【豆类基本面】受出口销售强劲及阿根廷大豆作物产量预估下降等因素提振，周四CBOT大豆期货市场止跌回升小幅收高，盘中豆粕上涨豆油下跌。美国农业部公布的周度出口销售报告显示，截止3月6日当周，美国大豆出口销售合计净增79.48万吨，处于市场预估区间的高端。罗萨里奥谷物交易所周四将阿根廷大豆产量预估值从此前的4750万吨下调到4650万吨。但布宜诺斯艾利斯谷物交易所在周四的报告中表示，由于最近数日的大范围降雨，该国农业中心地带大豆产量预计将增长，该机构预估阿根廷大豆产量为4960万吨。目前巴西大豆收割率已过六成，巴西国家商品供应公司（Conab）表示，尽管巴西南部遭遇酷热和干燥天气，但预计该国农户将迎来丰收。该机构将巴西大豆产量预估值调高130万吨至1.6737亿吨。巴西大豆丰产预期逐步兑现，对国际市场的供应能力快速提升。

【大豆】受近期豆一期货连跌影响，产区部分企业停收，贸易商观望居多。各地不同品质大豆价格报价差异较大，整体较前期有所回落。国家农业农村部维持2024年中国大豆2065万吨产量预测值不变。周四豆一期货市场延续弱势继续回落，暂获4000元/吨关口支撑，市场买盘乏力，价格重心连续下移，技术上保持下行节奏。南美大豆丰产预期进入兑现阶段，国产大豆同进口大豆相比处于价格劣势，无法激活油用压榨需求，库存过剩重新主导行情走向。储备大豆重启拍卖，新一轮供给压力来袭。豆一期货市场缺少上行驱动，技术卖压下市场尚未止跌。

【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价继续回落，各地跌幅在20-70元/吨，沿海豆粕报价多运行在3370-3450元/吨之间。东莞菜粕报价下跌10元/吨至2630元/吨。需求忧虑叠加南美供应压力，美豆承压连续回落。国内进口大豆供应短缺状况缓解，油厂停机数量低于预期，油厂连续下调豆粕报价。周四国内粕类期货市场走势继续分化，豆粕盘中表现强于菜粕，持仓大幅减少，资金大量流出。巴西升贴水报价回升带动进口大豆成本增加，豆粕期货止跌回升弱势缓解；菜粕期货对加税反应降温，获利资金减持令市场回吐部分涨幅，豆粕和菜粕价差小幅修复。巴西大豆丰产预期正在兑现且发运速度加快，国内进口大豆和豆粕供应转向宽松。菜粕市场炒作情绪降温，国内粕类期货市场重回基本面，中远期走势仍受制于南美供应压力。

【油脂】周四CBOT豆油市场继续收低，价格重心持续回落，技术上保持跌势。周四马来西亚棕榈油市场收盘上涨，产量下滑对棕榈油价格起到支撑，但主要进口国需求下降仍限制涨幅。独立检验公司AmSpecAgri发布的数据显示，马来西亚3月1-10日棕榈油产品出口环比下降38.3%，ITS的同期降幅为25.8%。棕榈油出口降速超过市场预期，高价对需求的抑制效应持续释放。周四国内油脂期货市场延续偏强走势整体收高，豆油期货因进口巴西大豆成本提升而表现较强，国内低库存及外盘棕榈油抗跌为国内棕榈油跟涨提供支撑，菜油市场消息面复杂，国内高库存限制涨幅。当前油脂市场缺少运行主线，内外盘出现分化，市场情绪频繁切换，行情连续性整体较差。

（文章来源：中金财富期货）