宏源期货：多因素影响下贵金属易涨难跌
迈科期货：贵金属偏强运行但波动加大
信达期货：金价或维持宽幅震荡格局
StoneX：2025年金价将冲高至3000美元上方后回落
Sprott Inc.：尽管经历了短期波动但黄金仍将保持长期上涨趋势
【机构观点分析】
宏源期货观点认为，美国2024年12月CPI年率持平于且低于前值，叠加美联储理事沃勒表示通胀继续下降或于3月降息，且2025年或降息3-4次，使得市场对美联储年内放缓降息的担忧缓解，美元指数和美债收益率走弱支撑贵金属价格。同时，各国央行持续购买黄金，地缘政治风险此起彼伏，或使贵金属易涨难跌。建议逢回落布局多单。
迈科期货周报观点认为，上周贵金属偏强运行，其原因在于美联储货币政策预期紧缩到一定程度后，市场预期向宽松方向略有回摆。未来两周到一个月左右，内外政策仍然是宏观焦点，海外主要是特朗普对内减税、加征关税以及移民政策的推进情况，这影响美国经济表现究竟是强化经济增长预期，还是强化通胀预期，从而可能这影响货币政策节奏。综合分析，短线贵金属偏多运行，但海外不确定性风险增大，国内面临春节假期，注意规避风险。
信达期货策略报告观点认为，货币政策方面美联储偏鹰的预期或在前期已被部分消化，核心通胀和消费数据的超预期下行提振了美联储降息预期，缓解部分对再通胀的担忧。但随着特朗普政策的实行，再通胀的担忧或占据主导地位。短期内金价在降息预期调整和地缘事件的影响下或维持震荡，特朗普政策推行引发的再通胀担忧或为主要支撑，金价或偏强震荡，但需警惕避险情绪消散可能带来的阶段性回调。长期来看，央行购金持续的托底作用和货币政策的不确定性或将继续支撑金价，维持宽幅波动格局。
投资机构StoneX的分析师在展望报告中称，不要期望黄金的出色表现重演，预计黄金将在2025年达到峰值，可能测试3000美元，但年底将回落。该机构分析师具体称，在2025年初，市场可能面临着比12个月前更多的不确定性和地缘政治风险，黄金可能“继续受益于持续不断变化的地缘政治风险——不仅是国际紧张局势，还有世界政策的不确定性。”该机构同时强调，部分发达经济体国债高的“令人不安”，考虑到政府债务水平往往会限制预算的灵活性，黄金在抵御系统性压力方面发挥着关键作用，而这也构成推动黄金投资需求的因素之一。综合看，该机构认为，在2024年以每盎司2609美元收盘后，预计2025年金价平均为2950美元，可能会在不同时间突破每盎司3000美元的关口，然后在年底降至2780美元，年涨幅为6.6%。
斯普洛特股份有限公司（Sprott Inc.）管理合伙人瑞安·麦金泰尔（Ryan McIntyre）最近在接受采访时表示，尽管黄金经历了短期波动，但仍将保持长期上涨趋势，因为各国政府通过提高债务水平继续贬值货币，“这种不确定性可能是全球经济最大的未知数”。在他看来，这种经济不确定性使黄金成为一种有吸引力的避险资产，并成为近期金价在美债收益率较高的背景下仍能够反弹的重要原因。麦金泰尔还表示，他更倾向于将投资组合中10%的黄金作为固定头寸，且在当前股市估值环境下，增持贵金属行业、额外配置5%的矿业股票也是有意义的。在谈及具体价格目标时，麦金泰尔表示，对年终具体金价不感兴趣，但看长期看好黄金的走势，“预计10年后黄金的表现将明显优于标普500指数”。
（文章来源：新华财经）
