装箱运价：今天EC盘面承压下行，主要压力来自于MSC选择4月第一周沿用3月底报价，参考3月实际运费表现，4月挺价落地预期减弱，合约升水挤出。

现货运价方面，MSC跟进宣涨4月运价至2400/4000，具体到价格执行，4月第一周即wk13期间MSC仍选择沿用3月末报价，wk14开始提涨至大柜3390美金。4月初沿用和3月初情况类似，市场预期船司宣涨意愿并不一致，3月隐性价格战有重现可能；月初航次普遍性沿用叠加高规模运力（尚未有新增空班出现）潜在形成运价负反馈，拖累4月价格表现。

当前2504合约基本体现大柜2200美金的水平，主力2506合约基本体现大柜2850美金的水平，作为参考目前3月末报价大柜2150美金；船司在4月首周选择沿用加深市场悲观预期，近月合约对于涨价预期的升水逐步挤出。淡季宣涨稳价有效实施，在于前一个月末的爆舱带来的rolling支持以及当月船司主动空班收紧运力；逐步进入3月最后一周揽货窗口，观察货量变化情况，以及其他船司跟进宣涨后是否带来新增空班。目前这两大核心变量暂未提供积极支撑。

盘面整体情绪偏空，观察前述两大变量后续变化对情绪的修正，近月合约估值向下空间相对有限，升水合约相对潜在跌幅更深。

（文章来源：海通期货）