中国证券报记者近日获悉，上期综合业务平台自2018年上线以来，不断拓展仓单质押融资业务。上期所数据显示，截至2024年年底，该平台已实现从仓库标准仓单（完税）、厂库标准仓单（完税）、延伸仓单（天然橡胶）到保税标准仓单的线上质押融资业务全覆盖，累计成交突破7600亿元，为行业发展注入强劲动力。

在业内人士看来，仓单质押融资业务帮助企业盘活了资金，降低了企业运营成本，有效控制违约风险，增强企业经营的灵活性，打通服务实体经济的“最后一公里”，推动大宗商品市场高质量发展。

解决融资难、融资贵问题

近年来，上期所积极探索“五篇大文章”的金融实践新路径。上期综合业务平台于2018年5月28日上线，从期货标准仓单起步，为交易商提供开户、交易、结算、交收一站式服务，搭建起了集交易商准入、产品购销、资金清算、实物交收、银行质押融资于一体的高效线上业务闭环。

为了解决部分交易商融资难、融资贵的问题，2020年11月6日，仓单线上质押业务在上期综合业务平台上线，推出仓库标准仓单质押；2021年8月27日，推出延伸仓单质押；2022年9月20日，推出厂库标准仓单质押；2024年10月25日，推出保税标准仓单质押。

截至2024年年底，上期综合业务平台已上线15个品种（铜、铝、锌、铅、镍、锡、白银、螺纹钢、线材、热轧卷板、不锈钢、石油沥青、纸浆、天然橡胶和合成橡胶）的完税标准仓单质押业务、1个品种（天然橡胶）的延伸仓单质押业务和3个品种（20号胶、低硫燃料油、燃料油）的保税仓单质押业务，累计成交突破7600亿元。

银行积极参与上期综合业务平台推出的仓单质押业务，目前参与银行达15家，覆盖国有商业银行、股份制商业银行、地方性商业银行。质押标的覆盖平台所有交易品种，其中铜、白银、铝、锌、铅等金属的质押最为活跃。

江苏银行上海分行仓单业务负责人表示，江苏银行上海分行自2021年3月落地首笔仓单通业务以来，凭借便利性高、可得性强、服务质效好等特点得到了市场的充分认可。

根据介绍，截至2024年年末，江苏银行上海分行发放仓单质押融资300余笔，发放金额超43亿元，服务中小企业近40家，市场份额连续三年保持第一。目前，江苏银行上海分行仓单通业务品种覆盖上期所全部标准仓单品种，天然橡胶延伸仓单质押率高达60%。

促进大宗商品市场高质量发展

记者在调研中发现，仓单质押融资业务成效显著，切实助力了企业发展壮大。截至2024年年底，上期综合业务平台累计发生线上质押业务446笔，质押融资逾52亿元，平均单笔金额为1100多万元，其中单笔金额最高达近亿元；70%的受惠企业为产业链上下游企业（其余为期货风险子公司），质押率在80%以上，其中贸易企业主要为民营企业，部分为小微企业；质押融资利率相当于各阶段的LPR，一定程度上解决了大宗商品行业融资难、融资贵等问题。

在参与企业看来，仓单质押融资业务能够切实服务到上下游企业，有效降低企业运营成本，增强我国加工制造业的竞争力。

上海泺亨贸易有限公司财务总监丁秀惠表示，上期综合业务平台的仓单质押业务便捷性强，操作简便，且全部通过线上完成，流程简单；平台速度优势明显，通常在半小时内，最多不超过一小时，即可完成全部操作，无论是质押还是赎回，都能在短时间内完成；随借随还，十分灵活。

大宗商品市场价格波动较大，如果货物积压在仓库中，资金灵活性就会受到限制。丁秀惠告诉记者，通过仓单质押融资业务，企业可以将货物抵押给银行，迅速获得资金用于周转；在市场行情好转时，企业可以随时赎回货物，这种灵活性对企业来说极为重要。

作为参与企业，浙江南华资本管理有限公司在2024年通过延伸仓单质押业务共计融资4900万元。该公司表示，上期所的延伸仓单质押模式通过线上操作和高质押率，降低了融资成本，提高了资金使用效率，而且企业无需提供过多的抵押物。

“通过将库存货物转化为流动资金，缓解资金使用压力，质押与解质押过程方便快捷，降低了融资门槛。”南华资本表示，上期所通过优化监管流程，提高服务效率，不断完善期货市场与现货市场的联动性，进一步促进了大宗商品市场高质量发展，有力支持了企业的发展。

助力保税仓单质押不断落地

作为一种特殊的仓单业务，保税仓单业务是推动贸易自由化便利化，丰富综合保税区改革试点经验的重要探索。记者在调研中发现，不少企业有保税仓单线上质押融资的需求，期待银行和交易所能够推进相关业务，降低企业运行成本。

2022年以来，上期综合业务平台先后上线20号胶、低硫燃料油、燃料油保税标准仓单交易业务，解决了国际化期货品种交割标准化与参与者需求多样化之间的矛盾，丰富了国内外实体企业的贸易方式。在业内人士看来，保税标准仓单质押业务的推出进一步丰富了上海国际能源交易中心保税标准仓单的功能应用，有效疏通了大宗商品企业资金流动性堵点。

与标准仓单不同，保税仓单具有保税货物的特殊性，因此质押具有特殊性。根据海关法规定，未经海关许可，保税货物不得进行质押等处置。目前，保税标准仓单的质押（解质押）申请、仓库审核、海关审核、银行审核的全流程均可在上期所系统中完成，大幅简化了业务环节各参与方的操作流程，提升了操作便利性。

以青岛海关与上期所的合作为例，2021年11月，青岛海关与上期所联合开发的区块链大宗商品仓单转让登记平台一期上线。青岛海关依托该平台，探索开展关区首票20号胶期转现保税质押业务。2024年10月，青岛海关支持上期所及有关企业，依托上期所标准仓单系统，探索开展全国首批20号胶保税标准仓单质押融资业务，不断提升标准仓单的金融属性和流通价值。

国贸启润资本管理有限公司一共参与了100.8吨20号胶保税仓单的质押，通过质押融资了90万元的资金，用于生产经营。

“上期综合业务平台保税标准仓单线上质押融资业务为公司开辟了一条更加方便、快捷、可靠的融资渠道。”国贸启润资本表示，线上平台大幅简化了操作流程，能够实时了解到融资的进度和审批结果。线上质押融资业务更加灵活，企业可以根据自身的经营需求和资金状况，随时申请质押或解质押，使融资周期与经营周期更好地匹配。保税标准仓单线上质押融资业务以保税仓单为标的，减少了中间环节和风险，降低了公司的融资成本，提高了整体资金使用效率，为行业降本增效。

展望未来，上期所表示，下一步将加强与海关的合作，推动优化保税标准仓单质押在海关备案的环节，搭建线上备案系统，同时继续支持全仓登拓展登记品种和应用场景，通过优化监管流程、提高服务效率，进一步完善期货市场与现货市场的联动机制，做深做强期现结合，提升金融服务实体经济质效。

（文章来源：中国证券报）