中信期货：现实压尚存，供应再扰动【横盘震荡】

焦煤市场近期受到山西煤矿任务量下降传闻的影响，现货价格呈现弱稳态势，介休中硫主焦煤报价1090元/吨，甘其毛都口岸蒙5原煤报价860元/吨。供应方面，尽管存在两会期间的影响，煤矿生产依然保持高位，甘其毛都口岸通关车数也恢复至高位水平，口岸库存高企，澳煤价格低位承压，进口性价比不高。需求端，焦炭产量环比下降，刚性需求减弱，但部分下游企业开始抄底补货，上游煤矿库存略有减少。总体来看，焦煤市场供需关系仍然宽松，但供应端的不确定性因素较多，如煤矿安全检查限产等，可能为市场带来扰动。进入传统旺季，下游补库需求有望释放，短期内焦煤价格预计维持震荡格局。

华联期货：预期向好，双焦低位反弹【偏空头】

周四焦煤2505合约收盘价1092元／吨，收涨2.44%；煤矿基本维持正常生产，炼焦煤现货成交量较低，煤矿出货较弱，蒙煤通关维持中性水平，上周港口焦煤库存快速去库。需求端，焦炭产量继续下滑，部分焦企维持亏损，焦企对原料煤需求释放有限，市场情绪谨慎。双焦供应过剩压力持续限制上方空间，预计反弹高度有限。

广发期货：市场稳中偏弱走势，库存高位去化【偏空头】

焦煤市场近期呈现出供需宽松的态势，但环比有所改善。供应方面，国内煤矿已恢复至节前生产水平，蒙煤通关量因市场下行而有所减少。需求端，焦化企业因亏损而减产，导致焦炭产量略有下降，下游钢厂则按需补库。值得注意的是，主流钢厂对焦炭进行了第十一轮提降，预计本周落地，且存在进一步提降的可能性。铁水产量持续回升，上周环比增幅较大，显示下游需求有所回暖。库存方面，焦煤总库存继续下降，上游矿山增产去库，中下游港口、焦化厂及钢厂库存减少，洗煤厂库存小幅增加，口岸库存也有所下降，整体库存仍处于较高水平。

展望未来，焦煤供需宽松格局有望逐渐好转，需重点关注库存去化速度、供应减少以及需求回升的情况。当前，焦煤现货价格仍在探底过程中，尽管期现货价格已大幅下跌，市场情绪仍偏向弱势稳定。交易策略上，鉴于供应高位、库存去化和需求回升的预期，建议采取短线震荡偏空的操作思路。此外，还需密切关注蒙煤价格变动和山西地区煤炭竞拍情况，以及时调整交易策略。

正信期货：焦煤供需宽松，双焦震荡运行【偏空头】

煤矿保持正常生产，蒙煤甘其毛都口岸日通关车数维持中性水平。需求方面，宏观层面无明显利好刺激，市场信心不足，下游谨慎采购，山西主流大矿竞拍跌多涨少。综合来看，政策预期降温；基本面变化不大，供应尚在高位、需求偏弱，供需仍偏宽松，预计延续震荡偏弱走势。策略方面，短多窗口期结束，后期转为逢高做空为主。

新湖期货：焦煤期价窄幅震荡关注安检影响和需求变化【偏空头】

现货方面，国产煤继续补跌，供应矿端两会后矿山继续复产，蒙煤通关陆续恢复，总体供应量充裕。需求端上周铁水日均产量230.51万吨，环比＋2.57万吨，刚需环比改善。总体来看，进入3月中旬，钢厂仍有复产预期，基本面环比改善，价格方面由于上游高库存，难以对价格形成支撑，矿山多降价去库存，蒙煤二季度长协价格延续下行，而盘面主力合约持续升水现货，难以打开反弹空间，近期减产小作文扰动趋多，对情绪有所扰动。后续来看，下游钢材需求启动较慢，价格和利润下滑，导致钢厂有进一步压缩原料价格驱动，短期焦煤期价震荡偏弱。重点关注成材需求改善情况。

申银万国期货：双焦期价震荡整理短期难以向上修复【偏空头】

近期焦煤现货价格走势偏弱，焦炭第十一轮提降开启。春节过后焦煤产量底部回升，后市产量存在进一步的抬升空间。下游焦企利润收缩，产量持续下滑。焦煤上游库存仍处历史高位，钢厂补库积极性不佳、焦企焦炭库存处于偏高水平。终端用钢需求表现平平，节后铁水产量回升速度偏缓，钢厂利润水平不高、后市铁水产量的增速不宜乐观，关注终端需求的旺季成色。综合来看，高库存环境下、短期双焦价格难以向上修复，关注金三银四旺季期间终端用钢需求会否超出预期、提振原料端的价格表现。

（文章来源：财联社）