【大豆、豆粕】
昨晚中美两国元首进行了电话沟通，随后特朗普单方面表示我国会购买更多美国大豆，美豆期货随即上涨，投资者需注意短期风险。关注下周发布的美国农业部供需报告，南美大豆产量调整情况。CONAB数据显示，截至1月24日巴西大豆收获进度为6.6%，高于去年同期的3.2%。多家咨询机构上调巴西产量预估均值至1.78亿吨，较上年度增长约4%，有望覆盖阿根廷的减产缺口。若新一轮美政府停摆未波及美国农业部，2月USDA供需报告将在北京时间2026年2月11日凌晨1:00发布。
美豆油强势上涨，RIN价格也表现偏强上涨， 美国财政部发布45Z拟议规则，明确规定只有来自美国、墨西哥和加拿大的原料才有资格享受税收抵免，更利于北美原料的需求，基本面驱动偏强，美豆油大幅上涨，也带动美豆上涨。 我们倾向26/27年度美豆供需平衡表压力同比减少，主要是通过发展生物柴油以及贸易谈判提升需求，可以鼓励供应端扩张，面积同比增长，单产维持在历史高点，也会大概率去库，因此易于提升CBOT大豆价格，我们要谨慎美豆油和美豆震荡偏强概率大。另外2026年宏观方面不可忽视其影响力度，注意控制风险。
隔夜外盘菜籽期价上涨，因中美元首通话提振美豆走势，改善油籽需求前景。美国生物燃料政策保障了加拿大菜油出口的稳定性，加拿大菜油对美出口占比较高。中储粮网公告2月6日其将举办菜油购销双向竞价交易专场，涉及0.7万吨左右的菜油，关注届时成交情况。沿海油厂已开启压榨澳籽，尽管进度偏慢，增量供给仍缓解了市场担忧。综合来看，菜系价格震荡重心或小幅上行。
【豆一】
豆一震荡。中央一号文件显示国产大豆继续推进单产提升，面积方面出台保障政策，种植利润多项措施保护。本周政策端继续拍卖大豆，市场边际供应增加，成交价格偏强，成交均价4298元/吨，溢价210-310元/吨。近期地缘与宏观风险事件比较集中，且方向尚不明确，需要关注宏观对整体商品的引导。短期持续关注政策和市场情绪的表现。
【玉米】
全国整体售粮进度接近6成，东北及北港玉米现货价格稳中偏弱，锦州港/鲅鱼圈港平仓价较昨日持平，东北部分收购企业下调收购价0.25-0.5分/斤。大部分中下游企业春节备货基本结束，临近春节购销平淡。今日山东玉米深加工企业早间剩余车辆数为777车，逐步上涨，零星企业降价收购。未来继续跟进东北售粮进度以及玉米小麦等拍卖情况，年后地趴粮或相对集中上市，短期大连玉米期货以震荡偏弱为主，注意风险。
【生猪】
生猪期货合约低位有所反弹，现货价格大幅下跌，出栏均价下跌0.3元/公斤，局部地区下跌0.5元/公斤，临近春节，出栏压力较大，出栏节奏加快。与25年春节前二育栏舍利用率对比来看，当前栏舍利用率仍有继续下行空间，二育仍需继续出栏。25年春节前由于大猪基本完成出栏，年后肥标差拉大支撑了年后的猪价，26年春节前后的情况仍需继续观察。中长期来看，从能繁母猪及仔猪供应数据来看，在出栏压力持续增加之下，预计明年上半年猪价仍有一个低点。
【鸡蛋】
鸡蛋现货价格延续大部地区下跌的态势，期货近月合约受到拖累。春节前后一段时间内鸡蛋现货价格预计受到节前加速销售去库和春节后的消费淡季表现相对偏弱。从1月鸡苗补栏量可以看到环比大幅好转，同比仍小幅下降的情形，这显示出2025年下半年以来低迷的补栏情绪受到1月蛋价上涨得以修复，不过仍然难以超过2025年上半年同期异常高涨的补栏情绪。2026年上半年蛋价仍然存在向上修复的动力，这主要得益于2025年下半年持续低迷的补栏量将导致26年上半年在产存栏延续下滑势头。期货盘面已经提前反映了现货阶段性转弱的预期，后续交易节奏转为等待春节前后现货低点见到后，配置26年上半年鸡蛋期货合约的多头策略。
【棉花】
昨天郑棉小幅上涨，短期走势或仍偏震荡。现货成交一般，基差总体持稳。国内棉花整体呈现供销两旺的局面，继续关注下游的需求表现，短期临近春节购销或有所放缓。截至1月29日，累计加工皮棉725.3万吨，同比增加67.0万吨，较过去四年均值增加118.7万吨;累计销售皮棉477.2万吨，同比增加196.6万吨，较过去四年均值增加246.0万吨。国内12月份进口棉花18万吨，同比增4.41万吨，环比增6.13万吨，月度进口有所增加。目前内外价差处于高位，关注后续进口的变化，预计总进口量或仍难以放量。纺企对于原料需求仍存韧性，纺企成品库存不高，但下游订单需求一般，操作上暂时观望
【白糖】
隔夜美糖震荡。国际方面，印度生产进度较快，产糖量同比大幅增加。不过，泰国的生产进度较慢，产糖量不及预期，关注后续生产数据的变化。国内方面，从交易逻辑来看，市场的交易重心转向产量的预期差。目前广西生产进度偏慢，产糖量同比偏低。不过，从产量预期来看，广西天气条件较为有利，25/26榨季增产预期较强，短期糖价上方仍面临一定压力，关注后续生产情况。
【苹果】
期价震荡。现货方面，春节备货进入高峰，冷库成交量有所增加。产地冷库客商包装自有货源发市场为主，对果农货采购较少，近期果农出货意愿有所增加。从交易逻辑来看，市场的交易重心转向需求。今年苹果质量较差，但是收购价格较高，贸易商和果农惜售情绪较强，可能会影响去库速度，关注后期需求情况。
（文章来源：国投期货）
