钢材
核心观点：会议未超预期铁水继续增加震荡偏弱
主要逻辑：
①昨唐山钢坯跌100元/吨，上海热卷跌120元/吨，上海螺纹跌120元/吨。本期五大材周度产量和消费均增加，总库存去化。247家钢厂高炉日均铁水234.36万吨，增1.28万吨。
②1-8月地产投资降10.2%，新建商品房销售面积同比下降18%，新开工降22.5%，施工降12%，竣工降23.6%。地产销售新开工施工数据仍较差。2024年9月财新制造业PMI录得49.3，环比降1.1%。2024年1-9月挖掘机销量同比降0.96%。2024年1-8月规模以上工业企业利润同比增0.5%，增速下降3.1%。
③综合来看，财政部表示后期将公布具体规模政策，财政政策仍值得期待。本期五大材周度产量和消费增加，库存去化。8月地产销售、开工、施工和竣工数据均较差。9月汽车产销下降。宏观政策利好不断，震荡运行。
投资建议：今建议暂且观望。
关注：上午10点即将公布的地产等相关数据。
核心观点：铁水产量持续上升港口库存累积铁矿震荡偏弱
主要逻辑：
①现货价格：青岛港PB粉740（-32），金步巴粉700（-33），超特粉635（-26）。今日铁矿石现货价格下跌26-38，港口现货成交87.2万吨，环比上涨19.62%。港口进口矿成交43笔，今日铁矿石现货市场交投情绪一般，贸易商报价积极性尚可，多随行就市；钢厂维持按需补库，采购偏谨慎。
②10月17日西澳至中国海运费8.90美元/吨，跌0.53美元/吨；巴西至中国海运费23.10美元/吨，跌0.95美元/吨。本周，五大品种钢材总库存量1272.54万吨，环比降37.54万吨。其中，钢厂库存量396.48万吨，环比增1.09万吨；社会库存量876.06万吨，环比降38.63万吨。114家钢厂进口烧结粉总库存2533.48万吨，环比上期降11.73万吨。钢厂不含税平均铁水成本2586元/吨，增32元/吨。沙钢永兴：计划于10月24号起高炉检修减产，预计检修时长20天，影响圆钢产量5万吨。铁水产量234.36，周环比增加1.28万吨。47港库存16027.53万吨，环比增加176.6万吨。
③综合来看，铁矿石供需双强。全球发运量与到港量回升。铁水产量持续上升，港口库存上升，钢厂库存大幅下降。钢企利润率大幅上升，钢厂复产意愿增强。宏观情绪有所降温，关注政策落地情况。
操作建议：观望
核心观点：铁水持续复产宏观情绪消退震荡偏弱
①焦炭6轮提涨落地后，市场偏稳运行。需求方面，铁水继续上升，焦炭需求支撑仍存。国产煤方面近日竞拍有所下滑，价格小幅下降。蒙煤交投氛围一般，以观望为主。焦煤总库存仍在累积，供应较为宽松。昨日会议未超市场预期，黑色情绪消退，今建议暂时观望。
②据海关总署数据显示，2024年8月份，中国进口炼焦煤总量达1069.96万吨，环比下降1.31%%，同比上涨38.24%。2024年1-8月份累计进口量达7892.77万吨，同比上涨27.53%。焦炭出口方面，1-8月中国焦炭出口总量为619.8万吨，较去年同期增加63.6万吨，增幅11.4%，其中8月焦炭出口55.6万吨，环比减少28%，同比减少36%。
③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性。
市场研判：暂时观望。
（文章来源：中州期货）
