国家统计局将于11月9日公布10月份CPI、PPI数据，对此《证券日报》记者采访了多位首席前瞻物价数据，多数专家认为，10月份我国通胀压力较9月份将有所回落，CPI同比涨幅降至2.2%-2.5%，PPI同比预计转负。

CPI同比涨幅延续回落态势

对于CPI未来走势的判断，核心是对其主要驱动因素价格走势进行判断。从各分项对CPI的贡献率可以看出，CPI食品烟酒分项受猪肉和鲜菜价格影响较大，而CPI非食品烟酒分项受原油价格以及服务业价格影响较大。

中信证券首席经济学家明明预测，10月份CPI同比涨幅为2.3%，总体而言通胀压力较9月份有所回落。食品项方面，在养殖户有意压栏惜售影响下，猪价环比涨幅扩大至11.88%。随着秋季时令蔬菜水果上市，对应分项价格环比变动均以下行为主。非食品项方面，国际能源价格较9月份边际回落，叠加散点疫情影响出行和消费需求，同比增幅延续回落至1.12%。

“10月份蔬菜价格下跌幅度较大，将对冲猪肉价格上涨影响，加之能源价格同比涨幅回落，将带动CPI同比涨幅由9月份的2.8%回落至2.5%左右。”东方金诚首席宏观分析师王青表示。

太平洋证券首席宏观分析师尤春野表示，未来猪价对CPI向上的拉动有限，目前猪价涨幅处于可控范围之内，叠加天气对鲜菜供应的短期扰动减弱，预计10月份CPI同比涨幅或将会下滑到2.2%左右。

王青判断，11月份、12月份CPI同比涨幅将延续回落势头，国内通胀将继续保持整体稳定状态。背后的主要原因是当前商品和服务供应能力较强，消费需求修复相对偏弱，以及疫情以来国内货币政策始终坚持不搞大水漫灌。

PPI或出现同比负增长

在PPI方面，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，10月份PPI同比延续回落走势，主要是受全球经济复苏前景趋缓，欧美滞胀风险上升与海外金融环境收紧，国际大宗商品继续承压及去年高基数影响。

明明预计，10月份PPI同比为-1.2%左右，基数效应叠加国际能源价格企稳，PPI同比延续下行趋势，环比略有回升。

“10月份PPI或出现近22个月以来的首次同比负增长。”王青认为，除国际因素外，国内方面，近期钢材、水泥、煤炭等产量上行较快，而基建投资提速与房地产投资下滑形成对冲，市场供需整体平稳，价格水平参差波动但整体变化不大。在去年高基数影响下，10月份国内主导的主要工业原材料价格同比涨幅多数出现下滑。因此，10月份PPI同比将从上月的0.9%回落至-1.0%左右。

王青表示，年底前PPI同比还将受到去年高基数影响，加之在欧美经济衰退阴影渐浓影响下，国际大宗商品价格易下难上，PPI同比有可能继续处于负增长或基本持平状态，这也将为稳定物价大局发挥一定积极作用。

（文章来源：证券日报）