东北产区大豆价格维持高位震荡格局。当前市场呈现进口大豆拍卖与国产大豆购销同步推进的态势。短期来看，大豆价格预计以稳中偏强走势为主，贸易商的惜售挺价心态有望延续至春节之后，这主要受到供需结构偏紧、收储拍储节奏及节前备货需求的共同支撑。
受美豆出口需求节奏放缓与南美丰产预期持续发酵的共同影响，美豆偏弱。尽管不断有民间出口商报告向中国销售大豆，但此类政策性采购情绪已被市场基本消化。供应端压力显著，南美天气前景对巴西和阿根廷的农作物来说近乎理想，进一步巩固南美丰产前景。预计短期进口豆将继续承压。
受美豆出口需求节奏放缓与南美丰产预期持续发酵的共同影响，美豆偏弱。尽管不断有民间出口商报告向中国销售大豆，但此类政策性采购情绪已被市场基本消化。供应端压力显著，南美天气前景对巴西和阿根廷的农作物来说近乎理想，进一步巩固南美丰产前景。预计短期进口豆将继续承压。国内方面，虽然进口大豆拍卖溢价成交，且海关检疫政策再次收紧支撑短期现货价格，提振国内豆粕近月风险偏好。
受美豆出口需求节奏放缓与南美丰产预期持续发酵的共同影响，美豆偏弱。尽管不断有民间出口商报告向中国销售大豆，但此类政策性采购情绪已被市场基本消化。供应端压力显著，南美天气前景对巴西和阿根廷的农作物来说近乎理想，进一步巩固南美丰产前景。预计短期进口豆将继续承压。三位知情人士透露，特朗普政府预计不会在今年年底前敲定 2026 年生物燃料掺混配额。此次推进放缓意味着，本届政府最具深远影响的能源政策决策之一将推迟至明年。同时，这一备受期待的配额方案，也将被纳入白宫正在权衡的一系列相互关联的生物燃料政策决策中。短期油脂消息面偏空。
南马来西亚棕榈油公会（SPPOMMA）的数据显示，2025年12月1-15日，南马来西亚棕榈油产量环比减少2.97%，其中鲜果串单产环比减少2.55%，出油率（OER）减少0.08%。根据船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚12月1-15日棕榈油出口量为613172吨，较11月1-15日出口的728995吨减少15.9%。供应压力始终较难缓解。出口疲软及季节性生产趋势影响，马来西亚棕榈油库存预计在短期内将保持高位
洲际交易所（ICE）油菜籽期货周五下跌，因植物油市场疲软，隔夜菜油2605合约收跌1.20%。加拿大农业及农业食品部（AAFC）在17日报告中，将加拿大2025/26年度油菜籽期末库存预估上调45万吨，至295万吨，高于上年度的159.7万吨，加菜籽供需格局明显好转，继续牵制其市场价格。其它方面，美国环境保护署（EPA）预计将于明年第一季度最终确定2026年和2027年的生物燃料掺混强制性规定。且高频数据显示，12月1-15日马棕出口仍呈现下滑状态，库存压力短期内将保持高位，限制其价格。另外，原油价格下挫也拖累植物油市场。国内方面，进口菜籽供应结构性收紧，现阶段油厂基本处于停机状态，菜油也将继续维持去库模式，叠加海关严查非转基因菜油进口，对其价格形成支撑。不过，随着澳大利亚菜籽陆续到港并进入压榨，且市场传言，中储粮正在询价加拿大远期油菜籽，远期供应预期增加。另外，豆油供应充裕，替代优势良好，使得菜油需求维持刚需为主。盘面来看，受国际菜籽走弱拖累，国内菜油同步走低，短期维持震荡偏弱思路。
芝加哥交易所（CBOT）大豆期货周五收低，受需求担忧和供应充足影响。隔夜菜粕2605合约收跌0.09%。美豆出口季，阶段性供应充裕，且巴西大豆丰产预期较高，在全球出口市场上，美国仍面临来自巴西更为廉价的大豆竞争。另外，近期我国采购有所放缓，市场关注中国对美豆的采购情况，美豆期价高位有所回落。国内方面，近月加菜籽和菜粕进口仍受限，且现阶段油厂仍处于停机状态，供应端趋紧。不过，随着澳大利亚菜籽陆续到港，边际供应略有增加，且市场传言，中储粮正在询价加拿大远期油菜籽，远期供应预期增加。同时，豆粕替代优势良好，削弱菜粕需求预期。菜粕市场处于供需双弱局面。盘面来看，隔夜菜粕震荡收跌，短期或维持偏弱状态。关注中国对美豆的采购情况。
芝加哥交易所（CBOT）玉米期货周五回落，市场交投清淡。隔夜玉米2603合约收涨0.46%。美玉米步入出口旺季，阶段性供应压力较高。不过，USDA将2025/26年度美玉米结转库存预测值从上月的21.54亿蒲式耳下调至20.29亿蒲式耳，低于分析师预期的21.24亿蒲式耳，对美玉米价格有所支撑。国内方面，东北产区进入12月储备库的收购力度加大，收储库点持续增多，轮换玉米的采购量也在增加，部分粮库提高收购价，对市场底部构成支撑。不过，阶段性高价限制了用粮企业采购积极性，加之受小麦及储备玉米调节储备投放传闻影响，种植户与贸易主体恐高心理陆续显现，开始释放粮源，随市场供给增加价格出现高位回落调整。华北黄淮产区气温开始回升，对潮粮的存储不利，也刺激了持粮主体的出货意愿，饲料企业库存维持一个月左右水平，继续补库意愿低，加工利润缩水且深加工企业库存回升到安全水平以上，对高位玉米的承接能力不足，根据到货情况灵活调整收购价格。盘面来看，前期超预期上涨后，近日玉米期价高位回落，短期波动较大，暂且观望。
隔夜玉米淀粉2603合约收涨0.12%。随着新季玉米上市量逐步增加，原料玉米供应较为充裕，行业开机率持续回升，供应端压力增加。截至12月17日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量107.4万吨，较上周增加2.50万吨，周增幅2.38%，月增幅0.47%；年同比增幅22.32%。不过，元旦及春节备货或提振下游行业需求预期，且木薯淀粉涨幅过大后，部分下游客户重新采购玉米淀粉，进一步提升其需求增量。盘面来看，受玉米回落影响，淀粉同步回落，短期观望。
规模场正常出栏，前期增重的肥猪的积极出栏，叠加受病疫影响，部分地区积极出栏标猪，整体供应增加。需求端，腌腊灌肠活动持续增量，终端消费上升，屠宰企业开机率连续回升，存在季节性消费支撑。总体来说，供需双双增加局面延续，维持博弈状态，生猪价格以震荡行情为主。
养殖端持续亏损使得补栏积极性下滑且老鸡淘汰量有所增加，蛋鸡存栏小幅回落，市场氛围略有好转。且现货价格持续偏低，养殖端仍处于亏损状态，市场补栏积极性欠佳，利好远期价格。不过，当前蛋鸡在产存栏仍然处于高位，老鸡淘汰略有放缓，高产能仍然牵制近月市场价格表现。总体而言，市场博弈于弱现实与强预期之间。短期近月合约或处于宽幅震荡状态,可轻仓试多远月。
晚富士苹果产区成交氛围依旧维持清淡态势，客商对果农货调货积极性下降。价格来看，好货价格维持坚挺，果农一般货及以下质量统货价格出现松动。据Mysteel统计，截至2025年12月18日，全国主产区苹果冷库库存量为752.98万吨，较上周减少5.57万吨。山东产区库容比为53.41%，较上周减少0.32%，陕西产区库容比为57.42%，较上周减少0.44%，山东产区少量客商包装自存货源发货，外贸渠道寻货热情降低。陕西副产区果农货价格小幅下滑，少量低价货源缓慢走货。主产区部分价格随质量下滑有所走低，库内果农货交易不多，双旦备货氛围不强。销区市场走货仍不佳，同比去年减少，砂糖橘及其他柑橘类水果持续增加对苹果销售形成冲击。当前双节备货需求偏淡，短期价格继续下调可能。
新疆采购进入扫尾阶段，部分客商仍在产地积极寻找合适货源，部分客商采购的货源暂存于疆内干仓，待机发运。样本点客户反馈，目前出货速度普遍一般，终端走货未有明显提速，后续市场走势关键仍取决于旺季消费表现。若终端需求能如期释放，则存货去化速度有望加快，支撑行情企稳；若消费不及预期，则现有库存压力可能进一步显现。据 Mysteel 农产品调研数据统计，截止2025年12月18日红枣本周36家样本点物理库存在16108吨，较上周增加318吨，环比增加2.01%，同比增加34.68%，样本点库存环比增加。短期供应宽松，需求暂无明显改善，预计枣价弱势延续。
据美国农业部(USDA)报告显示，11月27日止当周，2025/26年度美国陆地棉出口销售净增13.59万包，较前周减少8%，较前四周均值减少23%。2025/26年度美国陆地棉出口装运量12.21万包，较前周增加1%，较前4周平均水平减少5%。当周美国棉花出口签约量减少、装运量环比小增。国内市场：供应端，当前全国棉花公检量已超550万吨，预计商业库存加速增长。另外，11月棉花进口量环比小幅增加，预计进口港口库存维持增长趋势，据海关统计，2025年11月我国棉花进口总量约12万吨，环比增加3万吨，同比增幅9.4%。需求端，下游纺企旺季采购结束，纺企淡季特征逐渐现象，市场出货速度偏慢，预计短期棉价震荡为主。
据巴西蔗糖工业协会Unica称，2025年11月下半月巴西中南部地区压榨甘蔗1599.3万吨，同比下降21.08%；产糖72.4万吨，同比下降32.94%；11月下半月巴西甘蔗压榨及产糖同比均下滑，巴西压榨进入尾声，供应进入季节性减少阶段。国内市场，甘蔗开榨糖厂陆续增加，国产糖工业库存进入季节性增长态势，截至目前不完全统计，25/26榨季广西已开榨糖厂68家，同比减少6家；云南开榨糖厂已达31家，同比增加2家。不过11月食糖进口量环比、同比均减少，进口糖进度明显放缓，海关总署公布的数据显示，2025年11月份，我国食糖进口量为44万吨，环比减少31万吨或41.3%，同比下滑18.2%。总体上，供应充足，现货走弱，拖累期货市场，预计后期维持弱势运行。
现阶段东北产区基层依旧好货挺价惜售，流通货源有限，而河南、山东等地受天气影响质量不均，二级油料可能出现供应过剩的局面，部分持货商选择让利出货。需求端持续平淡，食品厂及内贸采购疲软，订单有限。主力油厂陆续入市为油料米价格提供了底部支撑，但油厂质量把控严格，实际采购量有限，油料米市场交投平平。
（文章来源：瑞达期货）
