周五，贵金属经历了一场惊心动魄的大波动。白银一度跌超30%，创下1980年3月以来的最大单日跌幅；黄金一度跌11%，为1980年1月以来最惨重的一天。 其导火索是美联储人事预期的突变：特朗普提名凯文·沃什为美联储主席，市场解读为鹰派转向，动摇此前“央行独立性削弱—货币贬值—实物资产永涨”的叙事逻辑；另外前期涨幅过大和高杠杆踩踏则是下跌的放大器：1月黄金最高涨幅30%、白银近70%，价格处于历史高位，RSI超买，交易拥挤，获利盘巨大。再有交易所风控加码，高杠杆多头资金压力陡增，下跌触发连环止损→被动平仓→价格续跌的恶性循环。
（文章来源：国泰君安期货）
