油脂。昨日油脂继续下跌，基本面整体偏空，此前中国对美国大豆加征关税对国内豆类油脂市场利好有限，反而随着美豆的下跌进而导致国内豆类油脂成本下降而下跌。不过隔夜美豆出现技术性反弹走势，短期可能会国内油脂市场形成一定支撑，但中长线仍面临南美大豆长势良好，马来西亚棕榈油出口疲软，印尼B40政策不如预期等多重利空因素的影响。
豆粕/菜粕。虽然中国对美国大豆加征10%的关税，但国内粕类反而持续下跌，正如我们此前所分析，一方面加征关税落地后市场失去了继续炒作的题材，资金开始离场，最近两日豆粕主力05合约减仓近14万手；另一方面主力05合约以及后续几个合约对应的是南美大豆（11合约以后的合约对应的是美国大豆），因此对美豆加征关税暂时对国内粕类期货价格利多有限，反而因为美豆价格的大幅下跌降低了进口成本导致国内粕类价格跟随下跌；另外近期阿根廷产区持续迎来降雨有利于大豆生长也对粕类价格承压。不过经过最近两日的大幅回调之后，豆粕主力05合约价格已经回落至上周四美国表示将对中国额外加征10%关税之前的水平，短期内继续回调的空间有限，而隔夜美豆的止跌反弹也将对国内粕类形成支撑。从操作上来说，远月11合约对应的是美国大豆，后市上涨的空间可能更大，建议逢低做多豆粕11合约。
白糖。除了泰国产量增加外，巴西，印度，中国食糖产量均有不同程度的同比下滑或不及预期的情况出现，供需过剩的情况有所缓和。现阶段广西产区干旱天气还未明显改善，需重点关注后期定产。全球食糖整体格局的估值应好于巴西火灾前，依然处于增产周期，2025年延续此前两年的供应增加趋势。1月份国内产销数据偏空，产销率同比下降，库存同比增加，糖价上方面临一定压力。
棉花。2025年3月10日起，中国将实施对美棉加征15%额外关税反制措施可能会使本年度美棉进口量和占比预计下降。受此影响，昨日郑棉期价较大幅度波动。对外盘而言，使得本就偏弱的ICE棉期价进一步走弱，3.4 期价创4年来低位，中美互加关税使内外棉价差还有继续扩大的预期，同时也会刺激国内企业增加对巴西棉的进口作为替代。而目前国内棉花供给仍较为充裕，且金三银四旺季需求目前未见明显起色，纺企订单未有明显增量，总体库存基本维持，预计郑棉短期维持震荡走势。
生猪。现货均价14.9。整体来看，近期散户仔猪补栏积极性不高，除部分企业正常需求性补栏外，养殖户多持观望态度，因此导致各区域仔猪报价有不同程度的下滑。随着气温逐步回升，肥猪需求减弱，或许会带动肥标价格收窄，届时一定会限制二次育肥补栏预期收敛，价格波动或回归基本供需逻辑调整。
鸡蛋。粉蛋均价2.86元/斤左右，红蛋区均价2.96元/斤左右。当前鸡蛋库存尚未出清，新鸡开产逐步增加，鸡蛋供应充足，不过随着近期蛋价下跌，鸡蛋走货加快，入冷库增加，预计继续下跌动能减弱。当前蛋价已跌至综合成本线下方，老鸡淘汰环比加速，但尚难以逆转供需结构。震荡偏空
玉米。短期玉米市场由于南北港口库存处于历史峰值，近期玉米价格上涨驱动较弱。但是，随着农户卖粮压力持续下降、中储粮集团入市收购及进口谷物到港量继续下降，玉米市场购销双方心态在未来一段时间将明显改善。从玉米政策出台时间及措施来看，我们评估当前玉米价格处于相对低位，继续下跌空间较为有限。
（文章来源：东吴期货）
