏损加剧，或进一步倒逼企业检修降负荷，需求端，下游补库预期难以形成大规模支撑，整体需求表现平淡。分品类来看，重碱需求依旧偏弱，下游浮法玻璃、光伏玻璃在产产能变化不大。轻碱需求相对稳健，碳酸锂需求稳定偏强，一定程度上对冲了重碱需求的减量。整体来看，下游行业需求恢复缓慢，叠加玻璃厂假期消耗库存后补库意愿谨慎，需求弱复苏的格局仍将延续。
玻璃
夜盘玻璃主力合上行2.29%.玻璃方面，供给端，浮法玻璃供应端暂无明显变动，华北沙河地区受环保管控影响，部分企业生产节奏略有调整，但整体产能释放稳定；光伏玻璃方面，多数在产窑炉尚未进入冷修期，企业冷修意愿谨慎，虽有部分产能因持续亏损处于退出边缘，但短期内难以形成实质性供应减量，且部分单体大窑炉有择机投产意向，叠加东南亚海外产能逐步释放的预期，长期供应压力仍存。需求端，下周玻璃需求端将呈现“复工提速、需求弱复苏”的态势，下游采购以按需补库为主，难以形成大规模增量，整体需求支撑依旧偏弱。元宵过后，下游深加工企业、房地产相关施工环节逐步复工，但复工节奏平缓，业者采购意向不佳，市场成交仍以小单补货为主，大规模采购尚未启动。下周重点关注美伊冲突是否会持续从而带动纯碱价格上行，玻璃期货跟随上行为主。
天然橡胶
全球天然橡胶产区进入季节性供应淡季，原料价格坚挺。近期青岛港口保税库延续累库，一般贸易库去库，总库存出现小幅累库。海外进入季节性低产季，美金标胶到港呈现缩减趋势，中东局势持续紧张，合成橡胶走强，叠加节后胎企复工复产，天然橡胶买盘增加，青岛港口仓库出库量增加，累库幅度较上期明显缩窄。上周国内轮胎企业开工率环比明显回升，目前多数企业已恢复至常规水平，提振样本企业产能利用率大幅走高，但短期局势不稳定，中东地区订单出货阻力犹存，或将限制轮胎企业产能利用率提升幅度。ru2605合约短线预计在16850-17500区间波动,nr2605合约短线预计在13500-14000区间波动。
合成橡胶
近期中东地缘政治局势对原油及航运影响持续，叠加国内丁二烯端持续偏强运行，顺丁橡胶成本面支撑延续强势。目前国内顺丁橡胶装置产能利用率仍处于高位，节后返市下游终端提货及采购需求逐步跟进，主流供价大幅上涨的背景下商谈重心走高且成交明显增多，生产企业库存明显下降，贸易企业库存略有增长，3月下旬部分装置检修影响下，预计现货端库存仍明显下降。需求端，上周国内轮胎企业开工率环比明显回升，目前多数企业已恢复至常规水平，提振样本企业产能利用率大幅走高，但短期局势不稳定，中东地区订单出货阻力犹存，或将限制轮胎企业产能利用率提升幅度。美伊地缘冲突仍存不确定性风险，短期合成胶期价预计波动剧烈，建议暂以观望为主。
近期国内尿素产量小幅增加，本周可能1家企业装置计划停车，1-2家停车企业装置可能恢复生产，考虑到短时的企业故障发生，预计产量增加概率较大。当前国内春耕将自南向北陆续展开，叠加小麦追肥、工业下游逐步复产，尿素迎来一年中最大的需求旺季，短期农业需求预期向好。复合肥厂高氮肥生产逐步启动，对尿素工业消耗量大幅增加，本周河北地区停车装置恢复生产，其他产区负荷继续提升，预计复合肥产能利用率继续拉升，部分将进入中高运行负荷状态。近期受国际地缘冲突影响，带动市场交易情绪，下游接货积极性再次提高，助推尿素工厂出货顺畅，多数地区尿素企业库存出现不同幅度下降，本周国内尿素企业总库存呈现下降。近期国内尿素市场交易氛围偏强，加之工业需求逐渐提升，趋势上预计延续去库。美伊地缘冲突推动国际价格高位，但国内现货指导价下，价格表现或相对平稳，UR2605合约短线预计在1820-1900区间波动。
霍尔木兹海峡船只遭到新的袭击，加剧了供应中断的担忧，国际原油上涨，影响聚酯走势。供应方面，国内聚酯瓶片产量31.68万吨，较上期增加0.53万吨，产能利用率68.42%，较上期提升1.14个百分点。中国聚酯行业周度平均产能利用率81.54%，较上周+3.93%。出口方面，12月中国聚酯瓶片出口58.87万吨，较上月增加5.57万吨，或+10.44%。2025年1-12月累计出口量645.45万吨，较去年同期增加60.70万吨，涨幅10.38%。短期瓶片开工率上升，当前生产毛利-14左右，利润亏损收窄，短期瓶片价格预计跟随原料价格波动，主力合约合约下方关注7100附近支撑。
原木价格主力合约日内收至790元/m³，现货端，辐射松原木山东地区报价770元/m³，+0；江苏地区现货价格780元/m³，进口CFR报价在113美元/m³，周环比+0美元/m³。2026年3月9日-3月15日，中国13港新西兰原木预到船11条，较上周增加0条，周环比增加0%；到港总量约34.9万方，较上周减少5.9万方，周环比减少14%。2026年3月2日-3月8日，中国13港新西兰原木预到船11条，较上周减少2条，周环比减少15%；到港总量约40.8万方，较上周减少1.2万方，周环比减少3%。海关总署数据显示，2026年2月，中国进口原木及锯材321.5万立方米；1-2月，进口原木及锯材750.3万立方米，同比下降11.2%。下游加工厂口料订单需求持续不佳，原木到货量明显增加，供应压力逐步显现，限制价格上行空间，但外盘现货报价持稳，对价格有一定支撑。LG2605合约建议关注下方785附近支撑。
夜盘BZ2604涨6.50%收于8450元/吨；据隆众资讯，昨日华东纯苯现货价报7965元/吨。霍尔木兹海峡持续受阻进一步推升原油供应风险，昨日WTI、布伦特油价上涨。纯苯供需方面：石油苯开工率环比-2.31%至76.56%，加氢苯开工率环比维稳在62.67%，国内纯苯产量环比下降；纯苯下游开工率变化不一，加权开工率环比-0.26%至77.73%；华东纯苯港口库存环比-0.33%至30.2万吨，较往年同期水平偏高。国内石油苯企业陆续春检，海外纯苯生产因中东原油供应受阻减少，后市纯苯供应预计出现较大幅度下降；下游苯乙烯大型装置停车检修，其他下游降幅、提负装置并存，总体上纯苯需求降幅预计不及供应，国内供需缺口扩大。短期BZ2604预计受中东地缘消息面扰动宽幅震荡。
丙烯期货价格夜盘高开震荡整理，主力合约期价收元/吨，涨至8143元/吨，现货价格报8325元/吨。供需方面，本周（20260227-20260305）中国丙烯产量118.69万吨，较上周增加0.83万吨（上周产量117.86万吨），增幅0.7%。2026年第10周(20260227-20260305)，丙烯产能利用率72.70%，较上期上涨0.50%。需求端，周内丙烯下游工厂开工率涨跌互现。聚丙烯粉料开工率涨幅最大，主要因为潍坊某企业一条线、凯日、中捷装置重启。丙烯酸开工下滑幅度最大，主要是因为开泰一条线装置停车。3月份部分装置检修预计供应仍有减少，目前基本面较好，关注伊朗局势及上游成本波动，预计丙烯价格跟随油气价格震荡。
胶版印刷纸
双胶纸期货主力合约期价收涨至4140元/吨，北京现货70g银河如意报4300元/吨。因工厂生产持续承压，企业多持挺价意愿，部分企业发布3月纸价上调通知，幅度200元/吨。供应端，本期双胶纸产量19.8万吨，较上期增加2.3万吨，增幅13.1%，产能利用率50.6%，较上期上升5.8%。着节后厂家逐步复工复产，多数纸机恢复正常排产，开工率回升，整体看来，行业生产环比小幅恢复。库存端，本期双胶纸生产企业库存148.5万吨，环比涨幅0.5%。短期纸厂开工率回升，目前供应小幅增加，但需求不及预期企业库存增加，原料成本价格相对坚挺，成本方面有一定支撑，短期预计期价区间波动为主。OP2604合约下方测试4050附近支撑。
（文章来源：瑞达期货）
