在南网区域内限电规模进一步扩大的刺激下，国内铝金属价格再度冲上2万元/吨大关。
铝价站上2万元大关
8月，中国有色金属工业协会发布上半年有色工业经济运行情况显示，上半年，国内现货市场铝均价为17421元/吨，同比上涨31.6%。5月中旬国内现货市场铝均价高达19702元/吨，6月下旬回调到18735元/吨，比5月中旬回落了967元/吨，降幅为4.9%。
不过7月末，在南网区域内限电规模进一步扩大的刺激下，铝价重回5月份高点附近。
据生意社数据显示，8月10日国内铝锭华东市场均价19903.33元/吨，较月初市场均价19856元/吨，涨幅为0.13%。以年初(2021年1月1日)铝锭市场均价15726.67元/吨为基准价，目前已经累计上涨26.43%。
全球金属网数据，8月18日山东宏桥铝锭出厂价20470元/吨，当日上涨90元/吨(含13%增值税)。广东南储报价显示，18日重熔用铝锭现货价为20310 - 20350元/吨，均价20330元/吨，日涨幅100元/吨。而长江有色金属现货数据显示，18日铝报价20310-20350元/吨，均价20330元/吨，日涨110元/吨。
期货市场价格波动与现货密切相关。近期沪铝主力合约2109价格持续在2万元/吨上方。8月17日，2109合约最高冲抵20575元/吨，8月18日，该主力合约报收20190元/吨，当日微跌0.79%。
铝价持续高位，行业企业盈利水平可观，股价显著上行。
8月18日，神火股份(000933)盘中最高达14.32元/股，近9个交易日累计最大涨幅已近50%。该公司近日公告显示，上半年实现营业收入155.11亿元，同比增加85.74%；实现净利润14.63亿元，同比增加606.21%。公告表示，期内业绩大增主要受益于云南水电铝一体化项目逐步投产、电解铝、煤炭价格大幅上涨等因素影响，公司主营产品盈利能力大幅提升。
据中国有色金属工业协会发布上半年有色工业经济运行情况数据，今年上半年，规上有色金属工业企业(包括独立黄金企业)实现利润总额1639.7亿元，同比(按可比口径计算，下同)增长224.6%，比 2017年上半年实现利润增加了356.6亿元，4年平均增长6.3%。
限电叠加高成本支撑铝价
近期西南地区电解铝限电趋严，南方电网广西公司要求广西省内电解铝厂进一步降电负荷30%，使用南方电网的铝厂均需在当前运行产能基础上减30%。
生意社分析师叶建军分析称，初步预计8月末广西减产年化运行产能在27万吨左右水平，复产时间待定。据统计，2021年以来，累计有5个省份的电解铝企业因限电政策，开工率下移，有所减产。按已经公布的数据显示，目前计划减及已减产产能达162.6万吨/年，占全国建成年产能的3.7%。
此前神火股份公告称，由于电力供应紧张，自2021年5月10日以来，云南电网有限责任公司(下称“云南电网”)对云南省内电解铝企业实施有序供电，公司控股子公司云南神火铝业有限公司(下称“云南神火”)供用电总负荷大幅降低，被迫陆续停运15万吨产能，剩余的60万吨产能也一直处于低负荷非正常运行状态，生产效率大幅度降低，在安全生产和工艺控制上存在着巨大风险。原计划于上半年启动的剩余15万吨产能也未能如期投产运行。
7月27日，云南神火再次接到限负荷通知，限负荷量达到30%，被迫将再次停运35台电解槽。受此次限负荷影响，云南神火先前启动产能将累计停运电解槽145台，停运产能20万吨，在产产能降至55万吨，再加上未能如期启动的15万吨产能，目前云南神火产能利用率只有61.11%。经初步测算，先前启动产能截至7月底影响产量3.5万吨，年初制定的80万吨经营计划将无法完成，对云南神火的经营成果产生重大影响。
百川盈孚统计，2021年7月中国原铝产量为324.1万吨，平均日产10.45万吨，年化产量3816.02万吨；较2021年6月份日产10.59万吨/天下降0.14万吨/天。7月电解铝行业有少部分复产产能仍旧缓慢推进，且前期减产产能并未如期复产，以及无新增产能，叠加7月河南地区因洪灾原因，有部分产能关停，导致当月电解铝产量有所减少。据百川盈孚了解，8月各地区前期减产产能或将无法进行复产，据目前的增减产情况预估，2021年8月产量约326万吨，日化产量约10.52万吨，月度平均日产量或将略有上涨。
中信建投期货分析师王贤伟就认为，近期推动铝价上涨的主要因素有两个，一个是供应端受限电影响范围扩大，市场预期供应将持续偏紧。另一个因素是由电力不足带来的电力成本上升，同时氧化铝价格亦小幅上涨，吨铝生产成本明显上涨对价格亦有支撑。
上海钢联数据，进口铝土矿近期价格上行。上周，海运费价格普遍上涨，进口矿成本增加，贸易商多在与氧化铝厂谈判，市场近期成交很少。
随着进口矿价格的提高，国产矿市场也相较之前略显活跃。目前山西一水硬铝矿AL∶58%，A/S(铝硅比)∶5的外采到厂价格为420元/吨(不含税)，上涨20元/吨；河南一水硬铝矿AL∶58%，A/S∶4.5，外采到厂价格为450元/吨(不含税)。贵州一水硬铝矿AL∶60%，A/S∶6的中硫矿为285元/吨。此外，港口库存近期呈现下降趋势，中国主要港口铝土矿库存量为3604万吨，较上期的3657万吨减少53万吨。由此可见，目前厂家对港口现货的采购意愿较高。
百川盈孚统计，2021年7月中国电解铝行业含税完全成本加权平均值为13989.42元/吨，较2021年6月13809.5元/吨上涨179.9元/吨，环比上涨1.3%，同比上涨9.1%。2021年7月原料端继续上涨，氧化铝现货价格平均上涨29元/吨，阳极碳素本月上涨75元/吨，叠加部分地区电价上涨，导致电解铝行业成本有所上涨。
保供政策下或高位震荡
7月30日中央政治局会议指出，做好大宗商品保供稳价工作，纠正运动式“减碳”。国家发改委制定发布《重要商品和服务价格指数行为管理办法(试行)》，也自8月1日施行。
据央视报道，一段时间以来，国家发改委组织完成多种原材料的国家储备投放，将继续适时进行储备投放。据国家发改委表示，目前已投放了2批次国家储备铜铝锌，共计27万吨。目前来看，两轮储备投放基本实现了预期目标，缓解了部分行业企业的原材料成本压力。
王贤伟分析认为，消费端近期表现略微偏弱，电解铝社会库存小幅累增，主因近期到货小幅增加。同时距离第三次抛储的时间节点临近，若抛储数量较多，对价格将有所压制。短期2109合约维持19800-20500元/吨区间震荡概率较大，建议区间操作为主，关注抛储带来的买入机会。
阿拉丁分析，国家发展改革委印发通知，部署各地切实做好重要民生商品保供稳价工作。虽然电解铝并没有被“点名”，但抛储等调控措施已经在实施当中，因为减产、疫情引发的区域内供需矛盾下，如果铝价进一步飙升，政策调控可能进一步加码，并且会更加精准。在供应端的制约下铝价仍有较强支撑，但铝价冲高之后需要注意政策调控和物流恢复后的阶段性累库压力。因此，我们认为短期铝价或难以有较大突破，高位震荡或仍是主流格局。
中国有色金属工业协会此前会议中也提及，下半年主要有色金属价格总体呈高位回调的态势。从中长期看，随着碳排放等政策实施及供需基本面的改善，铝价长期在低位运行的欠账有望得到改观。三、四季度实现利润可能比二季度有所回调，但全年实现利润有望创历史新高。
（文章来源：e公司）
