宏观产经

商务部网站：去年以来，中美双方先后举行5轮经贸磋商，取得一系列重要成果，就延长对等关税暂停期、农产品贸易、出口管制、减少投资限制等达成多项共识。在此过程中，双方就中美第一阶段经贸协议也进行了多次沟通。中方希望美方客观、理性看待第一阶段协议的实施问题，不要“甩锅推责”，更不要借机“生事”“挑事”。中方愿与美方一道，以两国元首重要共识为指引，用好中美经贸磋商机制，着眼未来，聚焦落实双方现有经贸共识成果，积极挖掘双方利益契合点，共同“向前看”。如果美方执意推进相关调查，甚至以调查为由出台关税等限制性措施，中方将采取一切必要措施，坚决捍卫自身合法权益。

澎湃新闻：2月25日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。有外媒记者提问，英国政府扩大了对俄制裁名单，新增约250名个人和实体，其中包括来自中国的实体。中方对此有何评论？毛宁表示，中方一贯反对没有国际法依据、未经联合国安理会授权的单边制裁，对英方有关做法强烈不满。毛宁指出，在乌克兰危机问题上，中方一直致力于劝和促谈，严格管控军民两用物项出口，“中俄的正常交往合作不应当受到干扰和影响，中方将采取必要措施，坚决维护自身的正当合法权益。”

品种资讯

黄金：摩根大通预计2026年底黄金价格将达到6300美元/盎司，将黄金长期预测上调至4500美元/盎司。（财联社）

聚丙烯：截至2026年2月25日，中国聚丙烯生产企业库存量在73.99万吨，较上期上涨34.87万吨，环比上涨89.14%，春节假期生产企业多数暂停开单，多数业者离市休假，因此石化库存出现大幅累积，本周生产企业库存环比上涨。（隆众资讯）

聚乙烯：截至2026年2月25日，中国聚乙烯生产企业样本库存量：57.97万吨，较上期上涨23.60万吨，环比涨68.66%，库存趋势由跌转涨。主因经历春节小长假，生产企业多正常生产，供应维持偏高水平，而下游工厂基本停工放假，市场交投基本停滞，库存向下转移受阻，生产企业库存和社会样本仓库库存均较大幅积累。（隆众资讯）

尿素：2026年2月25日，中国尿素企业总库存量117.60万吨，较上周期（2月11日）增加34.13万吨，环比增加40.89%。此次企业库存上涨幅度较大的主要原因：春节期间，物流发运减少，导致多数尿素工厂发运停滞。正月初四后局部汽车物流恢复，适当放缓了库存上涨趋势。（隆众资讯）

橡胶：截至2026年2月23日，中国天然橡胶社会库存136.6万吨，环比增加7万吨，增幅5.4%。（隆众资讯）

菜油：受春节假期影响，上周油厂停机导致进口压榨菜油产出中断，现货市场交投基本停滞，菜油库存环比持平。节后随着中粮系工厂开机压榨，国内菜油供应预期增加。监测数据显示，截止到2026年第8周末，国内进口压榨菜油库存量为25.20万吨，较上周的25.20万吨持平，环比持平；合同量为6.24万吨，较上周的6.24万吨持平，环比持平。（中国粮油商务网）

棕榈油：春节假期期间，受前期采购集中到港影响，国内棕榈油库存维持小幅增长。监测数据显示，截止到2026年第8周末，国内棕榈油库存总量为67.17万吨，较上周的66.25万吨增加0.92万吨；合同量为2.79万吨，较上周的3.24万吨减少0.45万吨。（中国粮油商务网）

豆油：春节前一周，随着油厂开机率快速下滑，豆油产量减少，油厂积极出货，豆油库存减少近3万吨。春节当周，市场交易基本停滞，豆油库存大体持稳。监测数据显示，截止到2026年第8周末，国内豆油库存量为106.91万吨，较上周的106.96万吨减少0.05万吨，环比下降0.05%。其中：沿海库存量为98.02万吨，较上周的98.07万吨减少0.05万吨，环比下降0.05%。（中国粮油商务网）

碳酸锂：津巴布韦矿业部宣布立即暂停所有原矿及锂精矿出口（含在途货物），旨在加强矿产监管与问责。未来仅持有效采矿权及获批选矿厂的企业具备出口资格，禁止代理及第三方贸易商出口。申请时需提交省级矿业办关于选矿能力及合规的建议信，并申报矿物成分。违规者（如续用过期待办）将吊销出口许可乃至采矿权。据解，官方声明属实，原则上计划2027年禁止精矿出口；当前在津巴布韦当地拥有锂盐或硫酸锂生产产能的企业仍可申请锂精矿出口许可证，且硫酸锂目前允许出口。（SMM）

（文章来源：东方财富研究中心）