【原油】
隔夜油价延续反弹，上周末OPEC+推迟增产及地缘溢价触底回升对油价形成支撑。凌晨公布的路透调查数据显示10月OPEC产量走高，主要受利比亚产量恢复提振。后市来看，需求弱预期及供应难以进一步减量的背景下，油价反弹空间预计有限，本周主要关注宏观情绪及地缘动向的扰动，预计进入震荡格局。
【燃料油/低硫燃料油】
OPEC+延长增产对高硫资源带来一定边际利好，但裂解价差相对偏高，强现实弱预期下预计裂解价差后期存回落压力。低硫燃料油基本面边际变化有限，后续仍以关注供应扰动为主，高低硫价差企稳后预计震荡为主。
【沥青】
在原油期货延续反弹下沥青期货表现偏弱，全国多地现货价格下调，全国沥青日度均价下跌20元/吨。随着北方多地区沥青项目接近尾声，南方需求虽有赶工支撑但难有提振空间， 11月炼厂计划排产235万吨，环比增加2.7万吨万吨，同比下降13.5%，降幅比10月（-21%）明显收窄。供需基本面边际预期宽松，但OPEC+推迟增产及地缘溢价触底回升延后油价下破节奏，在沥青成本端暂止跌反弹背景下逢高做空仍需等待时机。
【液化石油气】
11月CP高开支撑海外市场维持强势，国内炼厂近期外放增加，国产气价格相对走跌。内外分化下进口毛利继续承压，关注后续进口减量后对国内市场的支撑作用。海外偏强对化工毛利形成压力，需求预期转弱，原油近期反弹仍带来一定支撑，盘面维持弱势震荡。
【尿素】
秋季肥市场收尾，东北玉米高氮底肥备肥及华北小麦追肥开启，下游复合肥企业备货积极性提高，叠加储备需求的稳步推进，尿素需求预期有所好转。成本支撑逐步显现，周期内日产小幅下滑，且随着气头装置减产临近，后续供应方面的压力预期有所缓解，叠加下游需求稳步推进，中长期尿素价格或震荡偏强运行为主，但偏高的企业库存或对价格上行空间产生一定压制。
【甲醇】
甲醇行情弱势延续，供应维持高位，近期下游外采较为集中，企业待发订单量大幅增多，企业库存环比小幅减少。MTO开工维持高位，传统下游开工普遍小幅上涨，短期内地供应及海外进口均维持高位，但后期受限气政策影响，国内外开工均存下降预期，目前偏高的港口库存仍是制约价格上涨的重要因素，预计市场持续窄幅震荡运行。
聚烯烃主力合约继续窄幅整理。聚乙烯方面，石化装置检修损失量继续减少，但仍处年内高位水平，部分品种货源供应依旧偏紧。需求端近期变化不大，下游旺季消费延续，延续刚需采购。聚丙烯方面，短期暂无新增产能冲击，但装置检修力度有所减弱，供应小幅增加。下游开工稳定，刚需犹在，同时低价货源或刺激下游入市采购。整体来看供需基本面表现尚可。
目前PVC上游开工负荷提升，后期检修计划减少，市场供应维持高位，国内需求维持疲软，尤其北方地区受天气等因素影响，需求下降明显，目前外贸出口新接订单欠佳，供需压力下行业库存或进一步累积。烧碱方面，非铝下游接货情况仍一般，近期氧化铝厂液碱到货量增长较快，随着液碱库存积累，后期接货意愿或下降，氯碱企业出货压力加大。另外，随着部分装置复产，供应商也有增加趋势。
【PX/PTA】
下游开工高位平稳，聚酯维持在92%以上，市场静待美国大选结果。芳烃调油价差回升但近月缺乏季节性支撑，PX低估值状态下震荡，远月有调油需求预期，月差维持弱势。PTA加工差中性，价格跟随原料波动，月差走势与PX一致。中长线随着旺季结束，板块基本面有再度走弱预期，偏空思路，四季度关注终端是否会有抢出口表现。
【乙二醇】
乙二醇港口去库明显，主因天气导致港口封航。11月乙二醇供应预期稳中有增，需求有回落可能，基本面有走弱预期。中长线随着聚酯开工季节性下滑及新年度产能增长，行业的供应压力将继续上升，美国大选对乙二醇供应可能扰动在远月，但实质影响或较小。
短纤连续去库支撑基差、月差及加工差反弹，但中长线有需求转弱预期，市场将承压，短期观望，中期偏空。瓶片矛盾依旧在产能集中释放带来的供应压力，跟随原料小幅反弹，中长线过剩格局下，绝对价格依旧跟随原料波动，加工差维持低位运行。
【玻璃】
沙河现货走势弱于其他地区，昨日小板成交好于大板，后续部分企业仍存涨价计划。库存继续下滑，库存转移，玻璃厂库存低，期现商库存高。利润修复，石油焦和煤炭小幅盈利，天然气仍处于亏损，10月底集中冷修了5条产线，产能合计4050吨，目前日熔量15.8万吨，供给压力缓解，但随着利润修复，预计冷修速度会放慢。下游订单环比9月略有改善，北方赶工期，南方订单稍有改善。谨防期现商出库对玻璃厂出库的挤压，盘面1400以上，天然气有利润，冷修速度或放缓，期价高位承压，同时供给压缩，地产销售回升，供需边际改善，期价也不太会去看前低，预计或宽幅震荡格局为主。
国际原油期货价格上涨，泰国原料市场价格下跌。本周青岛地区天然橡胶总库存继续回升至41.3万吨，上周中国顺丁橡胶社会库存继续回升至1.41万吨，上游中国丁二烯港口库存重新回升至2.65万吨。全球天然橡胶供应总体处于高产期，中国云南产区将进入减产期，上周国内丁二烯橡胶装置开工率继续回升，独山子石化降负运行。上周国内全钢胎开工率小幅回落，半钢胎开工率继续微幅回落，产成品库存有所下降。综合来看，橡胶基本面偏弱，原料成本面趋降，消息面影响巨大，策略上偏谨慎，密切关注美国总统大选和中国财政政策。
【纯碱】
周一库存小幅下降，环比下降1.55万吨至166.22万吨。现货淡稳走势，下游采购意愿一般。目前重庆湘渝已经恢复正常运行，后续检修计划较少，加上短停装置计划提量运行，本周产量或小幅回升。另外中天碱业30万吨及连云港德邦60万吨新装置在11月中下旬存投产预期，纯碱供应压力犹存。重碱刚需减少，浮法近期集中冷修。供给后续仍存新增压力，刚需减少，若无实质性减产，纯碱仍面临供给过剩的格局。
（文章来源：国投期货）
