国内商品期货早盘收盘，主力合约多数上涨。涨幅方面，欧线集运涨超7%，沪锡涨近2%，豆二、20号胶、豆粕、生猪、菜粕等涨超1%；跌幅方面，氧化铝跌超2%，低硫燃油跌超1%，原油、工业硅、原木、多晶硅、纸浆等小幅下跌。

宏观要闻

界面新闻：当地时间1月20日，美国总统特朗普在白宫椭圆形办公室发表讲话时表示，他计划不晚于2月1日对墨西哥和加拿大采取关税措施，税率可能高达25%，他重申了这两个美国近邻正在放任非法移民和毒品进入美国的观点。

财联社：央行今日进行2560亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.65%，与此前持平。

品种资讯

铁矿石：1月21日中国47港进口铁矿石库存总量15547.81万吨，较上周一下降121.35万吨。具体区域来看，本期华东、华南、沿江三个区域港口库存较上周一均呈现不同程度的去库；而华北区域港口库存有所增加，东北区域港口库存基本持稳运行。（Mysteel）

必和必拓集团第二季度可归属矿石产出6622万吨，铜产量510700吨，冶金煤产量443万吨，动力煤产量370万吨。必和必拓仍然预测全年可归属矿石产出2.6亿至2.7亿吨，仍然预测全年铜产量185万至205万吨。（财联社）

大豆：上周初，随着美国大豆期价反弹，巴西大豆现货升贴水大幅下跌，近日，受巴西南部及阿根廷大部天气干旱，巴西大豆收获偏慢、上市压力较小等因素影响，南美大豆升贴水止跌趋稳。1月20日，我国采购3-5月船期巴西大豆CNF报价分别为411美元/吨、414美元/吨和420美元/吨，CNF升贴水分别为85美分/蒲、81美分/蒲和100美分/蒲。（国家粮油信息中心）

工业硅：1月21日，SMM华东不通氧553#在10600-10700元/吨；通氧553#在10800-10900元/吨；521#在11200-11500元/吨；441#在11100-11300元/吨；421#在11500~11700元/吨；421#有机硅用在12000-12300元/吨；3303#在11900-12000元/吨。昆明、黄埔港、天津港、西北、新疆、四川、福建、上海地区硅价持稳。再生硅和97硅今日价格同样暂稳。（上海有色网）

豆粕：上周国内油厂大豆、豆粕库存均大幅下降。监测显示，1月17日，全国主要油厂进口大豆商业库存573万吨，周环比下降91万吨，月环比下降64万吨，同比下降109万吨，较过去三年均值上升84万吨。主要油厂豆粕库存56万吨，周环比下降5万吨，月环比下降3万吨，同比下降47万吨，较过去三年同期均值下降4万吨。（国家粮油信息中心）

PTA：需求端支撑不足，华东现货PTA收跌至5090元/吨。春节假期临近，聚酯需求端支撑不足，节前备货意愿不强，平衡表依然处于累库通道，国际油价持续走弱，成本端支撑减弱，短期国内PTA现货市场或将持续承压，预计华东PTA现货商谈价格在5050-5150。（隆众资讯）

玉米：据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至1月19日当周，巴西一茬玉米播种率为91%，前一周为87.1%，2024年同期为90.4%；巴西一茬玉米收割率为4.4%，前一周为2.3%，2024年同期为8.6%。（新华财经）

（文章来源：东方财富研究中心）